清仓广汇40.964%股权，恒大回笼资金148.5亿元

成为新疆广汇二股东两年后，恒大选择退出。

11月1日晚间，恒大发布公告称，将其持有的新疆广汇实业40.964%的股权转让给申能（集团）有限公司，交易作价148.5亿元。交易完成后，新疆广汇董事长孙广信依然为大股东，持股50.06%，申能代替恒大成为二股东。对于这一退出行为，恒大解释称此举有助于集团聚焦核心业务、实现长期稳定健康发展。

从交易作价来看，恒大不算亏，和两年前入局时相比高了3.9亿元。

2018年9月，恒大以144.9亿元入股新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司（下称“广汇集团”）跻身其第二大股东。其中66.8亿元为股权转让对价，78.1亿为增资金额。入股后不久，恒大商业集团总经理刘瑞光代表恒大担任广汇汽车副总裁。

这场合作除了股权方面的变动外，广汇集团、实际控制人孙广信还与恒大集团签署了《战略合作协议》和《投资协议》，双方称将在能源、汽车、物流、地产等四大领域建立全方位战略合作。

此前，这家新疆巨无霸企业更为人熟知的是旗下的广汇飞虎俱乐部。作为CBA联赛多年的实力战队，强势的体育背景，让这场中国足篮坛劲旅间的合作看点十足。

广汇遍布全国的销售渠道的布局无疑是吸引恒大进入的关键。

作为国内排名第一的乘用车销售商、中国最大的融资租赁提供商及中国经销商中最大的二手车交易代理商，2018年年中，广汇汽车旗下的营业网点达到837个，其中4S 店 771 家，覆盖全国28 个省、自治区、直辖市。

彼时的恒大已正式进入新能源汽车领域，且提出了庞大的量产目标，这也意味着有效的渠道下沉必不可少。相较于地产领域的业务协同，广汇集团在汽车销售渠道领域的优势更为恒大所需要。

不过，两年间，新疆广汇实业的发展并不顺利。公告显示，其净利继2019年下滑后，今年更是遭遇暴跌，截至2020年上半年，其除税前、后净利润分别为1859.4亿元和1158.8亿元，而2018-2019年这一数据则分别为7509.8亿元、5043.5亿元和6888.7亿元、4523.6亿元。

能吃下148.5亿元的交易，接盘方申能亦来头不小。

资料显示，申能(集团)有限公司创建于1987年，注册资本100亿元，是上海市国资委出资监管的国有独资有限责任公司。作为上海市重大能源基础设施的国资投资建设主体，申能主要从事电力、城市燃气等能源基础设施项目的投资、建设和经营管理，是保障上海市能源供应安全的重要主体。

除了广汇，申能集团及其下属子公司持有中国太保、东方证券、海通证券、上海电气、光大银行等上市公司股权，且是东方证券第一大股东。

对于恒大而言，148.5亿元的作价无疑是一笔强劲的现金流注入。

此前，市场盛传房地产行业有“三道红线”：即剔除预收款后的资产负债率大于70%；净负债率大于 100%；现金短债比小于1倍。根据这三条线的踩线情况，房企被区别划归“红橙黄绿”四个档，三条线全踩的红色警告，安全避开三条线的绿色鼓励。

有媒体统计了224家上市房企发现，只有68家符合绿色安全档，与此同时，超过50家染红，这其中也有恒大的身影。

如何在发展的同时实现有效降负债是恒大当前面临的最大考题。根据其透露的降负债计划，2020年到2022年，争取有息负债平均每年减少1500亿元。从恒大近期的具体措施来看，除了打折促销加速回笼资金外，恒大也在加强其他板块的现金流变现。

风口上的物业是其中一项。

9月29日，恒大物业在港交所递交招股书。截至2020年6月30日，恒大物业已订约为1354个项目提供物业管理服务、非业主增值服务及/或社区增值服务，覆盖22个省、五个自治区、四个直辖市及香港逾280个城市，总在管面积约为2.54亿平方米，总签约面积为5.13亿平方米，服务近200万个家庭。

此前有消息称，在引入战投之后，恒大物业的估值达110亿美元。董事局副主席、总裁夏海钧曾在半年报业绩会上称，分拆物业上市将为恒大降低净负债率19个百分点。

除了物业板块，恒大汽车也在谋求科创板上市，其科创板上市的第一期辅导已于9月22日至10月13日完成。《国际金融报》记者获悉，恒大汽车将于近期递交招股书。