关 注 公 众 号：小鱼量化
公号ID：xiaoyulianghua
这几年小鱼大部分买的都是低估值的品种，涨的一般，如果全面牛市来了结果会是不错的。下面就来探讨下A股牛市走到哪里了，以及下一步要怎么办。
是不是全面普涨的牛市呢，大家和我看看我的估值+趋势模型以及解析：
通过估值和趋势模型来看一下牛熊市，中午收盘后用小工具把数据跑一边，有几个小点：1、恒定市值经过7月这一轮的上涨大多都有百分之十几，二十的收益；今年截至到目前整体收益20%。牛市才刚刚起步，让利润飞一会。全指医药震荡基本没有下跌还涨了一点，继续拿着。2、大家观察一下距离下轨需跌这一栏，当距离下轨小于10%的时候我会用绿色突出显示，现在已经没有了，说明极度低估的品种基本没有；距离中轨需跌这一栏，如果大于15%说明已经超越中轨线一段时间，从趋势上看合理偏高啦。而且红色的品种已经很多啦。3、看估值，沪深A股也就是全市场，PE分位点超过90%，这么高估，是不是要开始卖了呢，不是的，我们这里的估值使用的是TTM，也就是过去四个季度的盈利数据，当然包括今年一季度，那么一季度疫情的原因盈利能力下滑，导致PE被动大幅升高，所以还要结合PB看，PB全市场加权在中位数附近，算是合理。指数估值方面，低估的仅仅剩下三个品种，红利、银行和恒生。
4、昨天在微博上也在发表了一些关于牛市的观点：
小鱼是认同螺丝钉的这个观点，当上证指数突破2018年3580点的时候，牛市被确认的概率会更大，今天截止我发文的时候上证指数3420点，上涨超过2.2%，距离3580点还有4.6%的空间，按照目前的成交量能和热度大概率是能够突破的。综上，我认为现在是牛市的初级阶段，还有较大的上涨空间。下一步怎么办？其实就是止盈和寻找下一个投资品种，我去年就已经意识到这个问题了，所以写了一系列的文章论述，如果牛市来了高估后卖出的仓位怎么办，办法就是轮动到债券类资产，包括分级A、债券基金、封基债券基金、场内长久期国债，感兴趣的朋友可以在公众号的菜单中找到这一系列的文章。我在群里讨论的时候提到了分级A，好多人都说分级A年底就要消失了还研究者有啥用呢，包括去年我写一万多字分级A文章的时候好多人也是这个观点，不多对我来说无所谓，就是多花点时间研究而已，如果本轮能用上我会有所收益，用不上我也没啥损失不是。
结论就是股市高估值的时候，大概率债市是低估值的，把高估的股权类资产卖出是一个止盈的动作，轮动到债券类接力让资产增值再飞一会，历史统计从高估的估值轮动到低估的债市，一年时间大概率实现20%~30%的收益，这里容我卖个关子，时间到了我会分享到我的读者群。好啦，就到这里吧，公众号迁移正在办理中，以后有了留言功能欢迎大家继续与我在留言区互动。
