从行情角度说说下一个白酒香型时代

当前白酒市场可谓是高端品牌酒和酱香酒时代，这几年酱酒在白酒市场有突飞猛进的发展，前段时间，水井坊放出风来布局酱香酒，而这也让其股票大涨，可见酱酒对行业的影响。

说到白酒，经历了几个香型时代，解放初到改革开放初，白酒是清香为主的时代，到了上个世纪90年代，行业转为浓香酒为主的时代。当前酱香酒的迅猛发展，让许多原来只酿浓香酒的酒企，也开始染指酱香，这一发展势头，正一步一步蚕食浓香、兼香和清香酒市场，也正是因为如此，许多人认为酱香酒时代正悄然到来。

也正是因为白酒主流香型“风水轮流转”的现象，让一些酒友和行业朋友思考，酱香之后会不会再出现一个引导行业的香型？为此一些投资酒友开始布局小众香型酒，而一些小众香型的酒厂和经销商，将独特香型酒作为潜力价值宣传。说这类酒现在市场规模虽不大，但却有巨大的潜力，就像三十年前的茅台酒一样，虽默默无闻，但却有独特的风格，其坚持引领了当前酱酒时代，带动了许多酱酒企业的发展，也让自己成为当前世界烈酒的巨无霸。

对于这，经常有酒友问我下一个白酒时代会不会是一些香型酒的时代，对此我并不认同，个人觉得，下一个白酒时代不会出现引领行业的新香型，浓香、酱香、清香品牌酒依旧强势，小众香型酒有一定的发展，但不可能像茅台酒那样一举发展成行业老大，并带动一批酱酒企业的发展。

对于我的这一判断，是结合白酒发展的这几十年分析出来的。首先从浓香酒的崛起说起，说到浓香酒崛起，给我们最深印象的是以五粮液为代表的品牌浓香酒崛起，其实在当时，也有一些其他浓香酒企引领过行业风骚，比方说90年代风靡一时的低度山东浓香酒。不同于五粮液这类名酒企，这类酒企主要做中低端的大众酒，这类酒品质不高，酿造工艺要求不高，主要服务大众市场，通过广告和渠道占领完成销售。

由于大众市场的这类酒从生产到营销过于趋同，生产大于需求加大了市场竞争，而这也降低了酒企的利润，而这也是限制大众品牌酒企发展的一大因素。对于白酒产业，属于地方重要的利税产业，一些地方为了更好完成利税，于是扶持当地酒企发展，而这也让被扶持的酒企有了发展的机会。

于是乎，十几年前的大众品牌酒企，有种“你方唱罢我登场”的感觉，一些品牌酒火了一段时间之后，地方、资本开始从中盈利，于是酒企便走下坡路，然后又有一些品牌酒因为地方和资本的扶持火了起来。这些年，地方和资本可能看明白了大众白酒的这种情况，因此也没这样折腾了，毕竟培育一个品牌酒企，前期的投入是很大的。于是大众品牌酒成为了一种各有山头，相互制约的“战国时代”。

也正是因为如此，做大众市场的品牌酒企目前发展得没有做高端市场的酒企好，当前的洋河酒是主做大众市场的酒企，而其却面临增长乏力的困境，与行业老二五粮液的差距越拉越大，而后的汾酒、泸州老窖紧追不舍，都想比下洋河，成为行业老三。

对于洋河，并没有坐以待毙，其梳理产品，并着重高端酒的推广，与此同时，其也在布局酱酒，这一系列的操作也能看出洋河在谋高端酒市场的一杯羹。

不同于大众酒市场越竞争利润越低，高端酒反而是大家一起卖高价，赚暴利，卖不出去不要紧，但价格不能崩。对于高端酒的这一现象，跟高端酒的消费特点有关。高端酒的消费不同于大众酒，老百姓消费大众酒货比三家，经常找性价比。高端酒消费主要用于商务市场，这类酒的消费是遵循的是“要用什么，就不能用其他”。比方说在北京一些稍微正式一点的场合，茅台酒就是标配，在这个场合想着用其他高端品牌酒，高端威士忌，其他老酒（非老茅台），那全是胡闹，用这类酒在办事过程中往往起到了适得其反的效果。因此在商务场合用酒要“守规矩”，也正是因为如此，茅台和一些品牌酒才能如此的火，尤其是茅台酒，产量大、价格高，居然还供不应求。我认识的一些老板，经常因手上没有茅台而发愁，对于那些随手可买的青花郎、君品习酒，往往不屑一顾。

正是因为高端商务市场的这种消费氛围，才让现在品牌酒能有如此的强势。对于其他能酿高端品质的地方酒企，即便出了高端品质的酒，销售起来也很费力，因为高端商务市场没人认这种酒，不管你的酒有多好，对比一二线品牌酒卖得多么有性价比，别人就是不买。而这也使得做大众市场的酒企主做大众酒，生产上面往往用粳高粱、强化大曲、高度机械化酿造、快速老熟，这一系列操作都是降低酿酒成本，提高资金变现率，使得酒厂在中低端产品中表现出性价比。

相比之下，高端酒往往是浓香和酱香酒，这类酒都是用优质的糯高粱酿造，手工程度高，不少运用陈曲，恒温、恒湿贮存，这一些操作，不仅增加了酿酒成本，还延长了资金变现周期。而这也让高端品牌酒和大众品牌酒的酒质做出了档次差别。对于这两类酒，中低端产品中往往大众品牌酒做得有性价比，但在高端产品中，大众品牌往往没有这种酒质实力的酒，究其原因，还是这些酒企的高端品牌力不足，因此没有酿这样的酒。

随着老百姓喝酒的逐步理智，大众白酒市场的萎缩反而让高端酒显得更加耀眼，许多地方酒企垂涎于这个市场，然而在这个市场中，积累是很重要的。对于高端酒，如果没有有强大社会资源的人士推动，其产品很难在商务市场中动销。也正是因为如此，完成好前期积累的五粮液在当前运作混乱的情况下依旧可以稳步发展，其势头甚至超过了一些团队凝聚力强、产品定位清晰、营销操盘无懈可击的三四线名酒企。其实对于高端品牌酒，只要酒企自己不乱来，地方不干涉太多，坚持酿好酒，其就可以很好发展。

因此，在当前的大环境中，五粮液的地位是难以撼动的，然而谁也没想到，其耀眼的光环最终被茅台酒所掩盖。其实在五粮液如日中天的时候，也发现了茅台酒的潜力。90年代后期的五粮液是行业老大，而茅台酒虽贵为名酒，但行业排名却十名开外，不过茅台酒那时主做政府、军队市场，这一市场极稳、利润也高。当时的五粮液也发现了这一市场的巨大潜力，于是派营销小组公关这一市场，但在公关过程中，五粮液也发现，自己公关的是甲方，在商务场合中，乙方是随甲方态度的，怎么可能甲方迁就乙方选五粮液酒？

无奈之下，五粮液只好采用B计划，既然我在这个市场没茅台酒地位高，那我就占领酱香酒市场，毕竟我现在是白酒里面最有钱的，你茅台酒厂大规模扩产需要到处融资，我五粮液不担心，我有钱，可以瞬间把产量提上去，到时候茅台酒把酱酒市场做开了，我也能获利。何况当时的酱香酒市场除了茅台，其他酒厂经营惨淡。郎酒在四川六家中国名酒中排名垫底，面临改制；武陵酒也是奄奄一息；习酒被茅台收购，只出浓香；其他的酱酒更是不成气候，完全够不上威胁。于是五粮液在1999年从郎酒厂挖来技术团队，大力酿造酱酒。

其实那时的四川酒企，不只五粮液，泸州老窖和舍得也发现了酱酒的潜力，舍得酒厂在2001年（也有说是1996年）开始酿造酱酒，而泸州老窖的动作更大，其并购了三大酱香名酒之一的湖南常德武陵酒，谋划在酱酒领域大施拳脚。然而一股神秘的力量几乎叫停了四川品牌浓香酒企玩酱香酒，五粮液的酱酒酿了一大堆，到现在都不怎么卖；舍得酱酒小打小闹；泸州老窖不仅没带武陵酒涅槃重生，反而让武陵酒错过了发展酱酒的黄金时间。

对于这，不少人会疑问为什么有人会干扰四川品牌酒企酿酱香，主要还是这些酒企威胁太大。我们换一个角度思考，如果没人干扰四川酱酒发展，可能现在的酱酒格局还是茅台为老大，老二、老三、老四可能是五粮液、泸州老窖旗下的武陵酒和舍得酱酒，毕竟2000年左右的五粮液、泸州老窖和舍得比现在更强势，有充足的资本去运作酱香酒，如果这些酒企抢得先机。对于贵州诸如珍酒、金沙、国台、钓鱼台等酱香酒可能都没有机会走出来，主要在于这些酒企都是借着酱酒的这一波东风获得融资进而成长起来的，如果四川酒企抢得先机，可能资本都不会去贵州便直接去四川找酒厂酿酱香酒。

其实从更大的层面看，酱酒的崛起带动的是贵州的发展，我们把时间倒推20年，那时的贵州在许多人眼中是一个很穷的地方，而现在的贵州是全国发展最快的地方，从国家层面，经济是要平衡发展的，对于肥沃了四川的白酒行业，从战略上，国家也想让贵州从中获得一杯羹，因此在有人推动茅台酒发展时，就不想看到四川品牌浓香酒插手酱香酒。这不同于四川的郎酒和潭酒，因为那时的郎酒和潭酒实力都很弱，即便发展起来了对贵州酱酒的干扰并不大，但如果让四川的那五家浓香名酒插手这事，那就是很大的干扰。因此才有人干扰四川浓香名酒企的酱酒战略，当然人家也具备这个实力，毕竟创造高利润的高端白酒，主要输出的是商务市场，而这个市场消费本身就是可以操作的，对于服务这个市场的酒企，就必须听话。

我们把时间轴拉到现在，在酱酒火热的当下，下一个火热的香型酒会是什么？有人说是董香酒，那我们就来剖析董香酒。董香酒的代表是董酒，董酒是中国八大名酒，工艺独特，大小曲用药入曲，其经典产品（80年代中期以前的董酒）风格独特、品质超群。这一切确实与曾经的茅台酒有相似之处，从销售层面，当时的茅台酒主要是政务和军队市场，稳定且利润高；现在的董酒圈子市场偏重，这一阶段很稳且利润很高。这一切都支持董酒成为下一个茅台，但有一个最关键的问题：从国家、从经济角度有没有必要把董酒推成像茅台那样的神话？如果说酱酒的崛起带动了贵州的发展，那么董香的崛起，带动的还是贵州的发展，其会侵蚀一些酱香酒企，同时又诞生一批董香酒企，这个过程是要有时间和投入的，最后产生的效果贵州酒税从左荷包转到了右荷包，从国家和地方层面，这样做有没有必要，甚至有点浪费资源。

如果没有国家资源，那么董香酒更多是圈子和资本推动，这种推动的能量是很有限的，在当前品牌酒企中，非国资的剑南春和郎酒通过多年的积累也才守住了二线，对于帝亚吉欧操盘的水井坊还是在三线徘徊，对于董酒来说，在现有的实力和资源下，突破三线冲击二线是很难的。

与董香一样，馥郁香酒也是极具个性且能出高端品质的香型酒，然而相比董香，馥郁香标准中曾有个致命的弱点（GB/T 22736-2008），其香型是《地理标志产品保护规定》制定的，其限定了产区，位置为湖南省湘西州吉首市振武营片区，而这一片区只有酒鬼酒厂，因此在酒圈里，许多人认为馥郁香型是给酒鬼酒量身定制的一个香型。

然而这种香型制定其实对酒鬼酒的发展带来了一些障碍，从更大的层面来看，推动一个香型的发展如果只能富饶一家酒厂，不能辐射到很多区域的话，政商层面的许多资源是不会进来的。从经济角度，推动一个香型发展如果只能带动一家酒厂，那么其有悖于国家经济均衡发展的战略。不仅如此，在行业出现麻烦时，这种唯一香型的酒厂往往容易成“背锅侠”，“塑化剂”问题其实很多酒企都有，但酒鬼酒却成了这一事件的最大受害者，毕竟酒鬼酒出事，对其他香型酒的拖累相对有限。

也正是因为如此，酒鬼酒在最新的馥郁香型推动上，也谋求香型的包容，能够让更多酒厂参与到这种香型生产，共同做大馥郁香酒。在最近拟实施的馥郁香国家标准中，酒鬼酒也邀请了湘西水田河酒厂、山东扳倒井酒厂、江西四特酒厂参与起草，同时也在关注这种工艺在其他地区的发展。对于新的馥郁香标准，我也期待其能够包容，在当前的小曲糖化、大曲发酵工艺酒中，也只有酒鬼酒和平坝窖酒在规模化生产，其他酿造这种工艺酒的酒厂不是倒闭就是改酿别的工艺酒。

说到酒鬼酒的馥郁香型，个人觉得其成长成为下一个香型引领的可能性不大。毕竟从经济层面，香型基础层面都不具备条件。曾经的酒鬼酒是兼香型白酒的代表，其巅峰状态实力力压茅台酒，而且其主做高端酒，因此其产品在高端圈层有很大的影响力。那一时期的酒鬼酒其实具备成长成而后茅台酒的实力和机会，然而酒鬼酒却没有很好的抓住这个机会，抛弃兼香，让自己在馥郁香中孤军奋战；地方对酒厂干涉太多，以及一些酒厂的错误决策，最后让酒鬼酒跌出一线品牌，最惨的时候，酒鬼甚至连三线品牌都不是。

那么对于兼香酒能否成为下一个香型的引领？个人觉得可能性也不大。虽然现在兼香领域有白云边、口子窖等优秀酒企。但目前的兼香酒有个很重要的问题，就是大部分兼香酒都是做中低端大众产品，许多酒企根本不酿高端酒，在当前高端酒引领白酒时代的大环境里，这些做大众市场的酒企要想引领行业是很难的。

那么除了这些香型以外，其他的小众香型酒有没有机会，个人觉得一样也没有。芝麻香型和特香型酒分别相比酱香型和浓香型酒酒体的细腻度、复杂度和典雅度明显弱之，其顶级产品做不到顶级酱香和浓香酒的水平。大曲清香、凤香和老白干香是用粳高粱酿造的白酒，其酒体虽然入口强劲，但口感的连绵、细腻度表现是不够的，在当前高端酒追求糯高粱醇柔、细腻、连绵的氛围里，高端的大曲清香、凤香和老白干香型酒是没有优势的。虽然在这三种香型酒中都有强势酒企，然而他们的高端产品却难以与高端浓香、酱香酒相比，在陈年老酒领域更是如此，老的清香、凤香名酒价格比老浓香、酱香要便宜很多。

至于米香、豉香则更不用说，这两类酒在工艺当中带有液态法发酵，在品质上都做不了高端酒，同时其又是小曲工艺发酵，酒体风味的复杂度明显不足。对于另一纯小曲工艺酒——小曲清香酒，虽然也有糯高粱酿造，但其酒体复杂度不够，一样做不了顶级品质。对于这类酒，更不可能成为下一个白酒风格引领。

那么对于下一个白酒时代将会是怎样一个时代？个人觉得应该还是名酒时代，但不会再围绕某个香型来发展。其实在当前，虽然说是酱酒时代，但品牌浓香酒依然强势，其依然可以完成很好的营收和利税。因此对于下一个白酒时代，如果还是由高端酒引领，那么这些品牌酒企依旧强势。对于其他香型酒，个人觉得其发展不会再像之前茅台那样成为奇迹，毕竟从经济平衡及其他大的战略层面没有必要。

当然，现在白酒市场发展也有了新的变化。许多小众香型酒因为风格特殊，其可培育一个虽规模不大，但很稳定且利润很高的圈子，这种模式倒是有点像洋酒。对于白酒市场的这一变化，是互联网时代信息大爆炸及消费者对白酒越来越了解等多种因素共同作用的结果。从某一方面，对于一些小众香型酒，其头部或顶级产品可能会卖得更贵，但不会像茅台酒那样既卖的贵，又可以量产销售，毕竟其没有茅台酒那么大的商务消费市场，圈子消费者有限，没法消化大量的产品。

总的来说，对于下一个白酒香型时代，基本不再会呈现原来茅台酒和五粮液酒那样的神话，对于这些已经做起来的浓香、酱香名酒企，其酒企内部不出打乱，还是可以继续引领白酒行业。对于小众香型酒，将会以新的姿态存在于市场当中，其用独特的风格形成圈子，在小而美的圈层中完成丰厚的盈利，当前的许多知名红酒酒庄就是如此，其产量不大，但利润极高。至于一些酒厂和经销商说某些小众香型酒将会成为下一个茅台，大家只当是个笑话。对于我们消费这类酒，爱好为先，量力而行。在圈子酒里，不少酒友喜欢以投资的心态大量买入某种酒，个人并不建议这样玩，除非您有足够的资本、社会关系。虽然小众香型酒也有涨价的空间，但其销售面太窄，没有渠道或足够的人脉资源很难将这些酒售出。其实对于老百姓，玩白酒投资有时不如买相关的基金、股票，因为交易方便，投资白酒商品一般都是有钱、有资源、有渠道的人玩的。除此之外，酒圈经常有人以“这酒有潜力价值”的方式引导酒友购买某类酒，遇到这类人，我建议大家多留一个心眼，除此之外，大家也要思考一下自己适不适合玩这类游戏。在这个圈子里，价值投资有的时候是一种宣传噱头，吸引一些小白酒友大量购买，还有的时候是这类酒真的能增值，但这类游戏并不适合您来玩。最后，关于我对白酒下一个香型时代的理解，作为酒友及行业的您怎么看？欢迎大家在留言区留言，我们一同讨论。