讲一讲已经非常低估的环保公司
上周，科融环境、滨海能源、巴安水务、长春燃气分别在环保、电力、水务、燃气子行业中涨幅第一。
【 一周行业要闻 】
黑龙江省环境厅发布《推进全省危险废物环境管理信息化有关工作的通知》：自2021年起，上一年度所有产生危险废物的单位，应于每年3月31日前依法通过信息系统申报上一年度危险废物的种类、产生量、流向、贮存、处置等有关情况，并制定、备案危险废物管理计划。
安徽芜湖市市政府印发《芜湖市环境空气质量生态补偿暂行办法》。
天津市委办公厅、市政府办公厅印发《关于构建现代环境治理体系的实施意见》：《意见》中提到，到2025年，建立健全环境治理的领导责任体系、企业责任体系、全民行动体系，强化监管体系、市场体系、法治体系、科技体系，形成党委领导、政府主导、企业为主体、社会组织和公众共同参与的治理格局。
《大同市水污染防治条例》：《条例》将于2021年5月1日起实施。规定了“水污染防治应当以改善水环境质量为目标，坚持预防为主、保护优先、防治结合、综合治理、损害担责等原则，并将生态补水列为污染防治内容。
《合肥市生活垃圾分类管理条例实施细则》：《细则》于3月1日起实施，进一步规范和加强生活垃圾分类管理，切实提升生活垃圾分类实效。
【 中期观点-环保升级体系 】
日益恶化的环境和人民群众日益增长的环境需求间的矛盾、我国经济发展对新投资方向的迫切需求、以及环保的“投资+民生”双重属性，决定了环保投资的放量是我国当前形势下即将发生的必然趋势。发展中国家投资中后期是环保，其必然性由三点因素决定：其一，日益恶化的环境和人民群众日益增长的环境需求之间的矛盾冲突决定了环保投资增长放量的必然趋势。目前，我国的环境状况仍堪忧，以水为例，截至2018年底我国地表水仍有近30%的Ⅳ~Ⅴ类水及劣Ⅴ类水存在，地下水中Ⅳ~Ⅴ类水占比高达86.2%，在我国饮用水来源中75%是地表水，25%是地下水。高原湖泊污染、华北地下水漏斗、居民用水安全、北方水资源短缺等水脏、水少、水安全问题仍未妥善解决。而同时，民众对美好环境的需求日益增长。回望发达国家历史，其环境状况也曾经历恶化到改善的过程，其中环保投资的放量是促进环境改善、解决矛盾冲突的必须手段。其二，我国投资中的传统粗放型投资目前已从高速增长走向尾声，当前经济发展需要依赖投资但投资乏力，中央已从棚户区改造、新能源汽车等多个角度试点促进投资放量但总量均不大，这一形势决定了对新投资方向需要的迫切性。其三，环保产业发展投资规模大且迫切，环保的投资及民生双重属性符合国家当前的投资需求，决定其必将成为国家投资的重要方向。
放量的同时，我国环保投资将面临三个方向的升级，即从点源向大环境升级，从大众化、无害化向超净化、资源化升级，从单一股东结构向混合股东结构升级。环保投资将面临三个方向的升级：一是从点源向大环境升级，以水处理为例，2016年开始，我国水环境治理已由单一污水处理向海绵城市、城市水环境综合治理等综合性环境治理业务升级。二是从大众化、无害化向超净化、资源化升级，我国的大气治理是最先进入超净化的细分领域，目前，水处理也将面临标准提升，向超净化、资源化升级；固废处理也在垃圾分类推动下向更精细的资源化迈进。三是环保公司治理从单一股东结构向混合股东结构，大量民营环保企业引入国有股东力量，将迎来更广泛的资金来源升级，为环保投资放量升级做好充沛资金准备。
投资向环保的聚集意味着资金聚集、而环保升级意味着资金的进一步细分聚集，因此，赛道符合资金聚集方向的对的公司将快速长大并兑现业绩。未来环保产业发展和环保分析的主要任务是成为及找到对的赛道和公司。从细分领域梳理来看，水的超净化和资源化、固废处理的垃圾分类和资源化、以及环境监测的精细化和网格化是环保产业发展中未来将聚集资金的好赛道，而其中优先布局且具备技术优势的企业将是对的公司。