放量大阴线！

今天市场依旧维持相对比较强势状态，不过电子板块出现了比较大幅度的下跌，无论是半导体还是消费电子，整体走势都比较差。

半导体的下跌看起来有一些消息面上的催化，比如鹰酱要制裁长江储存...不过感觉更多还是情绪上的变化...涨多了顺带跌点。

消费电子板块的下跌则是因为一则公告。

卓胜微发布2021年上半年业绩预告，2021上半年实现归母净利润9.91亿-10.25亿，同比增长180.72%-190.36%，2021年二季度单季度实现归母净利润4.99亿-5.33亿，同比增长149.5%-166.5%，环比增长1.4%-8.3%。

这个业绩大幅低于市场预期，今天大跌13%，直接带崩了消费电子板块。

其实在前天，消费电子企业领益制造同样发布了一份大跌眼镜的业绩预告，预计2021年上半年公司实现归属于母公司所有者的净利润为36,300.00万元到46,300.00万元，同比下降26.66%至42.50%，由于公司一季度实现利润4.63亿元，第二季度归母净利润预计为-1.00至0亿元。

消费电子板块半年报呈现出整体承压的状态。

其实关于消费电子公司二季度业绩比较差市场应该是早有预期的，立讯精密在4月一季报发布后就发布过中报预报，预计2021年1-6月归属上市公司股东的净利润29.18亿至32.99亿，同比变动15.00%至30.00%。由于第一季度公司利润为13.5亿，第二季度预计立讯业绩为16-19亿，对应2020年增长仅为3%-22%，增速大大降低...

整体来看，消费电子板块半年报应该呈现出龙头增速下滑，一般企业负增长甚至亏损的状况。其中安卓产业链会比苹果产业链更惨。

前两年安卓产业链上半年往往都有一些新品发布，带动产业链备货，产业链公司利润增长，但今年由于缺芯，发布新品企业变少，销量也受到了影响，进而影响了产业链企业的利润。

其实上面的分析应该是资本市场的明牌了，但实际业绩披露后相关上市公司依然出现了比较大幅度的杀跌，应该是因为前期半导体炒作带动了电子产业链炒作，部分对行业理解不深刻，没有研究的资金大举介入，他们对公司经营业绩是没有预期的，因此看到业绩就跑路了。

我认为如果对消费电子板块的研究停留在二季度业绩不好这件事上，是很容易出问题的，因为展望第三季度，伴随苹果新机拉货展开，消费电子特别是苹果产业链企业利润都有望上一个台阶，而且对于苹果来讲，今年的情况会特别乐观。

一方面去年疫情压制了部分海外的换机需求，另外今年全市场整体缺芯，但苹果供应链管理能力强劲（台积电要保障苹果的芯片供应），他是有望拿到更多市场份额的。

因此短期来看，Q3的苹果产业链是值得期待的。另外市场也传闻苹果今年会推出具备无创血糖检测能力的新iwatch，如果真的推出这样的新手表，大概率会带来销量的提升。

不过拉长来看，大部分消费电子公司由于下游消费电子设备的成长性变弱，长期投资价值大大降低。只有少量龙头企业可以通过持续的横向扩张实现利润的持续增长，实现成长。无论是电子烟，还是半导体封测，都有可能是消费电子龙头未来的新赛道，而且大概率龙头所到之处，会所向披靡。

总的来说，短期我们可以期待下消费电子板块Q3的旺季，这里的杀跌不宜过度恐慌。长期来看我们还是要着重关注消费电子龙头企业的投资机会，虽然赛道没有那么性感，但龙头企业依然是中国制造中的优秀企业代表！