“海尔兄弟”终合体！海尔智家赴港IPO股价大涨，有望反超美的与格力？

海尔智家和海尔电器合体终于靴子落地！

近日，海尔智家正式赴港敲钟并私有化海尔电器，这意味着海尔家电业务终于实现了“二合一”。同时，海尔智家也成为了首家在上海、香港、法兰克福三地上市的公司，“A+D+H”全球资本市场布局完成。

截至12月24日收盘，海尔智家港股价格为25.35港元，涨5.63%，市值达到2289亿港元。

随着海尔智家实现整体上市，其股权、内部管理、业务等关键问题都将被重新梳理，与此同时，未来海尔、格力、美的白电三巨头的竞争格局是否会发生变化也成为行业关注的焦点。

“海尔兄弟”合体，为了解决历史遗留问题

在实现整体上市之前，海尔智家和海尔电器的业务一直存在重合。

1993年，海尔集团（即现在的“海尔智家”）在上交所上市，为了对管理层进行市场化激励，将部分家电业务分拆为海尔电器。1997年，海尔电器在港交所上市。

由于海尔智家持有海尔电器的股份，同时两家上市公司业务交叉，海尔智家+海尔电器的架构不仅没有带来1+1＞2的效果，反而增加了很多问题。

因此，双方合体更多的是为了解决历史遗留问题。

首先是为了结束两家上市公司之间因为业务划分混乱，导致内斗消耗的情况。

或许很少有人能真正理清海尔智家和海尔电器的区别。

业内曾有人对两者的业务做了区别总结：“海尔的家电业务分成了生产端的6个板块、销售端的4大渠道。在生产端，洗衣机、热水器归海尔电器；而空调、厨电归海尔智家。在销售端，经销商、电商归海尔电器；KA渠道、海外渠道归海尔智家。”

这样的划分虽然有助于理解二者的差异，但实际业务中，海尔智家同样涉及洗衣机、热水器的生产销售。

业务划分不清晰，加上双方为了各自的利益，不得不在与“外敌”抢市场的同时还要兼顾内斗，加重了整个集团的损耗。

其次是为了重新梳理广为诟病的股权架构。

海尔智家持有海尔电器超57%的股份，是海尔电器的主要股东。而海尔智家的法定代表人也是海尔电器的董事会主席兼执行董事。

另外，由于海尔智家已经在德国资本市场完成上市，所以还有数个境外运营实体，整个集团股权更为复杂。

新的竞争格局下，海尔面临的问题较于之前更加激烈，合体才能更好地迎接对手的挑战。

前有格力、美的，后有新势力

“海尔兄弟”再创辉煌压力大

目前，市场上公认的“白电三巨头”是美的、格力和海尔。

美的是近几年发展最快的品牌，而格力也一直备受舆论关注。反观海尔，虽是品类最全、最先迈向国际化的品牌，但和美的、格力相比，海尔的盈利能力始终是三者中最弱的。

除了因为其分销体系在公司内部，而美的、格力分销体系都在外部之外，海尔运营效率较低、营业成本较高也是主要原因。

所以，海尔至今仍被人津津乐道的还是二十多年前的“张瑞敏砸冰箱”，和格力相比，海尔在舆论上不占优势，加上近些年的产品质量屡遭质疑，流失了不少客户。

海尔只靠讲故事，很难留住现在的用户和投资人，这也是业内唱衰海尔的原因。

然而，美的和格力也并非海尔最大的敌人。

去年，海尔集团改名“海尔智家”，目前已经拥有由高端品牌、场景品牌和生态品牌三大品牌组成的生态系统，包含了智慧物流、大健康、智能家装、创业平台等细分业务。

在海尔官网“海尔生态”标签下，赫然写着海尔开启这一阶段战略的理由：“产品会被场景替代，行业将被生态覆盖。”

但是，人工智能物联网（AloT）是公认的风口，有无数巨头虎视眈眈，小米就是其中之一。

小米做物联网已有数年，得益于手机端用户的数量，小米物联网的渗透率相当不错，而且现在智能家居的生态系统比较完善，已经渗透到了家电领域。

同时，华为也在迅速发展自己的生态系统，阿里今年推出犀牛制造，吹响了进军“衣联网”的号角，百度正用AI音箱“小度”打开市场，所以，海尔的压力不容轻视。

结  语

当下，海尔面临着来自各方不同的敌人，虽处在危机时刻，但也并非没有机会。

这次合体，海尔内部的资金使用效率和运营效率都有望大幅度提升。与此同时，在国际化方面，海尔智家是唯一入选 “最高信任”奖的中国品牌，海尔的未来仍值得期待。