刚接触ETF投资的你，需要知道投资ETF三大风险及应对措施

投资者在投资时要承担标的产品价格的上下波动，这种波动带给投资者的就是投资本金的风险。

这些价格的波动原因较多，可能来自于国家宏观经济的变化、利率走势、投资者情绪，也可能来自于流动性不足、甚至由于操作失误导致的不合理波动等等。

投资者在进行投资之前应清晰的对其所投标的在投资过程中潜在的风险因素做出全面的了解，来更好的进行收益预判以及对风险的合理规避。

我总结了投资ETF这个特殊品种的主要风险点如下，分享给大家以供参考：

总体来看，投资ETF产品，投资者将面临如下3大特有的风险：

一、流动性风险

ETF流动性风险分别出现在一级、二级两个市场中。

一级市场的流动性主要由申购赎回效率决定，但由于大多数个人投资者通常不会一次性交易几万份ETF，且ETF跟踪指数标的成本股一般是流动较好的优质股，所以二级市场的流动性风险对投资者相对更为重要。

二级市场流动性主要由ETF成交量来决定，这与股票较为相似，交易越频繁流动性越好。ETF份额在二级市场买卖的过程中如果没有流动性，其买卖会受阻，例如下图中买一和卖一的价差较大，如果急着交易，就要承担交易的滑点，这个案例中一买入就相当于承担了接近1个点的亏损，因为下面的买盘挂的比较低。

所以我在这里建议大家尽量交易活跃的品种，如果确实需要交易成交不活跃的品种，那也应该建立在长期看好这一指数或者行业的未来发展基础之上。

二、操作风险

ETF的管理有别于普通公募基金，其套利机制以及申购赎回的方式，使得其内部管理较为复杂，ETF的操作风险本质是由于基金经理在管理过程中进行了不当操作所导致的风险。

市场上过去也出现过ETF产品由于操作失误而暴雷的事件：

2009年12月30日，交银施罗德180治理ETF对申购赎回清单进行相应调整，但在调整过程中出现“技术错误”，导致当日开市后，其净值较交易价格出现最高达83.9%的溢价，吸引了大批进行ETF套利的投资者，然而此次套利交易被宣布无效导致该基金的投资者共计上亿元的巨额损失。

2013年4月1日，停牌7个月之久的美的电器带着利好复牌，该股开盘一字涨停。当日，市场中持有美的电器的十几只ETF里，只有博时深证基本面200ETF的申赎清单中将美的电器设为了“允许”现金替代，也就是说，该基金接受以现金替代申购、以股份赎回。如此，该ETF成为市场上唯一可买入美的电器的通道。开盘后仅一小时10:32时博时发布公告称将暂停此ETF的一级市场赎回，这只ETF中所持的美的电器股份被全部洗劫一空。

所以我们在选取ETF标的进行投资时应对基金管理者进行深入了解，包括基金公司以及基金经理在ETF上的管理经验是否足够丰富，尽可能减小因出现操作漏洞而对损益有较大影响的概率。

三、跟踪标的误差

跟踪误差为ETF的收益率与跟踪标的指数收益率之间的偏差，如果基金公司或者基金经理管理水平跟不上，那么ETF跟踪对应指数的能力就会有差异，也就让我们投资者失去了跟踪指数的能力。说白了，我们买ETF其实就是看好其跟踪的标的表现情况，如果他的表现与标的指数相去甚远，那也就失去了投资的价值。

我们要明白公募基金管理ETF的投资目标和其他的主动型基金相比有着天壤之别，基金公司和基金经理管理ETF的目标不是获取尽量高的收益，而是尽量减少投资组合与所跟踪指数之间的收益率之差，使跟踪误差尽量的小，更为真实有效的还原指数实际收益。这一点，很多朋友会产生混淆，这里我重点提示一下。

具体来说，ETF跟踪误差来源有多种，如交易成本、管理及托管费用的变动使基金收益减少，从而产生误差。还有比如ETF持仓中通常会有小部分现金以应对赎回和支付基金管理费用，这部分现金的利息收入如果与指数收益不一致时就会产生误差。

此外由于我国的外汇管理制度，投资于境外指数的ETF不能及时获得外汇额度，市场无法通过申购赎回减少由于市场投机产生的跟踪误差，导致纳指ETF年内出现过溢价超过20%，吓得基金公司也是连发多次风险提示：

为了减少此类风险，我们除了充分了解ETF的运作机制，并选择经验丰富的基金公司和基金经理之外，还可以阅读基金发布的管理报告，其中对于过往业绩跟踪误差均有所披露，对于我们了解和控制此类风险有很好的帮助。