期权的曲线艺术

在市场中看到的期权的损益图是什么？是不是都是折线的，比如买入一个看涨期权，都是折线，但这个折线就把期权给浪费了。

期权最厉害是曲线，例如我们买入一个现货多头，应该是这样的一个盈亏曲线，这个英文叫Payoff，就是盈亏曲线。

你如果买入多头，股票也好，期货也好，买入多头的话，应该有这样一个盈亏曲线。例如，现价100块钱，你在100块钱买入1股，涨到110的时候会出现什么情况？赚了10块钱；涨到120呢？赚20；跌到90呢？亏10块；所以这叫直线型的损益。

如果变成空头，反过来，下跌就会赚钱了，上涨就会亏钱。所以股票和期货都属于直线型的品种，他的损益是完全笔直的，是两个方向。期货不同地方在于有杠杆，就是保证金交易，但是损益是完全一样的。

但期权就不一样，期权是曲线型的，例如买入看涨期权 Long Call，一般书上都有这样一个折线，Long Call 的话就看到一个折线，然后，很多书就会讲，你如果买入一个看涨期权，等持有到期会如何如何，书上说的也不错，但是没有价值,我们要学就要学有用的。

折线叫到期损益，就是你在到期行权交割以后的损益图。期权，经常讲他是立体交易，它是曲线型的品种，但它到期的损益，是不是也是直线，所以到期损益就体现不出太多价值来了,不是完全没有价值，有些时候有价值，但大部分实战中用得很少的，真正的用的多的都是盘中损益，就是曲线了。

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