年产铜10万吨，中国第二大铜矿启航，西部矿业、紫金受益良多

2020年12月18日，全球海拔最高、国内第二大单体铜矿玉龙铜矿改扩建工程生产正式启动。玉龙铜矿改扩建工程从2019年4月启动到正式生产，前后用时不到两年时间，项目拥有年采选规模1800万吨采选能力，每年产生效益约20亿元，预计2022年全面达产后，其规模将成为仅次于德兴铜矿的国内第二大在产矿山。

玉龙铜矿位于西藏自治区昌都地区，海拔4569—5118米，属特大型斑岩和接触交代混合型铜矿床，矿权范围内总资源量为10.27亿吨矿石量，铜金属量658万吨，钼金属量40万吨。其铜金属储量居中国第二位，仅次于驱龙铜矿，矿床规模与经济价值巨大。

玉龙铜矿项目共分两期，一期于2016年完工，已实现湿法及浮现采选能力230万吨/年，铜金属产能约3万吨；二期改扩建工程2019年4月全面启动建设，在2022年全面达产后，可实现年新增铜金属量10万吨，规模将成为中国第二大，仅次于德兴铜矿。

目前，西部矿业持有其56%股权，紫金矿业持有21%股权，玉龙铜矿二期投产对两家公司意义重大。

玉龙铜矿二期投产后，西部矿业预计2021至2022年矿产铜权益产量将由8万吨增长至10万吨，经营主业将逐步转变为铜。西部矿业“以铜当家”的产业布局也逐渐清晰，深耕有色事业的西部矿业或将步入“收获期”。

6月，紫金矿业以约38.83亿元收购了西藏巨龙铜业50.1%股权，西藏巨龙铜业持有驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜矿和知不拉铜多金属矿三个矿权，根据经备案的资源储量报告，三个矿区合计拥有铜金属量为795.76万吨，伴生钼金属量合计为37.06万吨。玉龙铜矿二期投产后为紫金矿业开发巨龙铜业打下了坚实的基础。

铜作为宏观属性最强的基本金属，其未来走势与全球宏观经济复苏进程紧密相关。

2021年全球经济复苏继续深化，流动性环境保持宽松，带动通胀温和回升。铜矿端供给增加有限，海内外铜需求有望同步修复，供需基本面维持紧平衡，同时库存继续维持历史低位，预计2021年铜价将进一步打开上行空间。