中国聚甲醛行业竞争格局分析

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• 　　格隆汇20.3.3日丨云天化公布，为发挥公司聚甲醛工艺技术领先优势，进一步巩固公司在聚甲醛行业的市场竞争力，加快推进公司调整产品结构，增加聚甲醛等精细化工新材料产业比重，加强公司的持续发展能力和综合竞争能力。公司全资子公司新疆云聚天新材料有限公司(“新疆云聚天”)拟投资约13.66亿元，建设年产6万吨聚甲醛项目。

  　　项目名称：6万吨/年聚甲醛项目；项目投资的主要内容：新建20万吨/年甲醛装置、6万吨/年聚甲醛装置；项目建设地点：新疆石河子十户滩新材料工业园区；项目计划将根据项目的可行性研究报告尽快推进，预计建设周期为2年。

  　　当前，全球聚甲醛产能约180万吨/年，国外聚甲醛装置主要集中在美国、西欧和日韩等国家和地区。2018年我国聚甲醛的产能为51万吨，实际产量约37万吨，而当年的表观消费量在58万吨左右，预计每年保持6%以上的增长率。我国目前每年仍需要进口30万吨左右的聚甲醛，特别是在高附加值的汽车配件行业以及高端电子电器行业。

  　　目前，我国聚甲醛企业由于生产技术水平相对落后，主要涉及中、低端聚甲醛产品，在生产质量及价格方面均难以与高端进口聚甲醛抗衡。公司现有聚甲醛生产能力9万吨/年，是国内最大的聚甲醛产品生产商，生产基地分布在云南和重庆。现有聚甲醛生产技术是在原波兰ZAT技术基础上进一步开发，在国内同行业中处于领先优势。此次在新疆实施的6万吨/年聚甲醛项目是现有技术的优化和改进，能进一步提高产品品质，性能更稳定，进一步实现聚甲醛进口替代。

  　　同时，新疆石河子十户滩新材料园区内的合成气制乙二醇项目正在建设过程中，预计2020年竣工。聚甲醛项目所需甲醇、乙二醇、蒸汽、电等原料、辅料园区内相关企业均能提供，且价格与公司现有聚甲醛生产基地相比具有较大的成本优势。

  　　基于上述原因，公司全资子公司新疆云聚天拟在新疆建设6万吨/年的聚甲醛项目，新项目将生产热稳定性和韧性更好的聚甲醛产品，并进一步降低制造成本，使公司聚甲醛产品市场竞争优势进一步巩固。

  　　公司已聘请专业机构编制该项目的可行性研究报告，根据可研报告测算，本项目投资税后财务内部收益率为15.77%，项目投资税后静态投资回收期为7.20年(含2年建设期)。

  　　本次对外投资项目是围绕公司主营业务开展，符合国家产业政策及公司未来整体战略方向。由于新建项目需要一定的建设期，短期内公司净资产收益率将会受到一定影响。项目具有良好的经济效益，随着项目建成投产，将进一步增强公司聚甲醛产业核心竞争力，提升公司整体盈利能力，维护股东的长远利益。

• 目前我国POM中低端产能过剩、中高端产能供应不足问题仍较突出，据不完全统计，2020年我国POM生产企业（含中外合资）总产能在41万吨左右，但每年仍至少需要30万吨POM进口原料来填补中高端产品的空白，近几年仍有众多大型化工生产企业有聚甲醛项目投产计划。

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• 聚甲醛(POM)是一种性能优良的工程塑料，在国外有“夺钢”、“超钢”之称。POM 以低于其他许多工程塑料的成本，正在替代一些传统上被金属所占领的市场，如替代锌、黄铜、铝和钢制作许多部件，自问世以来，POM已经广泛应用于电子电器、机械、仪表、日用轻工、汽车、建材、农业等领域。在很多新领域的应用，如医疗技术、运动器械等方面，POM 也表现出较好的增长态势。

  目前全球聚甲醛年产能约100万吨。Hoechst、DuPont公司是世界上最大的聚甲醛生产公司， 其生产能力分别占世界的28%和24%。美国、德 国、荷兰、日本、韩国等国及中国均建有万吨级聚甲醛生产装置。随着经济形势的发展，国内聚甲醛总消费需求急速增加。在中国聚甲醛行业发展过程中，国家给予了大力支持，极大地促进了聚甲醛行业发展。企业和投资机构也纷纷看好聚甲醛行业的发展前景，各路资本的大量涌入，为聚甲醛行业带来了刺激效应，使其呈现出前所未有的新热点和新动态。同时，聚甲醛行业应用领域广阔，其并购需求和活跃度也十分明显。

  国内聚甲醛目前供需情况处于两级分化的境地。中高端聚甲醛市场价格较高但是供需基本平衡;国产聚甲醛供应远远大于需求且价格较低。聚甲醛作为世界五大工程塑料之一，在中国的消费量一直不断地上升。2018年我国聚甲醛表观消费量约55万吨，呈逐年递增的趋势。由于装置运行不稳定，近几年产量始终在25万吨左右浮动。我国目前每年仍需要进口30万吨左右的聚甲醛，特别是在高附加值的汽车配件行业以及高端电子电器行业，国产聚甲醛进入较少或者由于门槛较高不具备进入条件。

  目前中国聚甲醛行业分布主要集中在日用消费品(占38%)、电子电器(占28%)、工业配件(占13%)、汽车配件(占9%)、其他(占12%)。而国外的聚甲醛行业在电子电器和汽车配件的比例较高，汽车配件比例最高达到28%。这说明中国的聚甲醛消费还主要集中在一些技术含量比较低的市场，汽车配件以及精密电子产品等高精尖的行业起步较晚，核心生产能力还不够，有发展空间。

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国外聚甲醛产能主要分布在西欧、日韩以及美国等地区，有美国杜邦和塞拉尼斯、德国的巴斯夫、日本的旭化成和宝理塑料等公司，据统计，目前全球POM的生产能力约180万吨/年。中国是世界主要的POM生产国，截止2019年，中国大陆POM总产超过50万吨/年。

2019年中国主要聚甲醛生产企业及产能

资料来源：公开资料整理

四、中国聚甲醛行业发展趋势分析

目前聚甲醛消费结构以电子电器、日用消费品、汽车为主，其中电子电器约占41%、日用消费品约占28%、汽车消费领域约占23%、工业机械约占5%、其他消费约占3%。

汽车工业是未来聚甲醛消费需求增长最快、潜力最大的领域。同西欧、美国等国家和地区的聚甲醛消费相比，国内汽车用消费占比相对较小，这与我国汽车工业不发达、汽车国产覆盖率偏低密切相关。近年来，随着我国汽车工业的加速发展，汽车塑料制品已由普通装饰件逐步向结构件、功能件等方向发展，车用改性聚甲醛材料向强度更高、冲击性更好、超高流动的复合材料和塑料合金方向发展。加快开发高性能汽车专用聚甲醛产品，不仅可以拓展聚甲醛产品的应用领域，而且可以促进我国整个汽车产业的发展进程。

国内聚甲醛的消费领域主要集中在华东、华南地区，其中，浙江有中国最大的塑料集散地；江苏和上海集合了华东区域大部分的电子电器等中高端行业；广东东莞市是主要塑胶原料集散流通地区，拥有3个大型塑料原料市场；深圳市有发达的电子行业，对聚甲醛消费需求影响很大；广州产业集世界级品牌家电、卫浴于一体，有汽车、摩托车制造基地；佛山市塑胶集散流通强；福建有世界级玩具、卫浴、服装辅料生产基地，产业分布相对密集。此外，还有部分聚甲醛消费市场分布在华北地区，主要以中小型产业为主，因运输距离短，成本面存在一定优势，且靠近港口，货物流通相对便利。

中国聚甲醛下游消费分布（单位：%）