$信立泰(SZ002294)$ 我认为，上半年信立坦4

$信立泰(SZ002294)$ 我认为，上半年信立坦4-5亿的收入基本上是符合预期的，真正低于的地方在于利润率，作为一个10亿级别的单品，它并没有展现出该有的利润水平，只能理解为终端竞争激烈，需要足够的费用投入来驱动终端处方放量。

这又带来了两个潜在的风险点：1、按目前10-15%的净利润水平，是真心承受不了医保再次降价压力的；2、专利药之所以能够享受高估值，主要原因是专利保护带来的高额利润率，如果说只能创造10-15%的净利润，那么产品就和仿制药无异，没法享受估值溢价。

有人认为只看收入即可，但我觉得到了这个收入水平的单品肯定是收入和利润皆要关注的。