价值投资的遮羞布

股价，是遮羞布，总是在你最想裸露的时候挡着私处，在你最不想裸露的时候暴露无遗。
　　所谓，成长股，就是盖着遮羞布的菜鸟。

　　这个市场上，全都是成长股，不成长的企业，还真少。
　　但凡被冠以成长股的，大多都是数据好看，预期高成长，并确实迎来一段高速成长期，引来资金跟风。
　　但是，十年下来，真正成为资本市场长跑明星的寥寥无几。

　　彼得林奇，是成长股投资大师。但是，没几个人有彼得林奇的精力和耐力。
　　彼得林奇是分散投资的大师，把整个持仓大面积分散，寻找各种中长期高收益机遇。
　　个人投资者，玩彼得林奇这一套，不死也得半残。
　　很容易就集中投资到某一神马，仅仅依赖一点财报数据，简单调研，在股价高涨的意淫中，慢慢脱下裤衩。

　　格林厄姆，教给你安全边际。巴菲特，教给你护城河。芒格，教给你确定性。
　　不好好学习，天天向上，非得去学风险最高的高成长预期，这本质上就是一种贪婪。

　　戴维斯双杀，说来就来，跟上公共厕所没甚区别。
　　Ａ股投资者的思维，非常的幼稚园。
　　港股，就很容易培养出铁血战士。

　　如果，你遭遇这种迅速调整，你一定会深刻反思以下几点：

　　第一、低ＰＥ、ＰＢ、ＰＥＧ是王道。
　　到底有多低，低到姥姥家才好。
　　在快速调整面前，腰斩还可以再腰斩，死的比小强还难看。

　　第二、强悍护城河
　　没有强悍护城河，在暴跌面前，你会有裸奔的快感。
　　神马高成长预期、历史数据，都是扯淡。
　　
　　第三、绝对确定性 —— 选择权
　　没有绝对确定性，没有自信，抄底被斩，再抄底、再被斩的快感，会让你后悔走进市场。
　　３０、４０、５０倍市盈率，１０、１５、２０倍市净率，都敢轻易进场买入的，基本上是疯了。

　　７、８倍市盈率，0.8倍市净率买入的银行，低于PEV的保险股，在无数利空蹂躏下，依然做好深蹲３０％的准备。
　　那些，高高在上的低成长、高ＰＥ、高预期成长股，凭什么就有信心？

　　Ａ股这些企业，如果，直接裸露在海外资本面前，在做空机制的作用下，绝对蔚为壮观。
　　这么说吧，估值体系调整会让很多“投资老手”，后悔自己进入市场。

　　芒格说，中国股市是个赌场。
　　巴菲特说，中国房地产市场是个大赌场。
　　但是，没有一个人否认中国的发展，他们仅仅是否认遮羞布罢了。