5-8月会区域性缺电吗？

作者｜济桓

1997年建三峡，国家对三峡电量供给过于乐观，而对中国经济成长的电力需求弹性估计不足，政府阶段严控火电装机以避免浪费，但2001-2007年全球经济共振增长，带来2003-2005年全国性拉闸限电，计划经济与市场经济的小摩擦。

2017年提倡高质量增长，环保与供给侧压制、电源总量管控、提升新能源比重、强化远距离传输、需求估计普遍保守。2020-2022年，新冠后，中国经济超预期复苏，电力需求全方位激增，并持续维持高水准平台，国家电力平衡骤紧，弹性负荷的后备电源寥寥，在国际通胀与国内安全双重压力下的煤炭大压力，很担心异常天气下的区域性缺电。

2021年1月，湖南、江西、浙江……寒冬缺电

2021年5月，广东、云南、广西……大热缺电

      电网长期高平台紧平衡，腾挪空间小

  5-8月，可能会因天气意外而区域缺电，做好大宗商品关联波动的准备。

 

一、国家供电持续偏紧

1、需求出乎意料的好

2018-20年中国持续宽松，叠加欧美发钱刺激需求拉动中国出口，2021年中国经济全面强势复苏，顺周期下的企业加速扩张，商业逐步重启而恢复，当前市场的复苏态势是超预期的强劲，且复苏范围广泛而全面，重工业、轻工业、商业、居民用电全面高速增长。

图：中国月度经济数据（2020-2021）

用电需求太好，且增速看不到衰竭。

图：国内月度用电情况

1-4月，全国全社会用电量25581亿千瓦时，同比增长19.1%，其中，4月份全国全社会用电量6361亿千瓦时，同比增长13.2%。

1-4月份，全国工业用电量同比增长20.5%，增速同比提高26.6个百分点。全国制造业用电量同比增长22.5%，增速同比提高29.0个百分点

1-4月份，第三产业用电量同比增长29.0%。其中，住宿和餐饮业、租赁和商务服务业、批发和零售业同比增长均超过40%，分别为43.9%、41.8%和40.5%。

截至4月底，全国发电装机容量22.3亿千瓦，同比增长9.5%。

1-4月份，全国规模以上电厂发电量25276亿千瓦时，同比增长16.8%，1-4月份，全国规模以上电厂火电发电量18901亿千瓦时，同比增长18.9％，增速比上年同期提高24.8个百分点。分省份看，除西藏同比下降11.4%外，其他省份火电发电量均同比增长，其中，增速超过30%的省份有广东（50.9%）、浙江（46.6%）、湖北（46.2%）、四川（46.2%）、重庆（39.4%）、江西（30.9%）、福建（30.5%）和贵州（30.4%）。

当前，南方地区的居民空调占总负荷的30%以上，且随天气而高弹性，使得电网平衡更难，南部省份自然形成冬季取暖与夏季制冷的双峰负荷结构，超常冷热都容易形成区域性电力供给短缺。

1月、5月都出现了，2021年大热即将到来，我们担忧。

2、市场装机结构脆弱

中国装机总体不差，但新能源比重太高，而国内暂时缺乏高弹性需求侧的对应（需求侧刚性而自我，市场压力都在电网供给侧被动调整，而效率优先在的电网弹性越来越小），新能源是电网的天然不稳定因子。

长期低电价下的抽水蓄能、电网侧大储能等投资不足，暂时的电网平衡偏脆弱（前几年高冗余，因为电源总量过剩而掩盖了结构问题，现在需求激增，结构问题被阶段放大了，真的出了问题，自然刺激需求侧管理的深入），尤其是顶峰不力（大冷大热天，水多水少时）。

分类型看，1-4月份，全国水电设备平均利用小时为843小时，比上年同期降低22小时。

全国火电设备平均利用小时为1465小时，比上年同期增加193小时，

全国核电设备平均利用小时2450小时，比上年同期增加220小时；

全国并网风电设备平均利用小时823小时，比上年同期增加76小时；

全国太阳能发电设备平均利用小时409小时，比上年同期降低12小时。

特高压等长距离传输，真实调剂能力其实很有限，且南北电网互通不够，跨省大规模调剂更难，遭遇意外只能自保，区域缺电是解决不了的。

3、顶峰不力

天气诱发电网失衡。

21年1月的大寒、5月的天热，国网最南、南网区域都出现了区域缺电，我们认为这是电网总体紧平衡的开始，煤价太高、供给紧张、库存不足、需求太好、坚强能源装机不足、缺乏深度需求侧弹性。

真的大热天还没到，市场就已缺电，而长期高平台运行的电网，储备机组被迫持续运行，未来压力真的很大，真大热怎么办？

7-8月是正常大热，半个中国南方的空调高负荷，5-6月江南持续大雨，温度距平-2度，按年度平衡测算，即将的大热可能更厉害，很担忧区域持续高温下的缺电拉闸。

该努力都努力了，剩下就看天了。

二、等待

1、大范围天气炎热

6月中旬前，预报江南偏低温，没啥问题，利用国家打压通胀，电厂趁机积极增加电煤储备，确保机组检修备夏。

图1：郑煤指数（日线）

2、7-8月水电、天气

东南沿海出口旺盛，电力需求强劲，且大都高=高温高湿的南方地区。5-6月江南普遍多雨低稳（湖口水位18米，汛期还未至呢，超4米，就是5月下雨太多了），大概率7-8月会更热，要有心理准备。

 图：国内部分水情一览（6月3日）

三、缺电的市场影响

1、阶段限电（顶峰不足----需求侧优化、地区供给侧调剂）

2、拉闸限电（持续缺电----实行总量管制），大概率政府会高耗能限产（全球通胀大背景下、商品本来就供需偏紧，一旦拉闸限产，铝锌煤钢等很可能涨价，除非国储抛售压制，否则又是一波新通胀）

3、保居民、限商业、关高耗能。

有心理准备，看天气预报，真大热缺电，煤可能跌不下来，铝估计还会涨。