海马汽车金融业毛利59% 汽车业毛利8% 加金融缓实业势成必然？
投实君按：掌舵海南上市公司，却一直霸占着河南人的朋友圈。“迁都”，之于海马汽车，是一件必须、必要和必然的事情。
根据海马汽车2015年报，汽车工业的毛利率为8.46%，金融业的毛利率则为59.54%，而2010年募集的资金，6年还有7.3亿元没有用完 ，原因是调整项目进度，仅从账面上看，加速金融放缓实业也是理性选择。
从某种角度上说，“河南人”景柱的“网红”段数，远高于另一个有名的河南人，许家印。
从五长老的嵩山会，到联合老胡拍地王，再到海马郑州基地产销超百亿，海马轿车更名、海马汽车“迁都”郑州的传闻，以及最近的原郑州日产总经理郭振甫入职海马汽车副总裁等新闻，让景柱的头条完全媲美了河南本地的一线企业家。
河南人景柱，是特意将家乡作为自己和企业的网红主场吗？
咱们，还是看看4月1日，海马汽车的发布年报怎么说哦！
年报显示，2015年，公司汽车销量为18.14万辆，其超过70%的营业收入来自于华中地区； 2015年，海马汽车实现净利润1.625亿元，其中，海马汽车郑州基地——海马轿车净利润达2.49亿元。而海马的前两大供应商，都来自河南。
年报还显示，“海马系”在河南的布局深远，比如说，在郑州经开区筹建海马小贷公司，而海马系地产的布局更是深远，其中，2015年，海马郑州地产销售超过26亿元，另海马系在河南共有海马（郑州）房地产有限公司、开封海马房地产有限公司、海马（郑州）商务会馆有限公司等企业。
另外，据海马汽车年报，2015年，海马汽车获得政府补贴6495万元，占其净利润的近40%，较上年增长近50%。
所以，亲，你懂得，合格企业家的考量，绝对是企业利益第一位啊！
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海马汽车为啥要“迁都”？ 主营业务收入70%来源于华中地区 净利润绝大部分来自于海马郑州的贡献
2016年2月26日，海马汽车发布公告，“经郑州市工商行政管理局核准，公司全资子公司‘海马轿车有限公司’名称变更为‘海马汽车有限公司’。”
这几乎立刻引起了市场上关于海马汽车“迁都“郑州的猜想，点击标题收看《海马汽车迁都郑州？告别天涯海角 加速逐鹿中原！》。
一位接近海马汽车的人士告诉投实君，迁都一说并不准确，但确实是将海南总部的相当一部分职能迁到了郑州。
然而从年报中咱们可以明晰地看出，海马汽车“迁都“郑州，不仅是管理者的主动选择，更是市场的倒逼和投票！
“迁都”，之于海马汽车，是一件必须、必要和必然的事情。
根据海马汽车2015年年报披露，公司2015年实现营业收入121.81亿元，同比减少1.38%；归属于上市公司股东的净利润1.625亿元，同比减少23.78%。
首先从营业收入来看，其中超过70%的营业收入来自于华中地区。2015年海马汽车华中地区营业收入为140.20亿元，占全部营业收入的70.63%，同比增长38.18%。
而除华中地区之外，华南、华东地区的营业收入均以两位数的速度下滑，境外销售收入更是同比大幅减少82.78%！
再从利润来看，2015年，海马汽车归属于上市公司股东的净利润1.625亿元，同比减少23.78%。
其中，对公司净利润影响达到10%以上的参股公司有三家，分别是海马轿车——也就是海马汽车郑州基地；一汽海马和海马财务。
其中，海马轿车，也就是海马郑州基地实现营业收入72.99亿元，净利润达到2.49亿元；
一汽海马营业收入为43.14亿元，净利润为-2.503亿元。
海马财务营业收入为3.16亿元，净利润为1.31亿元。
年报称，报告期内，海马轿车销量增长，利润同比大幅上升；一汽海马由于产品结构调整未到位以及产品销量下滑等原因造成整体利润同比大幅下降。
2016年1月21日，海马集团郑州基地收入超百亿总结表彰大会在海马轿车发动机举行。郑州市多名主要领导亲自到场并奖励海马集团100万元。
这样的销售结构和利润结构，才是景柱霸屏河南企业家“网红”的最根本原因啊，家乡情怀啥啥的，爱谁谁吧！
而事实上，海马汽车的战略布局，已经在河南全面展开，最明显的事实是，海马汽车的供应链，已经逐渐向郑州侧重。
根据年报，海马汽前两大供应商皆来自河南，分别是郑州宝钢刚才加工配送有限公司和开封日津汽车线束有限公司，2015年，海马汽车的采购额分别为3.59亿元和3.21亿元，占年度采购总额比例的6.65%。
你知道海马地产去年在郑州卖了26亿元，你知道它还要去开封吗？
“海马集团第三次创业，已经用了8年时间，从一元的汽车产业，逐步调整为汽车、金融、地产三元产业，并建成郑州产业基地。2014年郑州基地汽车销量首次超过了海南基地。”按照景柱董事长的观点，海马的战略意要实现“金融资本与产业资本比翼双飞；国内市场与国外市场联动开发；传统技术与新兴技术及时切换。”“汽车、金融、地产“板块三分天下，构成了海马集团新内涵。
在郑州，相当一部分人知道海马，是因为它的楼盘。
“海马系”在郑州地产圈，绝对是个“角儿”。 地产板块则已形成“公园”、“公社”、“公馆”、“城市会客厅”产品系列，2015年海马郑州地产销售收入突破26亿元。
在郑州郑东新区这个寸土寸金的地界，海马集团的地产业务建立了海汇中心，目标是打造河南首座互联网金融大厦，新的海马集团总部也将安在此地。
但你知道吗，海马地产已经开始往开封发展！
年报显示，海马系在河南等共有海马（郑州）房地产有限公司、开封海马房地产有限公司、海马（郑州）商务会馆有限公司等企业。
遗憾的是，房地产大部分在上市公司板块之外，很难有更详细的数据。
金融业毛利率59% 难怪海马对金融朝思暮想啊
在各种场合，景柱对金融业的偏爱，几乎是不加掩饰的。而海马汽车在金融业方面的多业态布局，也体现了景柱的战略偏好。
比如说，海马汽车有自己的财务公司。同时，海马财务公司还是海南银行占比12%的第二大股东，此外，海马系在郑州经济技术开发区的海马小贷公司，正在筹建。
而海马汽车的年报，亦显示出，企业家绝对没有无缘无故的偏爱。
2015年，海马汽车工业板块收入为179.87亿元，占其营业收入的92.05%；金融业收入为3.163亿元，占全部营业收入的1.62%。
尽管基数相差悬殊，但从增长来看，金融业同比增长21.41%，是其全部业务板块增长最快的部分，而工业板块的增长仅有8.53%。
而从成本来看，金融业以占比0.72%的营业成本，贡献了占比1.62%的营业收入，足见其利润空间。
而从毛利率上看，工业则更为悲催，如下图显示，汽车工业的毛利率为8.46%，金融业的毛利率则为59.54%，唉，投实君要是景柱，也是选择加码金融啊！
因此，海马汽车年报中说，“产业链金融服务平台作用日趋显著。金融平台支撑作用日益突出。通过拓展汽车产业链金融，全力推进汽车消费信贷及经销商贷款业务，汽车消费信贷渗透率已达20%，有效促进了整车销售；试水供应商票据贴现、保理业务和供应商融资业务，加快资金循环利用。一方面，为汽车产业链上下游构建融资平台，助推主业发展；另一方面也提升了金融业务的盈利水平。”
而其2016年汽车金融方面的规划是，“创新金融产品，进一步提高汽车消费信贷的渗透率，助力整车销量提升。丰富金融产品线，延伸产品覆盖的深度与广度，推进供应商融资业务。提高资金使用效率，提升资产收益率。”
此外，海马汽车也考虑了不良贷款的上升风险，“随着汽车消费信贷业务的开展及渗透率的提高，客户群体的不断下沉，不良贷款率面临上升风险。 ”
其采取的应对措施是，“前移风险关口，每月定期对审批业务进行抽检，逐步提高业务人员风险意识和风险管理水平，从业务前端开始控制风险；建立并不断优化“提前催收、及时预警、关注转化、奖励机制”的不良资产管理模式，提高不良贷款的催收成功率，保全公司资产，控制不良贷款率。”
2010年募集的资金，6年还有7.3亿元没有用完 加速金融放缓实业是理性选择？
在传统制造业，滞涨几乎发生在各行各业，汽车业也是如此。2015年，据中国汽车工业协会统计，我国全年累计生产汽车2450万辆，同比增长3.25％，销售汽车2460万辆，同比增长4.68％。
毫无疑问，汽车的生产和销售，已经成为了举步维艰的微利行业。
另一方面，是地产和金融巨大的利润空间和增长空间，企业家的选择，几乎是不言而喻。减少对实业的投资，是最符合经济理性的选择。
体现在海马汽车上，就可以看出，其六年前向郑州投资控股有限公司等8 家特定投资者非公开募集的29.5亿元资金，依然有7.4亿元（含利息）尚未使用，占其募集资金总额的25%。而募投项目则为—“本次非公开发行股票募集资金将投资于海马商务15万辆汽车技术改造项目和海马郑州汽车新产品研发项目”。年报上显示，海马商务技改项目依然是：在建工程。
如下图，截至2015 年12 月31 日，暂时补充流动资金2.9 亿元，募集资金账户余额为4.46亿元元；本报告期投入金额为2.2亿元，累计投入金额为24.47亿元。
公告显示，未达到计划进度或预计收益的情况和原因是，“由于市场和公司产能需求发生变化，公司调整了海马商务汽车15 万辆汽车技术改造项目建设进度。”
放缓实业投资的理由是如此充分，竟无言以对，供给端，怎么改？