本文首发于“见闻VIP”APP 作者方凌，欢迎下载“见闻VIP”，即时见证历史。
导读：Gundlach警告，美联储前所未有的宽松政策只是延缓了危机，BBB级债券是公司债市场最大的风险。“新债王”Jeffrey Gundlach再次发出警告，美联储通过非常规措施支撑市里经济，但这扭曲了市场信号。Gundlach近日在接受媒体采访时表示，美联储正以前所未有的规模运用其贷款能力，规模为迄今为止最大，甚至超过2007-2008年金融危机期间。自新冠疫情开始以来，美联储已经通过购买公司债券，印钞数万亿美元来防止经济进一步崩溃。在这一过程中，美联储的资产负债表仅仅用了几个月的时间，就膨胀至创纪录的7万亿美元。Gundlach认为，美联储的动机是通过印钞，竭尽所能地减少市场和经济波动。但是在他35年的投资经验中，近期信贷市场的动荡比十年前的金融危机要“严重得多”。在这位新债王看来，美联储的宽松政策只是延缓了危机，BBB级债券是公司债市场最大的风险。Gundlach表示，公司债市场最薄弱的部分是低级别投资级债券，即BBB级公司债。如果这部分债券被重新评级为垃圾级债券，那么投资者可能会蒙受巨大损失，并将不得不向流动性不足的市场大举抛售。这也就意味着，美联储当前只是在“推迟这一不可避免的局面”。与此同时，美联储也有足够的资金继续拖延，因为他们正各处撒钱和购买所有这些资产。
公司债的价格并不真实。市场上没有价格发现机制，没有消息，只有美联储设定的一个目标价。
