乐视网终止上市，千亿帝国分崩离析

5月14日，深交所发布公告，决定乐视网股票终止上市。乐视网在2020年5月14日这一天宣告终结它将近10年的创业板之旅。

乐视网 因2018年度经审计的归属于上市公司股东的期末净资产为负值，公司股票自2019年5月13日起暂停上市。

2020年4月27日，乐视网披露的《2019年年度报告》显示，公司2019年度经审计的归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益后的净利润、期末净资产均为负值，且财务会计报告被大华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了保留意见的审计报告，触及了本所《创业板股票上市规则（2018年11月修订）》股票终止上市情形。

顶峰市值1500亿元，即使引入上百亿巨资也无法正常运转，巨头乐视早已日落西山，28万股民应该何去何从？

01

2016年11月6日下午，贾跃亭在乐视内部发布了一封公开信，名字很励志——《乐视的海水与火焰：是被巨浪吞没 还是把海洋煮沸？》。

被巨浪吞没是失去生命的意向，把海洋煮沸更是充满了末日的气息。贾跃亭本想用这篇内部公开信来给自己和员工打气，同时稳定住局面。

事与愿违，公开信发出后，乐视网非但没有从资金短缺的漩涡中走出，反而越陷越深——直到8个月后，贾跃亭出走美国，把一个烂摊子丢给了融创的老板孙宏斌，让后者欲哭无泪。

2010年8月12日，乐视网上市，此后在贾跃亭的讲故事中股价一路节节攀高，2015年乐视网市值曾突破1500亿元，成为创业板的“一哥”。

2016年11月贾跃亭终于主动承认乐视整体陷入资金链危机，2017年1月，融创孙宏斌携150亿元资金“跑步”入场，大举买下乐视网、乐视影业和乐视致新分别8.61%、15%和33%的股权。

庞大的乐视体系开销，150亿元很快就用完了。“同袍携行”的二人顿生嫌隙，而招商银行6月26日对贾跃亭夫妇及乐视系三家公司的12.37亿元资产冻结，成为乐视系走向“深渊”的里程碑。

在贾跃亭出走美国后，公司债务问题相继爆发，从今年2月27日乐视网发布的2019年度业绩快报来看，继2017年亏损138.78亿元、2018年亏损40.96亿元之后，乐视网在2019年继续巨亏112.79亿元，为其退市迎来了高潮。从2017年至2019年，3年累计亏损接近300亿元，成为创业板亏损“一哥”。还有207亿元负债无法偿还。

随后，贾跃亭在美申请破产，目前超过八成的债权人投票接受了破产重组方案，但是乐视网表示，截止目前，大股东及关联方债务处理小组未拿出可实质执行的完成处理方案，乐视网未因债务解决方案获得任何现金。

从辉煌跌入谷底，仅仅用了四五年的时间。

02

乐视网的资金和人事情况早就成了一笔糊涂账。

在5月12日乐视网2019年度业绩说明会上,乐视网董事长刘延峰及其公司相关管理人员在对外公开表示，截止2020年5月8日,贾跃亭目前仍是公司的实际控制人。对此,乐视控股表示,事实上,贾跃亭早已不实际控制乐视网。

围绕乐视网的实际控制人的争议不断，乐视网现有管理层与贾跃亭为代表的乐视控股之间相互“甩锅”。

贾跃亭持有的乐视网股份中，有8.57亿股已质押，占公司总股本的21.49%；他所持有公司9.20亿股被法院等司法部门冻结、轮候冻结。目前，这些股份都不能进行处置。同时，贾跃亭实际控制的企业对乐视网合并范围内的欠款余额截止2019年12月31日达到约19亿元。乐视网的债务中，贾跃亭担保金额为90亿元。

根据乐视网一季报显示，乐视网目前整体债务达到近百亿元。

截至2020年3月31日，上市公司合并报表范围内应付票据及应付账款30.35亿元，主要为应付供应商及服务商欠款；上市公司合并报表范围内长短期借款共5.55亿元，其他流动负债33.04亿元，其它非流动负债30.49 亿元，主要为公司向金融机构及非金融企业借款产生。

孙宏斌接盘后无力回天，尽管乐视网曾是创业板的龙头企业，市值一度高达上千亿。但这些对孙宏斌来讲像是天空之城，永远也拿不到手。乐视这块烫手的山芋最终孙宏斌也没有吃得下，只能甩锅给28万股民。

03

接下来，乐视网股票将在该决定做出后的15个交易日之后，进入30个交易日的退市整理期，在退市整理期间内可以进行交易。

退市整理结束后，乐视网股票将进入“老三板”继续交易，不过其稀少的流动性完全不能与创业板相比。资料显示，截至到2020年3月31日，该公司共有股东280789户，户均流通股14123股。

热评称，乐视网的退市，对创业板市场来说，也是一个标志性的事件。时下，创业板市场正在积极推进注册制改革，作为市场化程度很高的发行制度，注册制本身不仅仅需要简化发行流程、提高发行效率，而且还需要强化退市的效率，以实现市场高效的优胜劣汰效率。

目前老三板内的股票交易量很低，其稀少的流动性完全不能与创业板相比，已经退市的民营企业，没有一家能够在老三板重新上市恢复往昔风采。乐视网几乎已经被打上了慢性死亡的标签。

2016年，贾跃亭在五棵松体育馆风光无限的唱了一首《野子》，在乐视全球生态大会上，他是让梦想窒息的成功者。如今黑夜已经到来，留下的除了虚无缥缈的星辰，还有一地被他坑的投资者。

“我要握紧手中坚定，却又飘散的勇气，我会变成巨人，踏着力气，踩着梦。”