独家 | “新美大”完成Pre-A1 Marketing，摩根士丹利因与“滴滴”走太近而出局
“新美大”正式完成了为期一周的Pre-A1 Marketing，即港交所交表前与国际投资者的初步沟通。在过去的一周中，王兴在美国等地在未披露财务数据的情况下，与国际投资者做了前期沟通，市场回馈非常热烈。
来源 | IPO早知道
作者 | C叔
排版 | C叔
“新美大”的主承销商为高盛、摩根士丹利、美银美林和华兴资本，然而摩根士丹利因为可能参与“滴滴”IPO，被“新美大”严重警告，并不被允许参与本次的Pre-A1 Marketing。
交表前的市场预热
根据港交所的上市流程，理论上应该在交表后进行NDR，即Non-Deal Roadshow，也就是非交易性路演；并在通过聆讯后进行PDIE，即Pre-Deal Investor Education，也就是针对国际投资者的分析师路演；在有了定价区间之后，进行全球路演和零售预热；最后定价，并在港交所正式上市。
然而，“新美大”在交表前就在美国等地进行Pre-A1 Marketing，即交表前营销，相对比较少见。
王兴在美国不但见了贝莱德（Blackrock）和富达（Fidelity）等长线基金，也见了苹果（Apple）和亚马逊（Amazon）等科技巨头。
投资者的回馈普遍比较热烈，纷纷看好“新美大”独特的商业模式和超高的市场占有率。短暂告别国际投资者，王兴将在8月底的全球路演中与国际投资者再次见面。
美国投资者普遍更加关心企业长期的平台价值，不过分纠结于短期的盈利状况。
最近，“新美大”积极拓展新业务，一手打“携程”积极拓展酒店业务，一手打“滴滴”疯狂开展出行业务；同时大手笔收购“摩拜”等公司，努力构建商业闭环。
王兴的野心和凶悍深受美国投资者的赏识，也愿意给出更高的估值。
以P/S估值方法，估值至少500-600亿美元
由于积极拓展新业务，“新美大”目前尚未盈利，所以无法以P/E估值方法进行估值。
根据投资银行的内部消息，“新美大”将以2019年的预计收入作为估值基础，在100亿～120亿美元，按照保守的5倍P/S计算，“新美大”估值至少在500-600亿美元。“新美大”上一轮正式融资的估值为300亿美元；在收购“摩拜”的过程中，换股的估值为390亿美元。
目前，会计事务所正在收尾“新美大”的审计工作，投资银行也在做交表前的最后准备。
过去一周，王兴在美国与国际投资者的接触，也为上市进程中的后续工作打下扎实的基础。由于“新美大”在交表和上市之间，隔着国际投资者夏季的休假，所以赶在国际投资者休假前，率先进行Pre-A1 Marketing，显得非常重要。
新美大 vs 滴滴
在中国互联网和新经济领域中，在BAT（百度、阿里巴巴和腾讯）第一梯队之后，第二梯队主要是TMD（今日头条、新美大和滴滴）。在TMD中，“新美大”和“滴滴”的竞争非常激烈，而“今日头条”主要忙于和“腾讯”的战争。
“新美大”和“滴滴”在近期相继进入对方的业务，大有大干一场的架势。在听闻新美大正在筹备上市之后，滴滴也在积极寻找上市的机会。在资本市场中，往往竞争对手的上市计划会促使公司提前上市的安排。
根据可靠消息来源，作为“新美大”上市的主承销商，摩根士丹利也在积极参与“滴滴”的上市筹备工作，这使得王兴大为不满，取消了摩根士丹利参与“新美大”的Pre-A1 Marketing。摩根士丹利大概率会依然参与“新美大”的上市工作，但是其重要性将大大低于另外几家主承销商。
看来在巨头当道的年代，无论是创业公司，还是投资银行，都需要选边站，稍有不慎，就会引来巨头的不满。
十天后，也就是6月22日，“新美大”将在港交所正式交表，“新美大”一定会成为TMD中第一家成功上市的企业。在上市之后，新美大将拥有更多的资本和支持，去构建自己无边际的商业版图。