《让时间为你积累财富》 Laobal十四年的巴菲特式投资实践 精华干货

时刻牢记时间是好公司的朋友，伟大的公司总能随着时间的推移，内在价值会持续地增加。无论多大的股价调整，都是市场先生开的一次玩笑，站在历史的角度看，不过是汪洋大海里偶然溅起的一朵小浪花。强者恒强，优质企业变好的概率要比变差的概率高，盯住那些行业龙头，盯住白马股，不要因为那些次级企业的股价弹性大就冒然投资。尽量回避那些概念炒作或者短期业绩暴增而没有持续性的企业，谨慎投资周期性行业。

投资股市的资金一定必须是不急用的自有资金，利用借贷或抵押资金投资股市随时会把自己逼上绝路。对于普通投资者来说家庭投资可以适当分散，例如部分投资国债、部分储蓄、部分投资股票。而股票投资也要作适度分散，也不要全部同时投资于同一行业。

公司的价值等于公司未来自由现金流量的折现值之总和，所以现金流是巴菲特最关注的指标之一，持续产生大量现金流也是好企业的标准之一。现金流一定程度上反映了企业运作的健康状况，现金流持续较差的公司可能存在经营上的问题，通过观察现金流有可能发掘出隐藏在良好财务数据下的潜在风险。对某些特殊行业或阶段来说，现金流较差是企业高速扩张所致，属于正常现象，应该区别对待。

品牌垄断持续获取超额利润的能力和稳定性为投资提供了一个坚固的保护伞，投资者长期持有这类企业在获得持续稳定的高额回报的同时大大地回避了风险。一般性企业由于没有垄断壁垒的保护，更不稳定，更易变。千变万化的市场环境和复杂的企业经营使投资者不但要不断地对企业的基本面进行判断，而且判别难度更高，投资的成败更依赖投资者的个人能力。

任何时候包括大牛市，留有足够的日常生活和应急资金是必要的，更不能借贷投资，无论生活还是资本市场都有许多不可测风险。普通投资者除留有日用资金外，投资也可以作一定比例的配置。例如，如何部分储蓄，部分买债券，部分投资股票，部分买基金，部分自己操作，因人而异。有高确定性渠道的也可以把大部分的资金集中投资，把握不大则应适当分散，股票投资时集中投资是必需的，但不能把投资资金全部配置在同一股票上。即使是确定性很高的股票也可能发生火灾、自然灾害火灾其他毁灭性的不可测风险，适当的分散投资可以杜绝这类型的风险，同时保证集中投资的高效。但总的原则就是谨慎稳健。

好的投资标的所处的行业应该是整体发展相对平稳，拥有良好的市场前景，竞争不算激烈，行业内的企业一般都能获得不错的利率，企业发生突变的可能性小，在这种行业内的优秀企业才是真正优秀的投资对象。食品、饮料、日用品、服装、传媒、金融、旅游、零售、连锁等行业属于较稳定的行业，而汽车、钢铁、房地产、有色金属、石油化工、煤炭、机械、造船、水泥、原料药、家电、高科技等属于不稳定的行业。