为什么牛市里千万别用KDJ指标判断行情？看这一篇就够了！
我们先从KDJ的公式入手，研究一下它的工作原理。
KDJ的公式如下：
RSV:=(CLOSE-LLV(LOW,N))/(HHV(HIGH,N)-LLV(LOW,N))*100;
K:SMA(RSV,M1,1);
D:SMA(K,M2,1);
J:3*K-2*D;
参数N默认为9；参数M1和参数M2默认均为3。
这是交易软件的公式,我们一条一条把它拆开来分析。
我们先看最后一行：“J:3*K-2*D;”
这一行的意思，就是在描述“K线”和D线之间的距离。只不过，为了更加明显，“K”线值放大了3倍，D线值放大了2倍。如果有兴趣，把3换成2，把2换成1，效果也是一样的。不过，没有默认的这个明显。同样换更大的倍数也行，但这会导致J线的幅度变得更加夸张。在显示上不是那么成比例，也就是说，不那么好看了。
所以，从简化的角度讲，描述“K线”和D线之间距离的J线就可以被忽略掉了。那么KDJ指标就变成了KD指标。
我们再来看“K线”和D线。
在公式中，不难看出。D线就是“K线”值的加权移动平均。“K线”是基础。
而“K线”则是RSV的加权移动平均。
可以看出，要想理解透KDJ指标，最根本的是要明白RSV在算什么。只要明白了它，就能够洞悉KDJ指标的一切秘密了。
我们来看看，RSV到底是个什么鬼。
别被RSV那一条长式子吓到。它要表达的意思就是N根k线从最低点（区间最低价）到最后一根k线的收盘价（最终收盘价）的价差占这N根k线最低点（区间最低价）到区间最高点价差的比例，然后放大100倍。
看不明白没关系，我们看张图:
从这个图中，我们可以直观的看到RSV就是在算“三角”代表的价差占“方块”代表的价差的比值。也就是占百分之多少。
如果最后一根k线的收盘价就是这几根k线的最高价的话，那么这个比例就是1。也就是说，RSV这个数据本身是在0到1之间的。公式后面乘以100，是将其扩大了100倍。这样就可以把百分比转变成一个指数的形式。让数据在0到100之间变化。
我们来对比一下RSV和K、D两线的位置关系。
图中白色的线是RSV，黄线是K，紫线是D。
不难看出，K和D两条线比RSV线要平滑很多，而且，这两条线也是始终与RSV线步调一致的。
这主要就是得益于平均算法了。我们通常用的移动平均线也是比价格的波动要平滑很多的，而且是始终跟随价格的步调。
好，KDJ的原理我们清楚了。
下面我们来研究一下，KDJ指标为什么会对拐点反应灵敏，但却在牛熊市中总是钝化。
我们上面了解了，KDJ本身是在描述一个比例。
这个比例中的分子部分是，一段行情的最低价，到最后一根k线收盘价的价格差。
而分母部分，则是这段行情最低价格，到这段行情最高价格的价格差。
如果，这段行情的最高价就是最后一根k线的收盘价的话，这个比例就会是1（也就是RSV值是100）。
我们来看个例子：
从这两个图我们不难看出，KDJ之所以钝化，主要就是因为价格持续的上涨（下跌也一样），造成RSV的值维持在高位不变。
当分母变化不大，而分子变小的时候，RSV就会出现迅速的衰竭。
如下图：
这个现象就是KDJ对拐点敏感的原因了。
在强势的单边行情中，收盘价通常距离最高价都比较近。这导致了，分子部分总是很大（甚至接近分母）。而当行情出现些许的调整。也就是，收盘价偏离最高点稍微远点，就会让分子部分迅速减小，造成指标值的调整。
换句话说，就是此时价格的涨跌对指标的影响是不对称的！
这就解释了，为什么当市场处于牛市或熊市的时候，KDJ指标总是出现“钝化”的现象。
如图：
可以说，KDJ在追求快速锁定拐点的时候，反而无法客观去描述行情的力度了。而这种所谓的“钝化”就是我们在熊市抄底抄在“半山腰”；牛市“卖飞”在“半山腰”的原因。
而且，这种“钝化”是不能被利用的。
有种观点是，当KDJ指标出现钝化的时候，就意味着单边市来了。但问题是，你怎么就知道后面它什么时候不钝化了呢？比如这样：
KDJ指标的特性就是快速锁定拐点。如果坚定的跟随这一特性，那么在单边市场中，就会出现极大的不适应。而如果跟随它的钝化去操作，那么它“快速锁定拐点”的意义不就不存在了吗？
那么，我们应该如何去使用KDJ呢？
通过我们上面的分析，我们完全可以将KDJ指标分类到“震荡类指标”中去。它在震荡行情中，能够快速的捕捉到震荡箱体的拐点时机。在震荡过程中的正确率是很高的。
但由于它对拐点的过分敏感，使得他在趋势行情中极其不稳定。
我们知道，交易大幅盈利的秘密在于捕捉大幅度的价格差。也就是，在牛市中坚定的持仓才能够获取大的利润。
当牛市出现的时候，市场的整体波动幅度增大、波动率上升。此时行情的动能极强。在这种市场背景下，类似KDJ这种震荡类指标都不应该继续使用了。而是，应该转用均线、MACD等趋势类指标。
只有适应市场的节奏，才能跟随市场获利。
这一点在快速下跌的熊市中是同样适用的。我们这里就不赘述了。
需要指出的是，界定市场状态虽然是难度比较大的工作。但从市场的成交量、市场参与者的热情等等方面都能够对其有个定性的判断。
当股市的情绪极其高涨（比如从来不关心股市的人都来问股市信息的时候），我们就应该敏锐的意识到，震荡类指标要停用了！
如果实在区分不了市场的状态。那么，我们最好还是选择避开个股。去选择券商等机构发行的投资产品。让专业的人去处理市场的判断问题。我们只需要考虑到产品的特性和最大风险就可以了。
这样，我们既不需要操心费力地去判断行情，也不会错过市场所给出的收益。同时在考虑好产品风险的情况下，投资风险也在可控范围内。
作者：孟秀娟 北京阜外大街证券营业部
执业证书编号：S0850611040014