投资首先要让自己立于不败之地 先问大家一个问题，你买的都是自己懂的公司吗？

如果买的不是自己懂的公司，建议你搞懂了再买，否则你是在赌博而不是投资，买中行原油宝的人也以为他们在投资，其实他们在赌博，因为他们压根没搞懂原油宝这个产品，如果不是维稳需要，中行真敢让这些“投资”人赔光了再倒贴钱。

让自己立于不败之地的第一条：不懂不买。

再问第二个问题，你买了你懂的公司，“我懂这家公司”这个判断一定正确吗？如果你的答案是“一定正确”，那么你不是上帝就是妄人，巴菲特买IBM是不懂就买了吗？不是，是他看错了；段永平买GE是不懂就买了吗？不是，是他看错了（段永平：最后让我下决心出重手的决定因素还是我对GE企业文化的理解。我认为金融危机并不会摧毁GE强大的企业文化，GE的问题只是过去的一些策略错误造成的，假以时日一定可以改正。伟大公司的错误往往就是千载难逢的投资机会。           段永平：如果放到今天来看，我大概不会买GE，而是应该那个时候就买苹果。因为回过头来想，我对GE的理解并不是很透，但苹果却是我能真的理解的公司。），股神们尚且如此，何况你我？

第三个问题，“我懂这家公司”这个判断你有几成把握？六成？七成？八成？好，我们先预估一个数。九成？别吹牛了。

接下来做一道中学数学题，按你吹牛的来算，你同时持有10只股票，每只你有九成胜率，平均分配仓位。你的胜率是多少？90.00%。

你每次全仓持有1只股票，赚到预期值卖出再全仓买入1只股票，如此反复买入10只股票（投资是一辈子的事情，你不可能抱着一只股票一辈子）。你的胜率是多少？34.86%。

作为一个普通人，你大概只有六成甚至不到的“我懂这家公司”的胜率，单压一只股票10次的胜率只有0.60%，而你分散持有10只股票的胜率却高达60%。

让自己立于不败之地的第二条：适当分散。

重仓一两只股票的危害性是很隐蔽的，因为它听起来似乎很正确，比如“不懂不买，懂了为什么不下重手？”

比如看懂蔚来为什么不下重手？一年十倍收益，看起来多么美好。再比如说这只股票：

半年翻倍，下重手爽不爽？爽！那您知道这只股票后来怎么样了吗？

清零了！

那些买入瑞幸咖啡的人，会认为自己没看懂？不明白其中道理的回到本文开头再看看那道简单的数学题。

重仓的最大害处还在于它的成瘾性，重仓，翻倍卖出，重仓，三倍卖出，重仓，十倍卖出，财富自由了，“我靠，好爽”，“我靠，老子赚翻了”，“我靠，老子是股神”，继续重仓，重大损失、腰斩甚至清零，我相信任凭谁遇到这一步也受不了，上天台都是可能的。这个过程是不是和用杠杆是一样的？虽然危害性比杠杆轻一点。你能期待一个靠连续重仓的人财富自由了收手？别逗了，怎么可能。

只要承认自己投资时间长了一定会犯错，就必须适当分散，这才能让自己立于不败之地。

当然，适当分散是有代价的，如果你能压中蔚来单吊一只股票，你今年能赚10倍，如果你分散到上图的10只股票，就只有2倍多点的收益率。人人都想赚10倍不想只赚2倍，这是贪婪。

你以为你重仓的是这个：

说不定你重仓的是这个：

让自己立于不败之地的第三条：绝对不用杠杆。

不要杠杆的道理很简单，大家应该都听过。比如你有100万本金，买入100万股票，跌到50万，再涨到200万，如果你没有杠杆，你本可以赚取一倍收益，但是如果你融资100万买入了200万股票，当它跌到100万的时候你就被清零了，后面涨到400万跟你半毛钱关系都没有。

用杠杆也是因为贪婪，想迅速发财。

让自己立于不败之地的第四条：不做空。

做多，只要你买对公司，股价跌了你可以耐心等它涨回去，当时间的朋友。

做空，即使你空了烂公司，也可能股价长期不跌、被逼空等，被清零，是时间的敌人。

为什么要置自己于这个境地呢？

让自己立于不败之地的第五条：不碰期权、衍生品和结构化产品。

第四个问题，期权、衍生品和结构化产品你懂吗？不懂你为什么要碰？

还有一类危害比较小也很有隐秘性的，就是卖put，以及私人银行很盛行的用卖put包装出来的结构化产品。

先说用卖put包装出来的结构化产品，它们往往宣称有10%-15%的年化来诱惑你，我有一个朋友买了包装中国联通的结构化产品8块多接货现在还套着。有人说，我可以买Facebook结构化产品啊，收10%年化很好，大不了接货FB呗，如果你看好Facebook，你为什么不直接买100万Facebook正股而在那里贪每年10万（还不一定有）的年化？

卖put同理，你卖了100万Facebook的put，你得准备着100万美金准备着被行权是接货，得不偿失。

以上种种，归根结底，都是源于贪婪，是我们做投资时需要十分注意的，宁可错过发财机会，也不要血本无归。

本文也是 $大愚基金(P000768)$  的投资体系的一部分，我很幸运已经富了一次，我不想因为投资变穷，我也希望大愚基金的投资人一辈子只富一次就够了。