伊藤忠100%收购全家便利获批，将在东交所退市
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2020.10.25
据《共同社》消息，日本全家22日在东京召开临时股东大会，母公司伊藤忠商事等取得全家所有股份的议案获得批准。
这意味着，伊藤忠商事将获得日本全家100%的股权，成为绝对控股公司。伊藤忠商事将推进经营一体化，预计全家将于11月12日从东京证券交易所主板市场退市。
伊藤忠100%控股
东京证券交易所退市
2020年7月9日，有外媒报道日本大型综合贸易商伊藤忠商事计划通过要约收购全面控股全家便利店（FamilyMart），预计收购金额在5000亿至6000亿日元（约326亿元至392亿元人民币）。
按照规定，FamilyMart是一家挂牌上市的公司，因此这笔交易将通过招标程序完成，日期定为7月9日至8月24日。如果收购成功，伊藤忠商事将把日本全家纳为其全资子公司，持股比例将从目前的65.7%提升至100%。此后伊藤忠商事将可大幅介入公司运营，并可借用伊藤忠在海外的资源和平台，进行各项业务的运营改革，未来的商业模式也不仅局限在零售范畴。
2020年10月22日的临时股东大会上通过了邀约收购议案。获批的是汇总股份的“股票合并”等程序，全家约5亿股已发行股将于11月16日变为2股。其他股东所持股票将成为不满1股的零碎股，因此将发放合并前的每股2300日元（约合人民币146元）。
伊藤忠方面对全家的要约收购（TOB）已成立，此前持有全家约65.7%的股份。
由于中国全家的控股股东是顶新集团而非日本全家和伊藤忠商，因此，本次收购和退市，不设计中国全家。
伊藤忠与全家
《零售圈》了解到，伊藤忠商事成立于1858年，是日本前五大贸易商之一，也是在华事业规模最大的日本商社。其商业模式主要为B2B，在纺织、食品、机械、金属、化工和信息等领域都有业务部署。作为全家的最大股东，伊藤忠一直在分阶段提高其出资比例：1998年，伊藤忠取得了全家30%的股份，并在2018年通过TOB将比例由41.45%提升至50.1%。对综合商社而言，将便利店收购为子公司可以延长其产业链，使业务范围由上游的采购环节覆盖至下游的零售环节，以提高集团的竞争力。这样的收购案并非个例，2017年，日本三菱商事也曾将对罗森的出资比例提升到50.1%。
而本次完全控股，将其纳为全资子公司，将在人员管理，供应链管理，门店自主业务拓展等方面，将有更大的话语权，有利于伊藤忠商事产业链的覆盖和全家业务的进一步拓展。
受疫情影响，日本全家业绩大幅下滑，这可能只是催化剂，随着日本人工成本的提高，便利店经营压力日益增大。全家已于去年11月宣布缩短营业时间，改变24小时全天无休的传统营业模式；另一方面，随着加盟店希望总部提供经费支援的呼声不断高涨，出于减少人力开支的目的，日本全家于同一时期发布了“社员可以自愿提前退休”的通知。
全家于1972年在日本创立，是亚洲连锁便利店之一。根据公开报道，截至今年5月底，全家便利店在日本全国拥有1.66万家分店，每天约有1000万人到店消费，但受到新冠肺炎的疫情影响，今年3月至5月的门店营收较去年同期下滑一成左右。
全家在中国
中国的全家便利店并非日本全家运营，而是授权给康师傅的母公司台湾顶新集团。一个快消品公司为何对便利店感兴趣？这可能需要从康师傅的竞争对手统一集团说起。
1982年便拿下7-11便利店在台湾的独家经营权，到2000年时已经在台湾开店3000多家。作为顶新集团的竞争对手，统一在渠道商明显通过7-ELEVEn优于康师傅。这也是康师傅母公司为何选择全家作为合作对象的原因。
1998年，伊藤忠商事取得日本全家30%股份，之后准备将便利店开到中国大陆。顶新和伊藤忠、台湾全家、日本全家中信投资等合资创办企业，在大陆经营全家便利店。
2004年，全家便利店的合资公司——上海福满家便利有限公司获商务部批准成立，顶新集团持有大陆全家59.65%股权，台湾全家持有大陆全家18.3%股权，作为品牌方的日本全家仅与伊藤忠商事、台湾全家合资成立的FMCH（FamilyMart China Holding）持有大陆全家不到23%的股权。
此种股权结构也给后续的合作埋下了“地雷”顶新集团与日本全家因为“费用问题”、“利润分配”一直有些分歧。甚至日本全家与顶新集团曾经对簿公堂。即将到期的“20年品牌授权”也给日本全家与顶新集团的合作带来了变数。
据中国连锁经营协会（CCFA）发布的2019年中国连锁百强名单，从门店数量来看，中国大陆的外资便利店中，全家排名第一，为2856家，排名第二的罗森为2707家，7-ELEVEn为2147家。《零售圈》了解到，截止10月份，罗森全国门店已经突破3000家，在2020年罗森有望成为日系三巨头中门店数量最多的门店。
从区域分布上来看，全家目前主要在华东区域，集中在上海，江苏无锡，杭州，嘉兴等区域。外阜仅进入北京，成都，广州，深圳和东莞，目前门店数量达到2800多家门店。
相比全家，7-Eleven、罗森在2019年-2020年发展十分迅速，罗森自1996年进入中国市场后，先后进驻上海、重庆、辽宁、浙江、北京、江苏、湖北、安徽、天津、湖南、辽宁、河北、海南等12个省市，且门店已经率先突破3000家。
而7-Eleven在珠三角地区优势明显，目前拥有2147家门店，在珠三角有着明显的优势，目前也在四川（成都）、西北（西安）、湖南（长沙）、河南（郑州）、福建（福州）、京津冀地区布局。
全球便利店三巨头对比
| 项目 | 7-11 | 罗森 | 全家 |
|---|---|---|---|
| 隶属 | 7&i集团 | 三菱商事 | 伊藤忠商事 |
| 入华 | 1992 | 1996 | 2004 |
| 首店 | 深圳 | 上海 | 上海 |
| 布局 | 珠三角、华东、华中 北京、西北 |
华东、成渝 京津冀 |
北京、成都 珠三角、华东 |
| 门店 | 65000+ | 17000+ | 25000+ |
| 百强 | 2147（第八） | 2707（第六） | 2856（第五） |
备注：便利百为2020年数据 制表：零售圈
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