从德州扑克聊股市投资（一）——资金管理
德州扑克游戏是由自己的2张底牌+5张公共牌，一共7张牌中任选5张出来比大小。而5张公共牌不是一次性全部发到牌桌的，而是在发完2张底牌并且下注之后，先发3张公共牌，这时就叫Flop，玩家根据翻牌圈的3张牌来决定自己是否二次下注。然后再发第4张公共牌，这时就叫Turn，玩家再根据4张牌来决定自己是否三次下注。然后再发第5张公共牌，也就是最后一张公共牌，这时就叫River，最后一次下注亮牌比大小。
因为玩家需要根据自己的手牌，和每次发出的公牌来进行下注，还要根据对手加注的行为和之前的风格来判断自己的胜率，因此是一项涉及概率的投资游戏，也是风靡各类投资圈的一款社交游戏，例如巴菲特、马云、盖茨就钟爱德扑。还有一些有名的明星，也是德扑的高手，甚至有国内知名摇滚乐手的盈利高于自己演出的收入。
德州扑克与股票投资有着很多相似性：
一、都是基于信息的博弈，而且都是在不完全信息下进行决策，德扑隐藏的是对手牌力，而股票隐藏的是消息、情绪背景。
二、都需要多次博弈，即需要几百几千次的手牌或者交易，综合地获得收益。
三、都有系统性的风险，德扑中对手可以通过公牌完成小概率的逆袭，而股市中系统性的风险就有很多了，大部分都是独立于股票基本面之外的。
德扑投资中，最重要的逻辑，就是做+EV的事，就是说，确保自己的盈利期望为正，而股市中，因为近年来，各种信息传递越来越方便，因此股票市场越来越偏好确定性，追求做大概率的事情。
但股市中，知道这个方向，并不一定就能赚钱，因为存在系统性的风险，就是亏损。因此，在确定性的投资中，规避系统性风险，是获得收益的关键。但很多投资者，特别是散户，往往对风险的规避，没有一个半定量的概念。结合德州扑克这款游戏，可以让你更直观的了解风险规避的重要性和操作理念。
回到德州扑克上，场上的选手，在没有经验的情况下，往往会错误地估计自己的胜率。这如果放到股市里，就是在明显有风险的阶段，也就是出现不确定性的时候，需要控制仓位，来避免自己的损失。
即使你有一手看似非常强势的手牌，在获得更多的信息之前，你的胜率并没有达到你想象中的胜率，而这时候，你没有必要为这个风险去输掉太多的筹码（注意，是太多的筹码，也就是说，可以具有合理的支付）。举个简单的例子吧，用胜率计算器，可以算出两个手牌，在发公牌前，你的胜率是多少。
假如你拿了AK的同花，这是一手非常大的牌，在发牌前，你应对除AA以外的牌是几乎可以打光自己的筹码（钱）的。但是，这个胜率，是一个统计胜率。也就是说，你把自己的前分成50份，用100次在翻前和别人打光（因为领先，所以50份可以有至少100次打光的机会），你必然会有收益，而这个收益，基本是稳定的。
但是假如，你只分成两份，那你虽然领先了，但是你在得到公牌的信息前如果选择打光自己的筹码，那你很有可能会遭受重大损失，因为两张非常烂的牌，例如5，7不同花，翻前和你打光，你其实也就只有差不多2/3的胜率（见下图的胜率计算）：
为什么要说这个，就是解释，当股市存在不确定因素，这个因素一定造成利空时，是需要控制仓位的，没有必要为此造成过多的损失。
做投资，肯定不能说，有风险就全撤，小水管一点点搞，那是肯定没有收益的。所以，对于很多概率的事件，就有一些量化的标准去投资。不仅是扑克游戏，很多重复性的投资中用的是非常多的。这就是大名鼎鼎的凯利公式。
凯利公式的推导和模型是一个数学问题，是可以确定一系列投资的最优规模的一个公式。简单的公式为：f=p/a-q/b，f是仓位。
p:赢的概率 q：输的概率（1-p） a：输的损失率 b：赢的收益率
对于德扑来说，输赢损失率都是1，因此假如你是一个优秀的选手，能有60%的胜率，那简单的模型下，每次应该就是20%的仓位去下注。
如果转换到股市或者类似投资中，你就可以明白很多道理。比如止赢和止损，假如把你设的止赢和止损点设进去（a，b），如果你明确了你自己投资风格在当前环境下的胜率p，那你就可以明确自己的仓位。进阶的有很多用法，比如止盈止损点设的很低，你可以看到一些高f的情况。
换过来，如果你的p不足50%，在股票系统里是很难赚到钱的。我要举一个很争议的事情，比如指标之王MACD，MACD的用法在大部分模型里，P都没有50%，所以单看MACD，还有种种包括KDJ，长期去做投资，可能收益都是负的。
这里涉及的内容非常多，展开去讲，可以说到很多模型，非常复杂。但是有一些直观的结论可以说：
一、使用要用技术赚钱，技术可以有不同的流派和风格，但长久稳定的盈利一定是基于技术的。
二、对于股票投资，在猴市中，50%仓位是非常合理的，在熊市预期下，仓位需要控制的更低。
三、如果利用这个模型，在低仓位和高仓位，可能会出现一个相同收益的点，选择低仓位，就可以拿剩下的钱做其它稳定的投资。
四、控制仓位可以利于情绪控制，因为人脑进行投资时，会被情绪所影响的，低仓位可以保持更清醒的头脑，去提高胜率p。
五、融资买入单一品种，再加上有强制平仓等限制，如果长期保持高杠杆，最后收益率最终会归为0。
六、最重要的一点，生活所用的资金要与投资资金分开，也就是说，对于个人，当你的投资行为会因为这笔钱在你的资产中的过高地位而影响你的判断时，你很难做好投资。
关于德扑和股票投资的理念以及实际操作技术，这类的话题可以讲很多，甚至写一本书都可以。平时比较忙，假期里就和各位闲聊一下，如果对这类内容感兴趣的，以后可以每个月都说一说，包括一些看似简单，但实际容易忽视的技巧和战法。
为什么第一期讲仓位控制，实际上就是因为目前A股市4月-6月中旬始终有不确定性因素存在，我让各位控仓，遇到一些事件前夕，再减一点仓，原因既是如此。
希望各位能在这段不确定性的大环境下，锻炼这种资金管理能力，做到长期稳定的盈利。
今天刚回到工作地，也祝各位假期愉快，剩余时间和家人度过愉快时光。
（最后注意，德扑仅仅是一项扑克游戏，切勿用于赌博。）
…………
“教程显示下架的问题和后台联系了，他们明天上班，明天下午就能解决，届时更新一些内容，各位也不要错过。”
强烈提示！没有加星标的记得加星标，有时候发文时间拉后，加了星标可以更及时看到内容。
（如果各位对我发文内容、发文时间以及形式有什么建议也可以留言，我会增加和精简一些内容）
注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非无动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。
❖现在微信平台推送机制发生了变化，文章推送顺序并不是按照发文时间决定的，没有星标我的公众号的朋友，可能无法第一时间收到后台推送。
星标方式如下：