转自伪团座 做股票虽然是风险游戏，但是投资安全总是排在第一位，而安全性源于确定性，确定性中又分为事实...

做股票虽然是风险游戏，但是投资安全总是排在第一位，而安全性源于确定性，确定性中又分为事实确定和逻辑确定。

发现很多猪队友很好奇我对猪圈各猪股的看法，说出来吧，怕是又有人扣帽子。踩友商，高位吹票，某公司枪手，某券商枪手，团伙首犯…………半年来即便股价分化已对我早期言论做了平反，可还是有人不依不饶的扣帽子。

对于猪圈来说，获取确定事实难度很大，很多公司几万员工，分公司上百，恐怕公司董事长都很难获取真实运营状况。欺上瞒下的事在哪儿都有。即便董事长知道比较清晰的经营状况，怕是对公司未来，市场变化，产业方向等等事实也缺乏有效确定性。对于我们投资者来说，获得事实确定难度就更大，所以我一般不在经营数据上做深入论证，就是我们常说的计算器派，因为建立在缺少事实确定基础上的数据很难求证真实结果。其实就牧原来说手握计算器的投资者也很多，并不比其它猪股投资者少，只是股价还说的过去。但是本质上说都是计算器，和最终股价走势没啥关联。

猪圈最流行一个逻辑：本次是去散养农户，提高规模企业集中率下的成长逻辑。

我对这种说法总觉得不通顺，很多规模企业的猪养在农户栏里，甚至很多能繁母猪都养在农户栏里。岂不是去农户也是同时去规模企业吗？

事实上我们很难区分规模企业下的农户和自繁自养农户的区别。很多单独农户养殖水平很高，而且养殖成本远远低于规模公司成本。

因此逻辑事实是，去农户集中率提高，对很多以农户代养为主的规模企业是不成立的。最大农户规模代养企业温氏的出栏逐步下滑，成本却越来越高的事实，证明我们做的去散养农户，提高规模企业集中率的投资逻辑对温氏这一款企业完全不成立。因此温氏股价表现很差。

投资温氏是一场无法获得事实确定，又缺少逻辑确定的失败投资现场。

猪瘟后的产业逻辑确定是：为了防控猪瘟，必须进行由粗放式养殖升级为精细化防控生产方式，这就需要围绕防控降成本的整个产业重建。而重建需要技术，资金、以及很长的升级周期验证。在这大的逻辑确定背景下再看各规模公司就清晰很多。

其实我以前的很多文章都是在逻辑确定基础上对各股进行的阐述。很多人还要追问，我也不知道还要怎么说。特别是股价都分化了快一年之久，逻辑确定体现的淋淋尽致，还要如何验证呢？

新希望缺少周期验证其升级水平的确定性，只是有希望，升级这事有公司摸索了十多年时间，几代技术更新，几十批次的养殖周期反复验证，到底新希望后发有多大优势，我不好多说。

温氏缺少的逻辑确定因素太多，转向升级逻辑还有很多具体困难，特别是体量过大，取舍都不容易，仅要处理历史包袱就很不容易，奢谈升级还为时过早。

天邦想升级，升级基础不详，还需多长周期验证很不确定。

正邦有升级基础，也肯投入，但是表现的好像用力过猛。这也没办法，负债率过高，不进则退，但是升级是长周期，细嚼慢咽，埋头深耕的事。如此用力似乎和逻辑确定有偏差。但是正邦积累过升级所需的数据，也许稳下来会有机会，期待更好吧。

逻辑确定是投资的一把好钥匙，猪逻辑比其它产业有更复杂的一面，那么逻辑确定就更显重要。

各位猪队友，晚安