挖一低位新能源汽车核心零部件龙头

深挖逻辑,锁定方向;

中线跟踪,反复操作;

猛戳关注,有酒有肉。

一、指数碎碎念

沪指涨1.97%,创业板涨1.55%,两市再度收阳。沪指低开高走午盘走强,收放量大阳线;创业板日内跟随上涨,量能温和放大。沪指放量阳线,短期止跌信号明显,创业板则已完成对于左侧阴线的修复,市场大跌的风险逐步减少,后市强势震荡为主,仓位继续6-7成。

今日盘面高低位切换明显,低位连续调整的军工、白酒以及券商等板块走强,市场恐高情绪弥漫,但低位补涨赚钱效应较强。后市市场大跌风险较少,结构性机会充裕,积极做多,但需警惕锂电池以及半导体等高位题材的补跌。

今日意外收获,团队上周晚一文(挖一受益光伏+碳中和龙头)挖掘的碳中和及光伏龙头今日接近涨停,该股走势超预期,团队以为在现阶段的市场环境下该标的突破新高的可能性较弱,但今日大阳线突破,也预示着该股后市有巨大空间。详细的逻辑及操作思路,戳上方蓝字!

二、电动车核心零部件龙头

市场高低位切换明显,团队将沿袭当初挖掘联创电子(挖到受益智能驾驶光学镜头公司)的思路,重点关注低位及腰部走强的公司,谋求在风险优先的前提下获取更大的收益,今日团队再添一腰部位置走强的标的,具体逻辑如下:

1、电动化高景气,单车价值暴增。国内电动车渗透率将从20年的5.4%,提升至25年的20%,同期热管理系统电动车单车价值量将是传统车的2-3倍。那么,20年国内/全球新能源车热管理市场规模分别为90亿元/207亿元,25年则是412亿元/1117亿元,CGAR分别达35.4%/40.1%。增量零件主要包括空调系统驱动力、预热源以及电池热管理系统,新能源单车价值量在6530-7530元之间。

2、强势产业链,国产替代账轻而易举。目前传统车热管理市场集中度高并且海外寡头垄断,电动车产业链我国属于强势产业链,成本优势及快速响应优势得天独厚,是热管理领域重要弯道超车的机会。公司从核心增量零部件出发,绑定下游研发周期短+更新节奏块的新生龙头(特斯拉、蔚来以及宁德时代)。

围绕新能源汽车的热管理领域,公司在不遗余力通过内生研发及外延扩张,品类丰富度进一步增加,从模块供应商向系统供应商升级。

3、加分项,尾气处理得益国六升级,短期弹性极高。2016 年、2018年《轻型汽车污染物排放限值及测量方法(中国第六阶段)》和《重型柴油车污染物排放限值及测量方法(中国第六阶段)》陆续发布,明确了国六标准的排放要求和具体的实施时间。随着排放政策的逐步实施,将大幅增加尾气处理产品的需求。

公司成长脉络已经理顺,主要是电车热管理系统的放量。团队十分看好该产品的落地性,目前订单充足,增长逻辑得以验证。年报显示,目前共获210个新项目,达产后将新增年收入39.5亿元,其中新能源汽车业务去到27%。20年年报收入在63亿左右,营收将近60-70%的增长。

4、外部的矛盾分析清楚后,公司内生性的增长逻辑同样具备。募资投产项目将于21-22年陆续投产。21年新增电池冷却器、电池冷却板、低温散热器、低温散热器模块等攻击250.4万台年产能。22年下半年新增新能源汽车热泵空调系统70万套年产能。目前公司27倍PE估值,在新能源领域凤毛麟角。新能源高景气在未来2-3年得以维持的情况下,那么产品迅速放量将会使到估值应该翻天覆地的变化。

交易面今年1-2季度调整,均线走平后底部愈发清晰,近期低位连续放量修复最后一条均线,符合走强初期的判断,而且目前位置安全系数极高,不担心高位获利盘的突然回吐,近期可以继续关注该股短线机会。中线层面,团队也会继续保持关注,一有交易机会将及时通知。

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