商品和股票从来都不同步
前两天黑色暴跌，这两天又开始快速反弹了。如果看铁矿，大半下跌都快要被收复了。
猫一天狗一天的大幅波动，搞得大家都很难受，这里很多小伙伴可能有个疑问。
为啥大宗商品已经涨起来不少。但是为啥商品股涨了一波以后，就不咋动了呢？
本篇我们回顾下历史，也讲下这个事儿。
商品股和商品是有延迟的，而且延迟时间还挺长，原因是业绩传导和反应是需要时间的。
我们这里举个例子，大家可能会更明白。2006年2月沪铝首次见顶，高点出现在22800
二次见顶的时间，出现在2006年的5月，高点大概出现在23130的位置。
后面在20000左右的位置，高位震荡徘徊了一年多。直到后面2008年金融危机开始，价格才又崩了。
发生类似情况的还有沪铜，沪铜主力合约在2002年见底以后，一路向上。
从底部的11000，一路涨到顶部的85000，见顶的时间差不多也是在2006年5月。
在铜铝价格2006年5月见顶之前，其实铜铝的上市公司涨幅，并不是太厉害。
从铜类上市公司云南铜业的两段涨幅，我们就可以看得很清晰。我们就用它来做案例，讲解一下。
第一段涨幅，出现在铜价见顶高位震荡之前。第二段涨幅，出现在铜价见顶高位震荡开始以后。
铜铝价格开始高位震荡以后，在后面的2007年那一年时间里，很多周期公司涨了几倍。
出现这个现象，也并不奇怪。在第一段上涨出现之前，铜铝这些商品的价格，一直是处在低位的。
这种商品价格低位的时候，通常铜铝这些大宗商品生产商，是处于微利甚至亏损经营的状况。
价格刚刚上涨的时候，公司有点利润。但是这部分利润，需要拿去填以前资产负债表上的亏空。
所以这个阶段，商品生产企业虽然开始有利润了，但是并没有反应到经营业绩上来，或者说能反应出来的很少。
原因很简单，我们假设铜的生产成本在2万。铜价上涨之前，市面上铜价差不多是1万多。
这意味着每生产一吨铜，这些生产企业就会亏损几千块钱的样子，生产的越多亏得越多。
等价格刚刚开始上涨的时候，虽然企业有点利润了，但是因为以前亏空太多，这部分利润都在填以前的窟窿。
这个阶段你看到的现象是，商品价格在猛涨。做商品期货的，已经赚的盆满钵满。
但是非常可气的是，这些生产商品的公司股票，却不温不火的慢慢悠悠在往上爬，还时不时往下挖个坑。
甚至商品价格见顶，开始高位震荡以后。这些生产商品公司的股票，也开始高位震荡横盘，一副也要跟着见顶的样子。
不过大宗商品和商品股同步震荡了一段时间以后，我们却发现虽然商品价格维持高位震荡不涨了，但是商品股却向上突破了。
因为最初商品价格上涨的时候，企业有了利润就拿去补之前的亏空，利润并不能完全反应在财务报表上。
可这亏空总有补完的一天啊，等亏空补完了，赚的钱基本就都是企业的利润，也开始逐步在财务报表反应出来。
这个阶段你会发现，这些大宗商品企业，利润看起来非常的好，公司估值看起来非常的低。
这里我们还是用前面的铜做例子讲解一下，大家就明白为啥了。
假设这个阶段铜的生产成本还是2万，铜价在2006年5月，见到高点8万。
后面的2007年一年时间里，铜价始终在5万到7万之间宽幅震荡，再也没有创下新高。
不过虽然铜价没有创下新高，一直在高位震荡，但是生产铜这些企业