不要、不要、不要，千万别要

汇顶2020年营收 同比+3.31%，但净利润同比-28.40%，扣非净利润也同比-37.24%。

今年一季度营收同比+5.07%，净利同比-23.51%，扣非净利润同比-27.66%。

从业绩来看，汇顶还没改善的迹象，原因是智能手机整体出货量下滑，光学指纹发展低于预期，特别是部分客户受到疫情、国际环境影响，减少了对高端光学指纹的需求。

即使有望提升在三星等国际客户的份额，还有电容指纹市占率持续提升，或者侧边电容指纹市场提升，也在笔记本、汽车领域有拓展，但很难支持汇顶之前的体量。

今年是否能出现反转？

目前，汇顶应对市场变化，新增了不少产品——

1、汇顶通过收购NXP VAS提供语音及音频解决方案，智能手机的音频性能持续提升，配备立体声的机型持续增加，带动智能音频放大器需求量相应提升。

2、汇顶的穿戴式产品的心率、血氧及ECG检测健康传感器在智能手表、手环、耳机等产品中广泛商用，20年出货量超1000万片。

3、汇顶在LE Audio蓝牙技术领先，主动降噪音频编解码器芯片ANC Codec已在国内顶尖客户旗舰TWS耳机上实现规模商用，出货已超百万颗，汇顶首创的入耳检测及触控二合一芯片已全面商用于国内一线品牌，出货量超一千万片。

4、光学领域深入布局，汇顶的ToF技术成熟，有望在手机后置ToF和AR等市场增长中迎来机遇；汇顶也通过收购德国DCT，拥有了全球领先的视觉处理技术和车规级SoC设计能力。

从以上扩展的几块新品业务来看，我比较看看收购德国DCT，DCT是一家德国的无晶圆厂半导体技术公司，拥有世界级的图像信号处理（ISP）研发团队，在超大规模系统级芯片（SoCs）、FPGA、嵌入式软件和系统等领域的技术造诣深厚，主要产品应用于汽车视觉系统。

DCT服务包括汽车、广播、消费电子、工业和医疗等行业的众多全球知名客户。收购 DCT，将深化汇顶科技在智能终端、汽车电子、图像处理等领域的技术创新及应用落地。

但目前仅为汽车领域推出车载触控、指纹产品、蓝牙产品，对公司帮助也是相对有限，毕竟做这类产品的公司还是有不少的，技术门槛也不高。

但其他几项产品线，个人觉得对公司业绩增长帮助有点杯水车薪，只能给出小助攻，是否能给出大贡献，有点难，毕竟需求量有限。

另外，NFC芯片目前很多手机已经提供，即使千元机也有NFC功能，并不稀缺，份额也没想象中大，加上做NFC芯片的厂商也不仅仅只有汇顶，技术门槛并不高，所以依然改变不了目前的困境。

汇顶目前的问题在于产品没有高门槛，难以复制的产品线，涉及的产品技术难度不算高，导致产品毛利一直下滑，而且服务的下游厂商周期性很强，导致业绩受影响，想困境反转，毕竟有技术门槛高，难以复制的产品线，提升公司毛利率水平，这样收入水平就自然提高了。

可能会有一个天上掉下来的馅饼，就是iPhone 13系列重新上Touch ID，可能会用汇顶的产品，但目前看可能性不高，尽管这几年一直有传苹果重启Touch ID计划，但还没有实质性的铁证。

记住华叔这句话，如果汇顶什么时候毛利率回升，那就是公司困境反转之时。

今天文章比较短，而且内容应该也比较好理解，若还有问题，可以留言给华叔。

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