作为全球光伏硅片绝对龙头，中国光伏领域里的扛把子，隆基股份在今年真可谓左右逢源，意气风发。12月20日晚间，隆基股份发布公告称，公司股东李春安拟通过协议转让的方式，向高瓴资本转让其持有的公司股份2.26亿股，占公司总股本的6%，每股转让价格为70元，本次交易对价总额约为158.41亿元。按上周五隆基股份77.65元的收盘价算，此次转让价折价约10%。
图片来源：公司公告
对于此次受让股权的原因，高瓴资本表示，基于对隆基股份未来持续稳定发展的信心及对隆基股份价值的认可，拟通过本次权益变动获得隆基股份的股份，以获得股份增值收益。非常值得注意的是，本月12月10日高瓴资本才花了5亿元参与另一光伏巨头通威股份的定增。如今还不过2周时间，高瓴又斥重磅巨资一举收下隆基股份如此大比例股权。可见高瓴对光伏领域的布局决心之大，超出了市场的预料。
隆基股份持续被资金追捧
不仅是产业资本及投资机构在大量吸筹隆基股份，近期市场二级资金也在疯狂为之打call。作为沪深港通的重磅标的，隆基股份今年一直是资金关注的重点对象，常常成为北上资金买卖龙虎榜单上靠前的常客。12月18日隆基股份获沪股通净买入3亿元，为连续11日净买入，合计净买入21.78亿元，在期间，A股市场经历了较为明显的波动，但在大量资金流入下，隆基股份仍累计上涨了11.84%，远远跑赢电气设备行业平均水平。在近1年以来，隆基股份沪深港股持股占自由流通股本比例从5.42%一直被持续加仓至目前的10.97%，足足翻了一倍，一定程度上成为助推其股价不断创出新高的重要力量。不仅于此，资金甚至有加杠杆追注该股的迹象。融资融券数据显示，隆基股份最新（12月17日）融资余额为56.66亿元，近10日融资余额增加2.10亿元，增幅为3.85%。隆基股份之所以被资金市场追捧，一方面得益于中国近年来光伏规划高度重视，行业被定调成为未来重要发展方向，光伏产业由此迎来黄金发展机遇外，另一方面也得益于隆基股份本身在光伏领域处于龙头地位、及其背后靓丽的往绩和未来预期。今年前三季度，隆基股份实现营收338.32亿元，同比增长49.06%，实现归母净利润63.57亿元，同比飙涨82.44%。从近年来的营收增长看，隆基股份营收及盈利能力都在持续维持在高双位数的增长态势。根据国内数十家券商机构的一致性预测，隆基股份今年内有望实现约536亿元营收，同比增长6成，营业净利润有望突破百亿元。此外，隆基股份在期的光伏产业推进的力度也格外引入注目。12月14日晚间，隆基股份旗下七家子公司与新特能源签订五年期多晶硅料采购协议。未来多晶硅料合作量不少于27万吨。按照当前多晶硅料的市场价格测算，这份合同的总金额高达192.35亿元。事实上，今年以来隆基股份就先后宣布多项单晶扩产计划。从今年年初公布云南楚雄年产20GW单晶硅片建设项目，到今年11月份公布云南曲靖（一期）年产10GW单晶电池建设项目以来，隆基股份在今年公布的扩产计划多达9个，累计投资总额为279.38亿元。如果算上宁波宜则股权收购投资以及两个多晶硅长单采购，隆基股份今年已公布的计划投资总额超过580亿元。隆基股份巨大的资本开支计划背后，是其试图打造垂直一体化的“野心”，目前其已在光伏制造端已经深度构建完成了硅片、电池片和组件的产业链。
光伏赛道的时代大机遇
近年来，碳减排及发展清洁可再生能源成为全球范围内各国的一致共识，并且随着全球生态环境问题的严峻，这一共识也得到了加快推进。
根据近期欧盟发布的《2030年气候目标计划》，2030年温室气体减排目标从40%提高为55%。当前欧洲可再生能源消费占比约20%，2030年可再生能源消费最新目标为38-40%。根据此目标测算，未来10年欧洲的光伏年均新增装机为59-86GW，光伏装机量需要加速上行。
美国方面，新上任的拜登政府，承诺在2050年之前美国实现100％的清洁能源经济，并达到净零碳排放。为此拜登还发布了一项2万亿美元的专项计划。按照规划测算，预计未来5年内美国将安装5亿块光伏组件，年均装机达到42GW。
中国方面，中国最新官方定调明确“二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”。今年我国光伏行业新增装机量预计达35GW，2021年也是我国“十四五”规划的开启之年。
根据测算，假设2025年非化石能源消费占比20%，预期光伏在新能源发电占比超50%，则光伏年均新增装机达到79-120GW；假设2025年非化石能源消费占比19%，预期光伏在新能源发电占比超50%，则光伏年均新增装机达到62.9-99.5GW。
也就是说，至少未来十年甚至数十年，光伏产业在全球范围内都将迎来持续爆发式的发展时期，无疑是一个黄金的时代机遇。这也导致了近年来大量企业及产业资本在疯狂涌入光伏产业赛道，从上游的原材料，到中间的硅片、电池片、组件等各链条制造，再到下游的应用及市场布局，都有大量竞争对手彼此角逐风起云涌。如根据通威股份今年发布的《高纯晶硅和太阳能电池业务2020-2023年发展规划》，其中提到高纯晶硅业务累计产能到2023年23-29万吨，是2019年的3倍左右；太阳能电池业务在2023年达到80-100GW，是2019年的4倍以上。单晶硅硅片方面，2019年隆基硅片产能达到42GW，同比增长50%，今年内要扩产到65GW,中环股份今年产能预计40GW，同比增长超20%。根据统计，2020-2022单晶硅片产能分别为152/210/264GW，年化增长率超过25%。
整体看，在行业黄金发展大趋势下，竞争对手间要么上下游并购或自建，争取打造垂直一体化，拉开成本差距，从而实现产业联合协同，提高话语权；要么深化技术改造升级和扩产实现规模效应，实现成本端竞争优势。虽然行业前景很广阔，但竞争加剧趋势也逐渐明显。
