2018年2月6日第205次GDT拍卖盘前分析｜乳业在线

一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比，GDT拍卖数量变化

1、总量方面，本次6个中国常参与品种合计21980吨，环比上次下降2265吨，减少比例9.34%；同去年比增加投放1070吨，增加比例5.12%；环比减少而同比仍有小幅度增幅，供应增幅开始减缓。

2、环比1月16日拍卖投放数量，除切达保持平稳外，无水油增加330吨，增幅11.48%，其他主要品种均有所减少。黄油减少320吨，降幅12.83%；酪蛋白减少25吨，降幅6.25%；中温脱脂粉大减1390吨，降幅28.72%；普通全脂粉减少860吨，降幅6.88%。

3、同比去年2月7日拍卖投放量：无水油增加970吨，增幅43.4%；黄油增加515吨，增幅31.02%；切达奶酪增加120吨，增幅为11.82%；酪蛋白减少125吨，降幅25%；脱脂增加1250吨，增幅56.82%；全脂减少1660吨，降幅12.48%；

4、同比1月16日的对本次拍卖预告的投放量，乳脂增加而脱脂减少：无水油增加305吨，增幅10.52%；无盐黄油675吨，增幅45%；脱脂减少150吨，降幅4.17%；本次拍卖在投放量方面，乳脂继续增幅较大，而奶粉尤其是全脂缩量较明显。

二、国内现货价格与上次拍卖价格比较、欧洲现货、美国现货市场报价，南美现货市场报价（美元/吨）  

1、国内现货价格与上次拍卖成交价格（以主力投放月CP2为例）比较

受拍卖价格上涨影响，全脂脱脂奶粉现货成交活跃价格上涨，而黄油奶酪总体成交平淡。

2、美国现货市场报价

北美市场方面，除黄油较1月略低外，脱脂、奶酪、乳清均有所上升。

3、欧盘现货报盘情况（欧元/吨）

（1）欧洲全脂粉最近三年走势

（2）欧洲脱脂粉最近三年走势

(3）欧洲乳清粉最近三年走势

（4）欧洲黄油最近三年走势

4、南美市场报价情况（ CIF主要中港口）

南美的市场产品低位企稳。

三、外围相关消息面

1.新西兰雨水不断，对旱情有所缓解，预计会降低对产量的悲观预期；

2.新西兰期货全面上涨，线下成交限量，预计对价格有正面提振作用；

3.欧洲美国奶产量仍然旺盛，预计一季度末奶价将下跌；

4.全脂奶粉现货成交活跃，价格有所上涨；黄油现货走势较差，由于到货集中，价格走软。

四、价格走势预测

无水油：拍卖数量继续增加，但环比有所减少，现货市场仍然紧俏，东南亚和中东需求强劲，看涨；

黄油：供应继续增加较多，现货消费旺季过去，上轮经过暴涨，另一方面外围欧洲价格稳步上升，本次预计走稳或者小幅度波动为主；

切达奶酪：美盘稳健，供应量稳定，前期价格已有一定跌幅，预计走稳或小涨；

脱脂奶粉：欧洲库存拖累外盘萎靡不振，但新西兰总体奶粉走势较强，上轮经过暴涨，很难维持持续行情，本轮小幅度涨跌为主；

全脂奶粉：投放缩量，期货成交强劲，消息面支持继续走强，现货价格上升，正面影响较多，看涨。

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