回复@Mr

回复@Mr_豆: 借助这个帖子来说说同行业市值同比的重要性，恒瑞我看过一些研报，大概对今年的专利药预期都是130亿，信立泰是10亿，两者的比是13倍，市值上对比当前大概也是13倍，尽管我认为信立泰的专利药营收是12亿以上，这个营收可能要下半年或者年底落实了才会慢慢体现。不去看实际到了多少，就是看这个专利药营收的预期数字，市值的对比大概就是专利药营收的对比。

专利药数量恒瑞现在8个，NDA现在3个，预计年底还有1个。信立泰现在1个，预计年底NDA1个。今年的对比是8：1，明年的对比大概是6：1，如果把恒瑞的PD-1一个大药算三个药，今年的对比是10：1，明年是7：1。为什么计算这个，那是因为有些药企的市值对比不看营收，比如百济的专利药4个，恒瑞8个，这两个对比2：1，现在的市值对比也是2：1.，如果用专利药营收这两个的比例是7：1，那就明显不准。

除了专利药营收对比，专利药数量对比，还要看一下专利药增速，这个指标大概就是专利药数量的一个变种，一般基数小专利药数量还多的，增速都很快。现在恒瑞和信立泰的专利药增速差不多，明年可能信立泰更快一些也可能还是差不多。

明年如果信立泰专利药营收18亿，恒瑞180亿，两者大概还是10：1，但是专利药数量的对比是7：1，所以如果恒瑞能站稳4000亿市值（我认为这个估值合理），那明年最低的市值是600亿，如果2个复方真能在今年内NDA，那极限可以看到1300亿。

专利药数量大了就打开了专利药的营收空间也就是打开了专利药营收的增长率让天花板一高再高，专利药企的估值往往直接一步到位，比如恒瑞的8个专利药现在尽管只有130亿的营收，但是因为大概可以看到300多亿营收的天花板，于是直接就对应10倍左右PS就有了3000多亿市值，大概也是130亿20多倍PS的估值，两者结果差不多。

阿利沙坦 恩那司它大概的空间是60亿，2个阿利沙坦复方的空间大概总和50亿。这四个如果能全部上市可销售，空间就看到110亿，市值大概就有1100亿，那怕营收还都很小。

所以企业能否继续涨的核心第一位的是有新药不断上市。尤其是大药不断上市，第二位的是这个新药按照预期成长到峰值或者超过预期峰值，这两点从股票上涨的角度上看，新药上市就属于有了预期，上市后一步一步涨起来就是预期落地，而市值的变化往往是先涨到预期实现，再随着产品逐步放量来调整股价对应是否符合预期，这里面也存在一些变化。//@Mr_豆:回复@TOPCP:今年8个创新药，PD1，70亿（去年接近50亿，4月发货9亿后续疲软pd1老飘亲自抓了），阿帕替尼20亿（去年18亿），19K 23亿（去年13亿），比洛替尼20亿（去年大概13亿），艾瑞昔布13.5亿（去年9亿），氟唑帕立 海曲泊帕 瑞玛左轮 5亿-10亿，去年几乎没有。
今年创新药的销售额大约在150亿左右，pd1决定左还是右

仿制药集采丢失损失40亿，高端仿制药增长5-10亿，集采新品增量若干亿，整体总营收大概率还会在290-300亿，增速5%-10%之间，创新药占比超过50%。等明年出年报可以来看下。

信立坦今年12亿 ，营收30亿 ，创新药占比已经超过很多企业，风险就是年底医保是否再砍他一刀，继续持有的逻辑也很清晰，几个复方即使按新政，他依然确定性很强，就算市场重新给创新药企定性（创新药企、专利药企这样区分给估值），信立泰依然有估值修复空间，只不过想象力没以前那么丰富了，而07就是填充想象力的，属于赌博，下有保底上有想象，这是我继续给信立泰10%仓位的逻辑。