一夜之间三大航增加1200亿债务！
当前，国际形势跌宕起伏，国内相关改革也进入深水区。这些重大形势变化、重要政策变动，对于从事经营活动的企业来说，都要深入研究，积极应对。
对航空公司来说，外部形势影响更是至关重要。
2019年，对航空公司影响深远的两大政策：
一是民航建设基金减半征收。
二是会计准则调整，经租飞机进表。
第一个影响是正面的，毕竟三大航每年要少交十多亿元民建金，因此以后每年将增收十多亿元。
第二个影响偏负面，由此三大航将增加账面债务1200亿元，未来受汇兑变化影响更大，航空公司被动受外部因素影响更厉害。
今天就来谈谈第二个影响。
一纸通知，三大航一夜之间增加1200亿债务
2018年12月7日，国家财政部下发了《关于修订印发<企业会计准则第21号——租赁>的通知》，对租赁准则进行了调整。
此次租赁准则的修改，涉及了多个方面的调整，对航空公司来说，其中最重大的变化就是取消了融资租赁与经营租赁的分类，要求承租人对所有租赁（选择简化处理的短期租赁和低价值资产租赁除外）确认使用权资产和租赁负债，并分别确认折旧和利息费用。
在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报表的企业，自2019年1月1日起施行；其他执行企业会计准则的企业自2021年1月1日起施行。
什么意思，最简单的说就是从2019年1月1日以后，三大航的经营租赁的飞机也属于航空公司的资产了，未来的租金变成了负债了。
从此以后，所谓的经营租赁和融资租赁区别将没有以前那么大了。
许多航空公司通过将飞机售后回租降低资产负债率的方法基本上也不可行了。
经营租赁以后差不多也成了一种融资手段了。
那么对三大航影响到底有多大呢？
2018年12月31日，国航、东航、南航分别有204、190、326架经营租赁飞机。
从经租飞机占比来看，南航最高，东航最低，因此此次会计准则调整对南航影响最大，国航次之，东航影响最小。
2019年1月1日，因经租飞机进入公司资产，国航、东航、南航分别增加367、357、448亿元的资产，三大航总共增加1200亿元的资产，基本上增加同等规模的债务。
多了两个概念
2019年1月1日开始，三大航资产负债表增加了两个科目：
使用权资产和租赁负债。
以后融资租赁和经营租赁飞机均划归为使用权资产。
融资租赁和经营租赁飞机产生的债务均列为租赁负债。
举个简单例子，你租个房子，一下子租个几年，如果编制你个人的资产负债表，你的资产马上暴增几百万，负债可能也同样暴涨。
2019年1月1日，国航、东航、南航的使用权资产（主要是经租和融租飞机）分别高达1146、1300、1339亿元，分别占总资产的41%、48%、46%；东航占比最高，国航占比最低。
2019年1月1日，国航、东航、南航的租赁负债分别为813、946、1037亿元，分别占总负债的44%、44%、48%。其中南航占比最高，国航最低。
三大航资产负债率再度飙升
受此影响，三大航的资产负债率再度飙升。
2019年1月1日，国航、东航、南航的资产负债率分别上升了7.6、4.0、6.2个百分点，国航上升最快，东航变化最小。
国航、东航、南航的资产负债率也分别达到了66.3%、78.9%、74.5%。
高企的资产负债率加大了航空公司的经营压力，因飞机租赁业务绝大多数是以美元计价，因此三大航道额美元负债也在上升，此次变化给航空公司带来了更多的不确定因素。
个人一直认为，资金推动型行业利润一直比较低，如果仍旧靠规模扩张推动企业发展，而不解决内生问题，一旦有风吹草动，2008年情景再现恐怕也并非危言耸听。
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