浅谈后疫情时代的资产配置

一场疫情，冲击了世界的经济和生活。坐在同一列车上，有人感染，有人安全，这是机体免疫力；同样的隔离，有人1年吃喝不愁，有人一星期就拮据，这是财务免疫力；同样待家里，有人读书、学习，空中课堂等很自律，有人睡觉、看电视、玩游戏，混混沌沌过一天，这是价值免疫力；一样的灾难，有人阳光向上勇往直前，有人怨天尤人，甚至仇视社会，这是心理免疫力。这场天灾，是一个大浪淘沙的过程，对所有人的体质、阅历、认知、人性、良知、勇气、思想、灵魂、价值观等，都是一场赤裸裸的筛选，所以，战胜意外与不幸，我们最重要的选择是提升自身的所有免疫力！

一、我们面临的问题和挑战

（一）  黑天鹅：我们没有想到的困难。

受疫情影响，我国一季度GDP同比下降6.8%。两会政府工作报告从“困难加大”到“挑战前所未有”，从“六稳”到“六保”。自新中国成立以来，仅有6次GDP为负，前五次是因为三年自然灾害、大跃进和文革影响，改革开放以来仅有这一次。对出口行业、人群聚集型行业、耐用消费品行业打击巨大。

纵观世界，美股牛市终结、联储救世、石油战争……巨大的不确定性阴云笼罩。我们真的不知道明天和意外哪一个会先来？

（二）  灰犀牛：我们应该预见的困难。

1、世界经济的持续下行。据权威机构预测：今年中国可能会是1.2%的增长，整个世界经济应该不会乐观。因为美国是世界经济的晴雨表。美国经济好，世界不一定会好，但美国经济不好，世界一定不会好。看目前美国的疫情和暴乱并存，要做与恶劣经济环境打持久战的准备。

“新常态”下的经济持续下行。以后会有哪些新常态？“负增长”、“下浮”“返乡创业”等。今年两会第一次没有设定经济发展目标。从10年的10.6到19年的6.1，中国GDP总量在增加但是增速是逐年在减缓的。即便没有“疫情”和“贸易战”的影响，预计今年也很难突破6。所以总理在两会上也鼓励各地发展地摊经济，一是可以去库存；二是短期内可以缓解就业和民生压力，但只能是补充，解燃眉之急，不可能成为主流。

2、人口红利的消失。人口老龄化程度不断加剧，换句大家喜欢的表达方式就是人的寿命在显著提高。随着生活水品和医疗水平的大幅提高，国人的平均寿命从1982年的67.8岁已近提高到今年76.7岁，10后出生的孩子们大概率会奔着100岁去了。

对个体来说，长寿是一种馈赠，给人生带来了更多的可能性。但对于国家和家庭来说则意味着更加沉重的负担。1960年，中国65岁以上的老人约2400万，占总人口的比例3.7%；1990年，65岁以上的老人增长到6600万，占比提升到5.6%；2018年，65岁以上的老人1.67亿，占比达11.9%；预计到2050年，65岁以上的人口将接近3.7亿，占比达26%。参考我们邻国日本，因为老龄化严重，随着人口红利消失，整个社会进入佛系状态。但是日本是发达国家，属于先富后老；而我们是发展中国家，还没来得及富就要老了。今年两会，总理在政府工作报告中讲到，我们还有6亿人收入在1000元以下。那些我们曾瞧不上的生活，才是人生真正的常态。这也是为什么国家开始鼓励生育、延长退休年龄了。人的经济属性有三种：生产者、消费者和投资者。但人在老了之后不再生产了，你能做的是如何积累足够用的财富，还能依旧做个消费者和投资者。你可能会说，没关系我们有社保。但是你考虑过没有，90年是12个人养1个老人，15年是6.8个人养1个老人，如果你现在已经是个老人了，那么恭喜你你可以享受到社会的保障，但是你如果现在是个年青人，那不好意思，当你老了的时候国家根本养不起你了。况且国家的养老有地区不均，像广东、上海这样的大城市还好，有大量的外来人口涌进打工，绝大多数是青年人，他们会在打工地缴社保。所以目前是广东17个人在养1个老人，而像黑龙江这种人口流失严重的城市以及河南这样的人口大省差不多是1.5个人养1个老人，已经入不敷出。好在国家的宏观调控，广东目前是把东三省、西北5省区、华北除北京以外的4省区全部养了起来，问题是马上广东可能也将要撑不下去了。再举个例子，上海据统计老龄化占比可能将近一半，我们按上海1000万的户籍人口，但它同时还拥有等量的外来人口，这同样的1000万外来人口老人占比仅2.6%，正是这些去上海打工的外来年青人养活了上海的老人，但是上海毕竟是金融中心，这种优势是其它城市无法比拟的。预计到2050年，全国2个人要养1个老人，赡养比不断攀升的背后是日益沉重的养老负担。那时候的孙子辈成年人会面临爷爷辈100岁、爸爸辈75岁、儿子辈50岁三辈老人。

3、中等收入陷阱。当我们的GDP发展到1万美元左右的时候，就会面临向两个方向发展的瓶颈。如果发展好了，冲过去了那我们就变成发达国家了，像美国、日本、韩国。发展不好，就陷入了中等收入陷阱，如拉美、巴西、墨西哥、智利、阿根廷、委内瑞拉、俄罗斯等。为什么会有中等收入陷阱？原因有三：一是人口老龄化严重；二是劳动力教育水平下滑；三是科技进步停滞。我相信我们国家会冲过去，但这个过程是漫长而又痛苦的。

4、全球低利率和负利率。2012年从丹麦开始，世界已经进入负利率时代。目前只有日本和美国在坚挺零利率。看中国，93年-96年期间，银行一年存款利率高达13%，现在8%以上的信托还有多少？余额宝刚开始出来的收益率7%以上，现在1.7%，不久得将来肯定会低于1。一个扎心的现实就是：你现在所能看到的收益率将是你在未来很长一段时间内所能看到的最高收益率。你可以想一下，两年前如果有人给你推荐一个4%的产品，你一定会说收益率太低了，我不买。但现在如果有，大家一定会抢。

5、疫情和贸易战下的民粹主义和“逆全球化”思潮。当年韩国部署萨德，我们将三星赶出了中国。然而它去了越南，现在三星每年能给越南带来1万亿美元的创收。当年苏联制裁我们，撤走专家，倒逼我们硬生生造出“两弹一星”。同样，这次疫情和贸易战，也会倒逼美国部分制造业的回流。

综上，结论：改革开放以来，我们习惯了在高速发展中挣钱。未来经济下行是肯定的，要做好长期过苦日子的准备。如果我们的经济无法再保持高速发展，我们如果也无法再快速挣钱，那就要考虑做到如何让资产保值，有效抵御通货膨胀带来的对冲。

二、资产配置的策略和具体建议

目前国人的资产配置现状：严重“偏科”，主要体现在集中度过高（房产），安全性、流动性不足，无法抵御未来的挑战。举例来说：2018年中国国民资产配置分布：房产占比77.7%，金融资产11.8%，工商业5.6%，其它资产4.9%，央行数据报告，户均资产317.9万（实物资产79.6%），严重“偏科”；美国：其它非金融资产70.6%，房地产24.3%，耐用消费品4.6%，金融资产0.5%，不适合我们的国情；而日本：其它金融资产32.6%，非金融资产36.1%，股票与投资基金11.1%，保险与养老金17.5%，现金与存款2.7%，值得我们借鉴学习。

前段时间，美国上市了一种治疗小儿脊髓性肌肉萎缩的药，引起了非常激烈的讨论。为什么会有这么大的争议呢？因为这种药特别贵，标价210万美元，人民币约1448万元。仅仅一支药，就相当于北京三环一套房。国人看似有钱的资产配置，真的能有效抵御未来的风险挑战吗？这次疫情已经给我们敲响了警钟。一套人工心肺机，价格150万，一开机6万，每天3万，ICU一天2万，自我测算下，你对目前的资产配置还足够自信吗？

未来资产配置的原则：健康性、安全性、流动性、分散性、长期性、稳健性，注重睡后收入和复利，只有组合投资，才能有效规避风险。

如果您认同我上面所说的内容，我建议您继续看下面的策略建议。

（一）珍惜目前稳定收入的工作平台。看世界各国失业人口的攀升和晚上随处可见的夜市摊位，再看看深夜的地铁和清晨的街头，如果你现在有一份能带来稳定收入的工作，你应该加倍珍惜。即便你对它有诸多这样或那样的不满，记得它是多少待就业人的渴望，除非你有跳到更高平台的资本和能力，否则请停止抱怨和颓废，护好自己的饭碗。

（二）投资自己，依靠学习走向未来。九年义务教育是我们国家给我们的红利，这也是为什么印度和我们一样的人口体量却发展不起来？因为他们14人就有13亿纯文盲，是那种连自己名字都不会写的那种。要带着危机感开展学习，让自己不断升值。你值钱了才是真的财富。

（三）房产投资。世界四大虚：美国的股市，日本的公债，韩国的历史和中国的房价。中国的房价为什么高？因为地价高？为什么地价高？因为土地供应不足，地价就抬上去了。

第一套房产：是刚需，政府已经明确，房住不炒。没有的越早买越好。以经验看，刚需房买过的基本没有后悔的。

第二套以外的，无论是改善、投资还是情怀，首先看国家的大政策和未来发展趋势，将来中国经济增长极只有三个：大湾区（珠三角），广义长三角、成渝经济带，这几个地方以外，每省只建议省会。国外房产投资一般都是中国人卖中国人，不打算去住，首先考虑出手问题，别砸到手里。三、四线城市不要考虑商铺和写字楼，这个风口已过。

（四）保险投资：一般老百姓的必须投资，不一定多，但一定要有。保险是一个兜底投资，是保证你现有的生活水平的“一键还原”。它能做到活着能治病，人走了能留钱，是未来国家社会稳定的兜底工程，是趋势。网上有篇文章叫《流感下的北京中年》，一场流感，耗尽一个中产家庭所有积蓄的故事。保险虽不是万能的，但没有保险的人生会处处充满遗憾。购买指南：第一健康险，第二意外险，第三年金险（复利），第四其他险。

（五）理财、基金投资：理财也要看趋势，看长期，心急是吃不了热豆腐的。基金一定是指数基金，还得定投，赌的是国运，反正我对祖国有信心。

（六）股市、商品期货投资。本人不懂，感觉不是咱这种小老百姓可以玩的，不碰。已碰的自求多福。

（七）美元和黄金投资。买黄金的中国大妈们被套了7年，刚刚解套。美元和黄金可以兑换一些，小老百姓别指望发大财，存点，买个心安。

（八）关于其他投资：没有经商经验的应该慎重投资，量力而行，投资前一定先考虑最坏的打算是否能够接受，反正今年投酒店、民宿、餐饮的都赔了，我家就住在商业街，看一个个开店的都是在帮房东还房贷，最挣钱应该是门店装修商，每天都有关门的，每天也都有开业的。现在众筹挺流行，但是说白了不就是想不劳而获吗？你觉得不劳而获现实吗？你品，你细品！

（九）关于二孩。虽然没有经验，但我本人是二胎的坚定支持者，教员教导我们说：人，是最大的财富。人多力量大，留得青山在不愁没柴烧。生二胎绝对不是为自己投资，它就如同买商铺，买的人是看不到回头钱的，受益人是后代。看看这幅图，孩子一定会埋怨为什么父母当初不多生个孩子？1.76亿独生子女的养老焦虑：不敢死，不敢穷，不敢远行，孩子、父母、爷爷奶奶、姥姥姥爷只有我！

（十）关于睡后收入和复利。时间+复利，才是财富积累的不二法门。普通人没有捷径可走，一口吃不成胖子。要有足够的耐心攒够本金，再有长期的坚持完成积累，才能实现量变到质变。互联网+，确实每天都有造富神话，但是你能看的到神话背后的资本和运作吗？没有的话，还是好好消化下这篇文章，做出一些调整和改变吧。先从拿起书本开始......

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