高瓴出手了

高瓴近日大动作频频。

6月29日晚间，汇川技术披露定增结果，确定发行价格58元/股，发行股数3673.22万股，募集资金总额约21.3亿元，发行对象最终确定12家。其中不乏有我们熟知的一众实力派机构。

本次定增有几个亮点体现了市场对汇川的高度认可：

1.大摩与小摩都来了，外资也纷纷看好中国工业自动化领域；

2.本次定增总额约21.3亿元，高瓴以及礼仁就获配了8亿元，占据此次定增近4成，是此次定增的绝对大头；

3.由于本次定增是竞价定增，基准价49元/股，最终确定价是58元/股，较6月29日收盘价有15.86%的折让，限售期为6个月；

4.除了以上机构外，像我们熟知的富国、兴全、易方达等基金纷纷落选，高毅邓晓峰申报价格51.5元/股，最终也败选了。

高瓴可能看好汇川的几个点：

中国是制造业大国，制造业的升级离不开上游工控和自动化的发展，而如果研究中国的工控不研究汇川，那也没有继续研究下去的意义。

1.汇川的发展与崛起就是在变频器、plc、工业机器人等多领域与国际巨头直接竞争的过程，且都取得了不菲的成果。包括在工业互联网领域，汇川也早在2013年就已布局。

2.当下热门的新能源汽车领域，汇川也是早早布局新能源汽车的电驱业务。新能源电驱系统类似于燃油汽车中“发动机+电控单元+变速箱”的作用，是新能源汽车的重要零部件。

目前汇川已经是理想、小鹏、威马等的主供或独供厂商，也为广汽、长城、奇瑞做一些定点服务。

3.还有就是卓越的领导层，之前文章也就有提过，华为-艾默生体系的出身的领导层，兼具华为的苦干精神与艾默生的国际视野，之前文章也有提到过。

不过汇川技术当前唯一的缺点就是贵，2020年的利润20亿对应现在将近2000亿的市值将近百倍的PE，还是有点算不过来帐的。

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正文结束，以下是证星研究院日常简评内容：

1.爱尔眼科历史新高！谈谈对其估值的看法：当前爱尔的估值按照DCF贴现即便乐观来看体内的也是算不过来账的，但是如若要加上未来体外1.45倍的医院以及未来3年内新开的420家的视光中心的预期，经过一段时间的跟踪，具体开一家门店的价值倒是能够模糊的拍个脑袋。对应到当前的市值也就是稍有偏高（同样欧普也是市场也是这么看了）。

当前市场的机构看的很长远（五年十年来计的），把未来的预期按照都能完成来满打满算，着实是有些过于乐观，一些机构甚至喊出了万亿爱尔的口号，这也是为何爱尔估值居高不下的原因。

不过考虑到公司世界眼科龙头、眼科产业链拓品类、陈邦董事长的让所有人都享受眼健康的预期以及格局等，在当前市场风格下，市场愿意给予更多的溢价，但并不代表其估值就一直可以高高在上。一旦业绩增速不及预期，调整的幅度就可能比较大了，因此适当的仓位控制还是少不了。

2.近日中国邮政正式启动全面提速，欲做到全国主要城市可享邮件次日达甚至次晨达的极速体验，6成以上特快专递实现次晨达。之前市场一直把快递市场聚焦在顺丰三通一达以及极兔之中，却一直忽视头顶还有一个覆盖全国且深入基层的巨无霸。

“十四五”期间是中国快递快速发展的关键时期，产生升级对物流的快速和精准两大方向提出了更大的要求。目前主要快递上市公司，纷纷转型综合物流发展，邮政快递这次提速也是为了有意提升市场竞争力。

不过对于邮政而言，它要做的改革实在太多了，短期内对其他快递公司尤其是龙头快递公司造成的中期可能并不会那么大。不过巨头如若发力自然给这个行业再度蒙上不确定性，快递行业烧钱的“战争”仍旧难以停歇。

3.奈雪的茶是本周IPO市场的焦点之一。自6月18日启动公开招股以来，认购就异常火爆，不过上市即破发倒是令人大跌眼镜。之前也提到过，新式茶饮的市场空间的确不小，不过行业竞争十分激烈，看着路边各式各样的奶茶店就能看得出来，用极度内卷来形容再合适不过。

当前喜茶是行业的龙头，奈雪无论从单店销售额以及坪效上都不及喜茶。尽管奈雪励志对标的是星巴克（即提供休闲的场所）。但是在快速的扩张开店中，能不能做好精细化管理就至关重要。如果没有强大的供应链以及创新能力作为支撑，终究会退出人们的视线。

正如近期海底捞张勇在一次发言中提到：“餐饮行业是传统行业，有边界，不像互联网企业业务范围越大，成本越低。我们餐饮企业开两家店赚钱，开三家店可能就赔钱。”其实对应到奶茶行业也是具有一定的借鉴意义。