20万30年银基差300万

20或30年的心胸与智慧

首先，不仅不能回避股市投资，而且要把股票投资作为主要的，至少重要的投资选择。

为什么？因为你的资产需要对抗通胀带来的持续的贬值。想想80年代的1万元和现在的一万元，你就能明白在时间累积下贬值有多么厉害。同时从全球的历史看，股权投资是收益最高的投资品种。

其次，客观地认识和评价自己，接受自己在投资上很可能就是个普通人这个现实，并因此选择基金，特别是指数基金作为主要投资品种。在基金选择上，不要单纯听信基金公司和银行等各种销售中介的营销说辞。因为利益原因，他们很难完全考虑客户利益。好像芒格说过，不要问理发师自己要不要理发。投资的主意得自己拿，这里关键是看长期业绩表现(至少连续5年以上)，并从中择优选择。

但这也并不容易选择。按照管理单一基金超过7年、还在公募一线，年化收益率超过15%这几个指标筛选下来只有36个基金经理满足条件。在那么多基金中要从开始就选中这些基金，绝对需要眼光或运气。同时，过去并不一定代表未来，同时你还需要面对可能的基金经理变化和风格漂移。前几天，就主动基金和指数基金如何选择这个问题请教不明真相的群众。方丈的回答是他不确定过去优秀的基金组合未来一定能战胜指数基金，不认为自己有能力选择，所以，他买指数基金。我想对大部分人而言，这可能也是最优的选择。指数基金也有很多，包括各种行业指数和宽基指数，就长期而言最好是选择不需要进行行业选择的宽基，比较典型的是沪深300指数。

第三、降低预期，相信复利的力量。股票投资收益可分解为市场收益和超额收益两部分。超额收益即α，无论何时何地何种市场，总有一部分人能获得α，但事前很难识别，同时整个市场α为零，α来自市场中的韭菜们。作为普通人，别期望去赚α，透过市场赚企业成长和经济增长的钱，这普通投资者唯一应该参与的部分。沪深300指数过去16年的年化回报大约11%。这是市场收益β，是普通人应该争取抓住的。

但很多投资者可以接受2-3%的存款理财收益，却并不满意10%左右的股市投资收益，这可能是听闻了太多股市翻翻的故事，也可能在潜意识里就把股市当赌场，从而对股票投资有很高的心理预期。背靠美国红利、全球顶尖的巴菲特年化回报是20%，你期望自己是多少。

就中国而言，单一基金任职时间最长，业绩最好的朱少醒15年的年化回报是22%，你期望自己是多少。在朱少醒基金年报中那个长期持有不动的著名基民季占柱，200万元本金用12年多增长到931.96万元，12年年化回报是13.7%。你期望自己是多少？如果降低预期，10%的收益是可以接受的收益。那它对家庭财富的保值增值而言，有意义吗？答案是，有。对于一个普通家庭来说20万元投资，3%的存款理财收益，20年后的金额是36万多，30年后的收益是48万多，10%的股市投资收益，20年后的金额是134万多,30年后的金额是349万。两种结果差别巨大，后一种结果对普通家庭经济状况的改善应该很有意义。这就是复利的力量。

最后，接受可能的净值波动，坚持长期持有。长期而言基金投资收益高于存款理财，但不是没有代价。这代价就是你得长期持有并做好净值波动的准备，在极端情况下可能好几年都不赚钱。