定投海外 | 印度股市稳定长牛的启示

印度的Sensex30指数最近刚刚创出新高，回顾历史，从2002年到今天，Sensex30指数完成了从2828到40244的14倍涨幅，并且收益/波动比非常高。

从印度股市，有什么可以学习的地方呢？

经济快速增长

印度是人口大国，也是全球重要的新兴市场，GDP总量在全球排名靠前，平均增速在6%以上。Sensex30成份股复合增速在10%以上，不像上证50的权重金融股增速下行。

经济的基本面是股市长牛的基础，乐观的预期是催化剂。

金融市场开放

印度资本市场从1992年开始引入外资投资；2007年允许外国企业/个人/基金进入印度股市；2012年，全面放开了外资限制。高峰时，有过半成交量是外资贡献。

境外投资者，可以自由出入印度证券市场，没有投资额度、时间限制。外资已经成为影响印度股市定价的重要因素。

注册制和退市制度

印度证监会SEBI对初次融资企业实行注册登记，而不对公司做价值上的判断。印度孟买证交所BSE，有5066家上市公司，全球第一。

另一方面，SEBI有严格的退市机制，包括财务、负债、经营违规、破产等。并规定，被退市的公司，10年之内不得重新申请上市。

通过不断剔除竞争力低下的上市公司。最近10年，孟买交易所的退市率达到2.2%，最近3年，退市公司数量达到865家。而A股的退市率只有0.15%左右。

做空机制

印度从2007年开始放开个人和机构的做空行为，并且没有涨跌停板。做空机制一方面可以提供风险对冲工具，让投资更保险、安全，另一方面也可以抑制过度投机，避免市场的大起大落。做空机制也是海外投资者敢于大量进入印度市场的原因。

通过做空机制，印度股票市场获得了长期稳定的发展。

总结

总结一下，印度股市的稳定长牛，是经济发展和制度完善共同作用的结果。

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