宝信软件，最大的缺点 云服务（SaaS潜力最大）和IDC处于“黄金”发展期，未来会诞生多家几千亿市值...
一、先说缺点
涨的太快，一年半5倍。再好的公司（例如苹果）涨多了也要回调，回调不代表将来发展没潜力，技术上号称“下蹲是为了跳的更高”！
先看美股SaaS龙头的20倍走势和宝信软件（SaaS起步）的5倍走势，下图：
小结：
我们国家的云计算发展到成熟肯定不需要10年，打个折扣，5年8倍（我们的市场不应该比美国小很多），1年半涨到5倍太快了，虽然宝信目前的估值不高，也该歇歇了。
整理了半年，其实没下跌多少，属于强势调整（对比数据港），不要去猜会调整多久。对于长线投资者，要耐得住寂寞（经常观察公司发展变化）；对于短线投资者，就等趋势反转。
二、公司主要业务：
1、软件开发；营收占比约66%。
2、IDC批发型龙头之一；营收占比约30%。
3、部署PaaS平台，推进智能工厂平台iPlat与生态技术平台ePlat基础平台研发建设。
对照美国，两大核心业务所市场是万亿规模，国内处于高速发展期，未来五年是云服务和IDC的“黄金”发展期，把握好机会，公司市值必然会超过宝钢股份。
三、介绍MES系统：（摘自腾讯网）
在这个信息化软件系统普遍的时代，众多企业开始紧跟时代潮流，纷纷开展较多的信息化项目，而且在此期间，也是研发出了很多的信息化系统（比如ERP、OA、CRM等）。这些系统各有各的功能板块，给各行企业也是带来了不少的效益。
但是以上说的这些信息化的系统并不能够支持到工厂车间的生产层面，这就会导致数据无法在企业上有管理与车间生产之间进行传递。由于没有MES系统的支持，在传统的制造业车间里，实现上下游之间进行数据传递的方式依然停留在手工操作的层面，需要依靠大量的纸质报表。这种沟通方式不仅单一，而且效率低下，期间生产的数据既不准确也不完整，使得企业管理者无法根据数据进行准确地分析，无法进行精细化的管理。
MES系统作为桥梁，弥补了企业信息化架构断层的问题，具体的业务价值体现如下：
1、该系统可以优化企业的生产制造管理模式，强化过程管理和控制，均衡企业资源的利用率，优化产能，提高运作效率，最终达到精细化管理目的。
2、保证生产过程中数据统计与分析的实时性与准确性。
3、MES系统可以加强与各部门之间的协同办公能力，提高生产效率，降低生产成本。
4、对生产现场进行实时的监控，保证管理者第一时间了解生产状况，避免造成不必要的损失。
5、可以更好地实现产品质量的追溯，为质量检验提供强而有力的数据支持。
MES系统解决了企业间信息化架构断层的问题，加强了企业内部现场控制层与管理层之间的联系，从而提高了企业的核心竞争力。
四、宝信的软件服务四面出击。（摘自官网）
钢铁生产MES：宝信软件以MES产品为核心的产销一体化整体解决方案，在钢铁行业的市场份额常年居前列，广泛应用于铁区、炼钢、热轧、中厚板、棒线、型钢、冷轧、钢管及特钢等钢铁全产线全流程，市场占有率逐年上升；在冷轧业务方面，已成为国内领先的三电供应商，可为用户提供现金控制系统并生产一流的产品。
报表软件应用：（钢铁+其他行业）
设施智慧巡检：（电缆、电网、管网巡检）
化工MES：
福建炼油乙烯项目MES系统；
青海盐湖镁业有限公司金属镁一体化项目智慧园区生产运行管控系统
苏州宝化MES系统开发
制药LIMS系统：
东英药业一体化制造信息系统项目
天津药业集团有限公司实验室信息管理系统（LIMS)采购项目
浙江新安化集团股份有限公司LIMS系统项目
宝日汽车板新建4#GA线配套检化验改造应用软件设计开发项目
河北新金产供销信息化系统应用软件设计及开发技术服务项目
环保业务方案：
宝山环保在线监控平台开发
宝钢不锈钢2014年能源环保部环保在线监测和视频监控系统服务器备用系统施工
宝山钢铁一期脱硫再生尾气环保改造_再生空压机高压柜改造
宝山钢铁EQMS环保设备管理及接口功能完善
梅钢环保管理平台项目
湛江钢铁电厂烟气系统环保提升改造项目_电厂烟气DCS分散控制系统
宝山钢铁电厂环保信息数据接入应用软件设计开发
广东韶钢能源环保动态管控系统升级改造工程总承包
上海宝钢环保监测设备更新改造
其他行业：
轨道交通综合监控平台软件iRail在温州S1号线
龙湖集团雀评_内审作业平台
成都地铁“最强大脑”COCC项目
智慧城市事业本部首次成功应用iPlat-CVS产品于核电行业
东航集团选择宝信审计系统
五、宝信软件的核心竞争力
1、IDC具备长期高成长性。未来国内 IDC 行业仍将保持 30%以上的年复合增长率。宝信软件有个好“爸爸”，依托宝钢集团，具备得天独厚的区位优势及丰沛的水、电、地、设备资源储备，具备很好的扩张潜力。
2、IDC卡位核心地段，上海宝之云项目位于全国核心网络节点。
3、资质齐全，运维和管理能力达国际标准，PUE 水平业内领先。PUE决定一线城市的指标分配。
4、钢铁行业兼并重组趋势明确，2025年目标要达到CR10集中度60%，截止2019年CR10集中度是36.8%。
5、钢铁行业信息化/自动化推动软件需求，内部订单充足，2020H1关联交易额提升4%。
6、并购飞马智科，宝武旗下唯一的工业软件和云服务等供应商。
7、软件水平高，各类软件平台获得多次国家奖项。
8、打造的工业互联网平台是支撑制造资源泛在连接、弹性供给、高效配置的工业云平台，云服务是未来的大趋势。
六、未来发展速度
中期关注钢铁重组、钢铁信息化和IDC交付。
长期关注软件向云服务的转变能力，例如MES和ERP本地化转为云服务。
七、公司估值
软件业务市值+数据中心市值
软件估值：PS（行业均值15左右）；
数据中心估值：EV/EBITDA（行业均值15-30左右）
公司估值明显低于美股对应标的，其实在大科技行业，我们A股通常喜欢高估值。
八、怎么买？
1、技术上比较好的买点还没出现，或者我们未发现，股价达到78元后振幅小于20%，现在的走势更像是时间换空间，盘整（64-76区间）走势是很难判断突破时机的（上下都是突破），最好震荡半年的准备，心里有底不影响持股心态。
2、不同人的持股周期差别太大，买入时机也有很大区别，没有统一标准。我们团队对于长线投资者（半年起）的买入策略是：不抄底，在不同的底部分仓买入，买涨也买跌，一直买到趋势明朗。这样整体平均下来成本不是最低但比较接近底部。
3、公司估值低于行业均值，将来具备修复机会，叠加公司未来高速发展，前景美好。
4、后面如果发现比较好的技术买点，我们会继续分享，就和当时分析数据港一样（不怕说错）。
5、如果您是中长线投资者，请学会分仓买入，例如在您认为的底部区间分10-20次买入，这样做最大的好处是可以保持好的心态，多次抄底（买入其实就是抄底）。
九、结束语
当下，不管是Saas还是IDC，都处于战国时期，最后能跑出几个salesforce来，我们要边观察边学习、边比较边筛选。
后面，我们会继续收集资料，为大家多分享一下潜力十倍股，请关注公众号钻石研报
以上内容仅供参考，不作为买卖依据。