欧元飙升，美元重回跌势，欧洲央行为什么不打货币战

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导读：拉加德称“无须对欧元涨势过度反应”，分析认为，在这一与多名欧洲央行官员不同态度的背后，是因为如果美元下跌的趋势不在市场驱动下自行扭转，那么面对欧元的飙升，欧洲央行无论做什么可能都没用。

如今欧元升值已经成为令欧洲央行头疼的问题，这也是市场最关心的问题之一。

不过在9月10日举行的新闻发布会上，欧洲央行行长拉加德淡化了欧元走强的担忧，表示“无须对欧元涨势过度反应”，欧洲央行不以汇率为目标，但必须仔细监测汇率。

这一表态与众多欧洲央行官员有所不同，一些官员认为，欧元的大幅升值，导致货币政策被动收紧，令本已受到疫情冲击的经济再遭压力。

拉加德这一看上去像是避免打货币战的措辞过后，欧元兑美元一度升破1.19关口；欧元兑英镑涨1.3%，报0.91938，创3月26日以来最高水平。

自3月份低点以来，欧元已大幅升值。与此同时，欧元区CPI自2016年以来首次出现同比下滑，8月调和CPI同比下跌0.2%。分析认为，欧元的持续升值正将欧元区大部分地区推入日本的通缩陷阱，有可能引发新的银行业业危机，并严重破坏一些已十分脆弱的国家的债务循环。

然而历史表明，央行似乎在改变其货币的市场价值方面相对来说无能为力。

有分析提到，1999年1月至2000年4月之间，日本花费了近800亿美元来阻止日元兑美元升值，但是没有成功；直到交易员开始质疑日本经济时，这种上涨才停止；直到经济放缓的证据确凿时，这种势头才逆转。

对欧洲央行而言，干预货币市场在20年前就已经有所尝试。在2000年10月欧元触及纪录低位0.8225美元之后，当年11月欧洲央行与欧元区内各央行联手干预市场。

当下的情形是，市场认为美联储相比其他央行仍有更多的弹药，美元看起来仍是单边下跌，除非这种前景发生改变，否则欧洲央行就不得不忍受欧元的进一步升值。

不过对于欧元升值问题，欧洲央行内部也存在分歧。以德国为首的鹰派认为，在今年货币供应量爆炸式增长之后，没有必要出台进一步刺激措施。

而以首席经济学家Philip Lane为首的鸽派则更担心欧元升值，他们担心一旦最初的V型反弹消失，会导致经济萎缩、出现大规模失业和企业倒闭。Philip Lane在9月1日表态，欧元兑美元汇率至关重要。