年报行情这就算是开始了！

今天的行情，有件事确定了：过去的三年，有件事机构想明白了，散户也都想明白了，去tmd的价值投资，游资坐庄仁东控股是会被锤的，但是我们抱团（坐庄）恒立液压，山西汾酒，这就是价值投资，所以未来最确定的事就是：抱团，一定要抱团。

都说要美股化，港股化，我看那两位兄弟，今年啥都没干：美股买特斯拉，港股买农夫山泉，你看是不是都是两个市场的核心资产，大家都在抱团，A股未来最确定的事就是：抱团，悟道了！

现在无非是要考虑的是，假如白酒不能抱了以后，下一步抱什么的问题。所以我最近在做的一件最重要的事，就是：这一波回调之后，大家去哪里抱团，选出最牛逼的抱团组合。

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那如何去寻找下一步的抱团方向，最重要的是一季报，一季报牛逼，基本全年牛逼，但是这一季报还远，那现在最需要关注的就是四季报，因为我们没有四季报，所以需要通过年报来推算四季报的业绩，看相较于环比3季报是否改善，更重要的是现在急急忙忙能披露年报或者年报预告的，大概率有可能就是21年的好学生。

今天咱们聊两家公司企业：芒果超媒和东方雨虹。

这里先纠正一个散户特别容易犯的错误，只有从右下角哼哧哼哧往上涨的才是好企业，老是吃甘蔗总是想从头吃到尾，这是不对的，没事往右上角看看，看看那些45度往上走的，那也是好同志。

一定要纠正一个错误的认知：未来能不能上涨，跟过去是不是翻倍了一毛钱关系都没有，重要的是业绩能不能有新的突破，逻辑上讲有没有新的故事，听懂了吧，这种思维才是机构思维，要挣钱，最重要的是跟上机构思维。

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先说芒果超媒，实话说，我看的懂这个公司的逻辑，但是实在欣赏不了，他生产的产品，随便发个21年的节目，大家一起感受下，如下图：

《屠户家的小娘子》这是什么鬼，《侠客行不通》这又是什么造型？但是咋办哪，你不影响人家业绩又超预期了，下面说下，对于芒果超媒的理解，以及现在的优点和缺点。

芒果超媒的经营策略，大家可能也都清楚了，跟爱奇艺，腾讯一样，主要就是依托湖南卫视这个平台，生产内容，卖会员，放广告不过芒果超媒的估值非常高，有三个原因：主营业务快速增长，A股独一份，现在还有一个原因是现在有了第二增长曲线，以后要卖货了。：

小芒 APP 正式上线，“第二成长曲线”蓄势起航。芒果超媒于 2021 年 1月 1 日正式发布小芒 APP，围绕人、货、内容三大要素搭建内容电商。

现在关注到他最重要的原因，当然就是这份超预期的年报，根据最新发布的年报预告：2020 年归母净利润预计为 19-20 亿元，同比 64.32%-72.97%，也就是说第四季度扣非净利润增长64%-73%，这是远超市场预期的。相较于前三季度业绩开始加速。

如果作为一个投资而言，最大的缺点也是非常突出的：

第一，估值很贵，根据券商的一致性预期，21年的估值达到60倍；

第二，上周五，有内幕狗先混进去了，上周五市场情绪很差，但是下午就有资金放量去拉芒果，明显是内幕狗。

所以，小心内幕狗砸盘以及今年业绩出现震荡，但是值得关注，先放到自选观察起来。

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再来说东方雨虹，只要是关注建材板块的朋友，都知道，老熟人了是不是，事实上在这次的最新课程上，家具建材板块，海螺水泥，三棵树，坚朗五金，凯伦股份等等，我都没有推荐，只给了两支白马：东方雨虹 北新建材。

原因是为啥那？在后基建时代，房地产开发也好，普通基建也好，都是在整体降速的，一般非龙头根本玩不转，最直接的表现就是：很多企业得垫资经营，通俗点说就是，先帮人家开发商建好，人家才给你结钱，那日子要多苦逼有多苦逼。财报上体现的就是，只看到净利润，看不到净现金流增加。

东方雨虹那就不一样，现在有两大看点：

1.品类扩张。除了传统的放水业务以外，主动涉足涂料板块，同时还有硅藻泥这些小品类，成长空间打开了；

2.现金流状况良好。根据第三季度的业绩报表，（销售收到现金/营业收入)已经接近90%，同比明显提升5%，18，19年比率分别为0.67、0.77，现金流状态持续变好。

最近有券商已经在吹了，东方雨虹，建材里的海天味业，要论吹牛逼，还是卖方专业，不就是为了提估值嘛，吹的这么清新脱俗，海天现在估值110 ，雨虹才30出头，这意思是还能翻3倍？

我的看法是，不好说，现在这些机构手里动不动就是600亿新增资金，不敢买白酒了，买买雨虹那还不是轻轻松松20个percent就来了。

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今天这市场行情很清晰了，昨天一天干了6个100亿新基金，最夸张的是南方阿尔法，一天募集700亿，配售比例11%，这个中签率赶上新房摇号了，这也是为啥市场今天大幅反弹的原因。

这就是为啥我看到了风险，依然6层仓混的原因，新基金嗷嗷待哺，不敢乱跳车，实际上这几天我能感觉到仓位只有3层或者空仓朋友的痛苦，说一点我的小体会吧：

都说踏空比套牢难受一百倍，但是我想告诉大家的是，踏空，套牢，割肉，都是称为镰刀之路上必不可少的经历，没谁能够逃避，当你经历了这些内心也毫无波澜的时候，恭喜社会主义A股新镰刀出炉了。

enjoy  your  journey！