东方财富率先挑起两融“价格战”
近日，市场上惊现低价融券费率，东方财富(35.370, -0.02, -0.06%)证券将部分券源费率调低至2.99%，而行业的融券费率多数在8.35%以上。
券商人士分析，融券需求、规模都比融资小很多，而且大部分稀缺的券源利率下调的空间非常有限，此举主要目的是“低价揽客”，吸引眼球为主。
但券商价格战从交易佣金打到两融利率，已经是个不争的事实。券商两融业务逐渐成为争夺增量客户、绑定存量客户、扩大市场占有率的“主战场”之一。面对互联网券商的步步紧逼，传统券商又该如何接招呢？
东方财富率先挑起两融“价格战”
融券费率调低至2.99%，这是东方财富证券近日打出的融券业务广告，这一融券费率又创下了行业新低。
东方财富的推广资料中显示，赛科希德(48.820, 4.20, 9.41%)、威胜信息(19.630, -0.58, -2.87%)、泽璟制药(64.650, 0.66, 1.03%)等个股的融券费率从10.6%下降至2.99%。美的集团(97.250, 0.85, 0.88%)、口子窖(64.330, 0.70, 1.10%)等多只个股的融券费率下调至8.99%。
不仅是本次对融券利率下调，东方财富也是业内率先对融资利率进行下调的券商。2017年，东方财富证券将两融中的融资基准利率从8.35%下调为6.99%，成为当时全行业两融业务融资利率最低的券商。
近年来，东方财富证券通过低价策略争夺了一批存量客户、扩大了两融的市场占有率。根据东方财富证券2020年度未经审计非合并财务报表显示，2020年期末公司融出资金余额为296.91亿元，较年初增加86.53%，融出资金规模实现大幅增加。
开源证券非银金融行业首席分析师高超表示，东方财富证券净资本相对较低，一定程度限制其两融业务的进一步发展。但是，其母公司东方财富作为上市公司融资顺畅，将打破资金限制，助力东方财富证券两融业务规模和市占率有望得到进一步提升。
2020年11月份，东方财富抛出规模高达158亿元的可转债发行方案，将用于补充公司全资子公司东方财富证券的营运资金。其中，将不超过140亿元投入信用交易业务，扩大融资融券业务规模。目前，该可转债发行方案已获得深交所创业板上市委审核通过。
跟还是不跟？传统券商有些被动
业内人士表示，原本很少有券商会对融资融券利率进行调整，甚至有的券商从2012年以来就没有调整过两融利率。东方财富的这一做法可以说在业内产生了“鲶鱼效应”，提升了客户的议价空间。
根据Wind数据显示，目前开展融资融券业务的券商中，融资利率大多在8.3%，九州证券等少数券商是7.5%。而融券费率则更高，多数为10.35%。
随着此前融资利率“价格战”的打响，部分券商公开的两融利率也纷纷下调，个别已经低至6%以下。例如，平安证券APP显示，两融新客融资年利率低至5.88%。
不过，还有部分券商死守住利率的底线。记者采访了解到，大部分营业部的融资利率正常维持在8%左右，虽然可以根据具体的情况进行调整，但是对客户资金的要求很高，“最多调到6.5%的利率，这起码要资金千万以上的体量才行。”
“如果不跟着调低利率的话，有可能损失存量客户；但是如果调低利率的话，盈利点又在哪里？”某中型券商营业部总经理表示，与互联网券商通过流量变现的盈利模式不同，传统券商做两融业务其实就是赚个息差，成本大概在4%至5%，而且这部分收益也不是稳赚不赔的。
并且单就融券费率来看，该营业部总经理表示，“下调空间也相对有限，多数券商的自营业务规模并不大，没有多少券种能满足投资者提出的融券要求。客户90%以上都是做融资业务，通过降低融券费率吸引客户的意义不大。”
“如果券商单纯只做同质化的业务，比拼到最后都是降价玩法。”某中小券商经纪业务老总表示，“两融业务是各个券商都在重点发展的优质业务，因为风险可控，收益也相对稳定，但是该业务存在高度同质化的问题。未来财富管理转型仍是大的趋势，有望为券商带来新的增长点。”