【雄牧生物·猪价分析】贸易商积极拿货只因白条猪供给不足，后市猪价理应看涨！

5月24日，来自雄牧生物信息监测数据显示（如下图）：全国生猪（外三元）平均价格为18.75元/公斤，较昨日上涨0.01元/公斤，小幅微涨；全国白条猪平均价格为31.60元/公斤，较昨日上涨0.45元/公斤，涨幅相对可观。总体来看，生猪及其相关产品价格表现平稳，连续多日价格近乎维持不变，猪价止跌迹象清晰，一举扭转之前一路下跌的市场预期。

结合近两日生猪期货指数表现（如下图），可以明显看到生猪价格已经触底反弹，指数表现相对强势，考虑到短期大量抛售生猪的压力已经过去，市场预期正在好转，猪价有望得到恢复提振，后市开启新一轮涨价行情的可能性不断增大。

目前市场上支持猪价上涨的利好因素较多：1.猪价过低致使养猪户无利可图，养猪户抗价惜售心理强烈；2.屠宰企业收购生猪难度增加，屠宰厂稳定猪价意愿增强；3.批发市场白条猪肉走货顺畅，贸易商拿货态度开始积极；4.各地猪价跌至养殖成本线附近，猪价调整现象越来越弱；5.饲料成本仍处于高位，养猪成本亦居高不下。

综上5个因素，雄牧生物认为：在低猪价和高养猪成本的双重挤压下，养猪户的亏损迫在眉睫，不仅加剧了养猪户的抗价惜售心理，造成供给端明显收缩，也将供给难的问题传导给下游屠宰企业，使得生猪收购难度增大，迫使屠宰厂开始稳定猪价，以保障收购渠道畅通；链条效应传导下，下游贸易商也遇到供给不足的问题，为满足市场需求必须提前备货，所以贸易商拿货态度更为积极，白条猪肉销售顺畅无积压库存；当下供需矛盾逆转，生猪行情性质发生改变，从原来的供大于求到现在的供小于求，这是支撑近期猪价止跌企稳的根本原因。

因此可以预见：如果猪价长时间低迷，市场上猪肉供给将会越来越少，猪肉供给短缺，猪价未来将会有极大的上涨机会，这是商品最基本的供求规律决定的。

目前唯一需要注意的风险是随着生猪产能的逐步恢复，一些头部养猪企业（如正邦）开始率先淘汰低效母猪，通过引进一些国外优质原种猪满足更新替代需求，进一步降低仔猪成本，从而不断提高养猪经济效益，这个过程或将持续2-3年，对猪价的上行将会形成长期压力，但长期压力并不代表猪价只能跌不能涨，消费旺季到来或如当前供给不足的情况下，猪价都有上涨预期和机会。