抄底？我劝你不要

又大跌了，你抄底了吗？今天发这篇东西，就是想表达一个观点：不要抄底。

周日我们发了一篇《牛市结束了》，引起了作者朋友们不小的震动，主要结论就是，为期两年的指数牛结束了，具体的论据大家可以再读一读那篇文章（点击查看：《牛市结束了》）。

昨天A股大幅反弹，但是缩量，今天直接一根大阴线下来，丝毫不讲武德。直接原因还是我们最近一直在说的美债收益率问题，关于美债，大家可以去看上一篇东西（点击查看：《大跌的背后原因》）。

昨夜美债收益率又大涨，纳斯达克大跌，今晚看着要破位。

本轮主跌的品种就是权重股，就是“茅族”，核心就是贵州茅台，从万德茅指数的走势来看，毫无止跌的迹象，目前这种杀跌，比较明显的是机构“多杀多”，所以一切技术指标都是失效的，所以：千万不要看技术指标去抄底。

一旦出现放量大阴线，该割肉就割肉出来，这波核心资产跌到位之后，将带来2019年到2020年那样的大机会。

这里引用广发证券的一段话：A股正迎来第五次市场微观结构恶化。“微观结构恶化”衡量的是市场对局部领域预期过于一致并且市场上最乐观的筹码均已入场/市场上最悲观的投资者已经离场的过程。

当前A股成交额排名前5%的个股的成交额占全部A股占比创下历史极值，历史上类似的情形出现过4次，市场均发生了巨大的反转。

A股历史上的4次微观结构恶化后市场均发生了巨大的反转。08年和15年的市场微观结构恶化后市场分别发生了“熊转牛”和牛市风格的大幅切换。

07年和18年的微观结构恶化的结果则是市场发生了显著的反转——“牛转熊”，且大盘风格优势逆转、小盘风格转为占优。

我不知道，有没有经历过2018年的朋友，研报君所在基金，那一年在大盘2638点抄底，最后还是被套，对股票来说，安全边际还是估值，上涨途中，

大家是不看估值的，但是下跌途中，估值是一定要看的，对于茅台来说，PE到了35-40才算是相对安全了。目前机构多杀多的态势还比较明显。

关于美债的问题，今晚关注一下鲍威尔的讲话，按照我们前一篇文章的逻辑，预计顶还没到，不过主要是看联储的意思。

最后，再说一次：不要急着抄底，尤其是“茅族”。等茅台到位再说。

这里研报君为大家准备一份《机构内部关于核心半导体板块的交流纪要》。

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