怎样从财务的角度找到一个好的投资对象

上回说到财务高手是怎样进行资本运作，怎么圈到低成本资金的（财务高手与普通会计的差距在那里？）这回我们就来聊聊有了钱怎么样才能找到一个好的投资标的。

找标的之前我们先得了解一下，什么样的公司才是好公司

对于投资者来说，好公司首先要是能赚钱的钱公司，最好是经营有一段时间的，市场稳定，利润有保证（我们不是风投，不赚钱的就不要考虑了）；

其次它得是缺钱的公司，这里好像有点矛盾，赚钱的公司为什么会缺钱呢？其实很多民营企业是非常缺钱的，它们开始的确有一个好的产品、好的市场前景，但经营过程中因为种种原因（为了快速占领市场，为了赚更多利润加了杠杆），公司也背了大量的债务，资产负债率都在80%90%以上，这时看上去很不错的公司实际上危机四伏，一旦国家要去杠杆，有国资背景的自有门路还能活得很好，那些没有背景的民企就会第一个成为牺牲品。这时这类公司只有两条路可走，一是IPO，想办法上市，二是被人并购，获利离场。

但IPO也没有那么容易，很多高能耗的制造企业根本不符合上市条件，所以这类企业最后的下场往往就被人收购。

最后它必须是经得起尽调的公司。永远不要轻易相信你看到财务报表，那怕它是四大审计过的。我有时候觉得财务人员就是一个律师 ，同样一家企业，在准则范围内，可以做一百种长得完全不一样的财务报表，而且数据可以相差的很大。更何况为了卖个好价钱，老板会全力配合演一出好戏。

有人说利润好造假，现金流难造假，但在并购项目中，现金流造假是常见现象。我们都知道做网流的游戏公司IPO上市很难，为了获利离场这类公司往往会在并购中造假，因此甚至有了一个行业潜规则——那个公司要被并购了，同行就会出面帮忙，以玩家的名义往公司账上打钱，营造出一个快速发展的假象，这类公司本就是轻资产的，淘汰率又高，一旦被并购就可能出现业绩反转，并购风险很大。

好公司要上那里找？

市场上肯定有符合条件的好公司，但找到它并不容易，资本市场不缺钱，更不缺高明的骗子。我的建议是可以多听听投资公司、证券公司的建议，但也不要完全依赖他们。我们可以在全国中小企业股份转让系统(俗称“新三板”)里找找看，严格来说公司上了新三板只是挂牌，还谈不上上市交易。全国现在有一万多家新三板，这些公司底子还不错，但又不符合上市条件，只能在新三板里待着，梦想着有一天能转板上市。

但现实是残酷的，监管机构早就有言在先，新三板不是上市的通道，也就是说这一万多家企业绝大多数是上不了市的。看看交易记录就知道，新三板的股份基本上是有价无市，流通性低的惊人，只想变现离场最好的办法还是被人收购。

新三板公司挂牌有一个重要条件——主办券商推荐并持续督导。对投资者来说，这就是赠送一个免费且专业的尽调名额，上了新三板不能保证利润一定真实，但起码比在市场上瞎找要可靠多了。

在新三板的公司很多，第二步怎么筛选呢？我听一个资本高手说过，他们找公司喜欢找新旧交替的。我国改革开放近四十年了，第一代创业者早到了退休的年龄，眼看着要找人接班，但新一代（富二代）可能对这份家业没有什么兴趣，也可能和老一辈的创业团队处不来。这时最想把公司出售的可能就是当年和老板打天下的那些老臣子们，他们怕被二代淘汰，怕公司交接班后自己什么也捞不到，为此会极力鼓动老板把公司卖掉。

这时投资团队会设计一个包含原管理层持股的收购方案，吸引管理层从内部反水，管理层为了获利，甚至会压低公司估值，促成交易。

以上说的都是理论，真到实战还有很长的路要走，本文主要是启发一下财务同行们的思路，如果对你有所帮助，那就再好不过了。