1500亿市值“打水漂”，上半年医药“龙头”成“跌额”榜首

近日，随着上半年正式收官，医药行业上半段行情也正式宣告结束，期间A股市场爆发各种概念股，各版块涨跌幅榜单陆续出炉，作为重点板块的医药行业，上半年各大上市企业的变化趋势也自然备受关注。

值得注意的是，或许由于去年疫情原因，期间不少医疗企业迎来融资新高，以至于牛年以来，市场长时间震荡调整之势不可逆转，但医药总体情况下仍是涨大于跌，截止6月30日，共有170家上市药企呈现涨势，127家上市药企呈现下跌趋势（排除医疗器械）。

而正是由于喝酒、吃药行情长时间被看好，却在今年迎来反向发展，因此上半年对于上市药企中跌幅居前的药企榜单，就成为众人茶余饭后的谈论点。

在上半年上市药企跌额top10榜单中，生物制药行业共有5家企业上榜，占比50%，依次是长春高新、康泰生物、甘李药业、天坛生物、华兰生物；医药商业上榜两家，分别是国药集团与大参林；化药行业上榜3家，分别是恒瑞医药、康弘药业及华海药业。

其中，有两点内容特别值得注意，其一是医药龙头恒瑞医药在2021上半年期间共计市值损失达1572亿（-26.69%），居行业首位，跌幅虽不是最大，但其跌额确是前所未见。其二是在今年的榜单中药、医药服务行业并无企业上榜，看来备受关注的CRO行业，今年大概率仍旧坚挺。

但是，上周五CDE突然发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，表面上看似是针对抗肿瘤药研发收紧口子，避免2020年期间肿瘤研发项目占比近80%事件持续发酵，一窝蜂全搞肿瘤研发，对疾病发展事业反而弊大于利。

也就是说，短期上来看CRO行业一直声称的“政府扶植产业”的光环或将面临摘下，景气度下降趋势正在来临。

在上半年跌幅TOP10中，作为药品占有率最大的化药行业也成为上榜企业最多的子行业，其次是生物药，而医药商业、医药服务与原料药则分别占一席。

康弘药业作为上半年跌幅最大的企业，其上半年整体跌幅达51.86%，直接市值损失近230亿，直接原因或是“康柏西普眼用注射液全球多中心临床试验”的终止，导致公告后连续三日跌停。

之后则是凯因科技与圣诺生物两家生物药企，作为2021年新上市的次新股（数据非考虑发行价，以上市开盘价计），两者共同特点均为“开盘即巅峰”，而造成这样局面最主要因素源于，上半年期间36家医药企业扎堆挂牌上市，看似开创融资高峰，实则多数企业募集资金远低于预想，同时如凯因科技一般的新股押注拥堵赛道的企业，靶点扎堆严重、产品商业化成本高、行业竞争激烈等诸多问题普遍存在，也使得投资者对此类公司持谨慎态度。

总结

最后简单来讲，年初至今，从行业角度上看，大资金的确偏爱医药行业，特别是医药生物行业，但爱美客、康希诺、康龙化成、华熙生物、片仔癀、万泰生物、通策医疗等等广受追捧的企业概念却与前几年有所不同，或许是由于行业关键词的变化，也或许是其他子行业外围不确定因素加大的风险（带量采购、创新药研发指导原则等等），总之而言就是寒来暑往，没有哪个概念能一直持续下去，也没有哪个概念永远处于底层。

恰如，回看《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，风生水起的CRO行业或许也将迎来新的挑战，上半年收官之战虽已告捷，但看下半年能否挺住。