美联储按兵不动 “点阵图”下移后现预计明年利率保持不变 鲍威尔称加息前提是通胀持续显著上升
导读：12月11日，美联储在利率决议声明里删除对美国经济扩张、劳动力市场强劲和通胀“前景仍存在不确定性”的表述，这是5月份以来首次以一致表决的方式批准这份声明。美联储主席鲍威尔随后在新闻发布会上谈到通胀持续疲软的问题，认为加息前提是通胀持续显著上行。
在接连三次降息后，美联储终于停手了，而且释放了可能今后一年都不会再行动的信号。
美联储周三（12月11日）发布最新FOMC利率决议声明，宣布将联邦基金目标利率区间保持在1.5%-1.75%，维持超额准备金利率在1.55%不变，均符合市场预期，并维持贴现利率在2.25%不变。
FOMC在其中删除了对美国经济扩张、劳动力市场强劲和通胀“前景仍然存在不确定性”这一表述，并明确将监控未来全球的发展和通胀压力微弱对经济前景的影响。此次全体决策者都支持保持利率不变，是5月份以来首次投票表决结果一致。
此前，美联储7月、9月和10月连续三次会议均决定降息25个基点，但在10月末的决议声明中暗示会暂停行动。因此，12月份按兵不动的结果也就没有出乎市场意料之外。
此前三次会议都有两人或三人投出反对票，或是不愿降息或是希望降息幅度更大。有人想等待出现更多的证据，证明美国经济受到全球放缓影响。有人害怕未来一旦经济疲软时降息的空间减少。
10月会议声明中，美联储删除了“为保持经济扩张而采取适当行动”的说辞，改为：在评估利率路径时，将继续监控未来信息对经济前景的影响。当时评论认为，这意味着至少在年末美联储不会继续降息。
美联储在最新经济预期概要（SEP）里指出，美联储目前对2019年和未来三年的GDP增长预计和此前预期一致，预计未来几年失业率比此前预期的低，只有今年的核心个人消费支出（PCE）通胀增速低于此前预期，其他时间段的这一通胀指标预期也和此前一样。
预计2019年到2022年GDP分别增长2.2%、2.0%、1.9%和1.8%，此后更长期GDP增速为1.9%，均持平9月预期；
预计2019年到2022年以及更长期的失业率分别为3.6%、3.5%、3.6%、3.7%和4.1%，9月预计分别为3.7%、3.7%、3.8%、3.9%和4.2%；
预计2019年到2022年的PCE通胀率将分别为1.5%、1.9%、2.0%和2.0%，持平9月预期；预计2019年的核心PCE通胀率为1.6%，9月预期为1.8%，2020到2022年核心PCE通胀率分别为1.9%、2.0%和2.0%，持平9月预期。
美联储对今明两年联邦基金利率的预期水为1.6%，2021年和2022年预计分别为1.9%和2.1%，低于9月预期的2.1%和2.4%。这意味着，在明年过后，美联储需要加息一次或两次，让利率更接近不会让经济过热也不会拖累经济放缓的中性水平。
决议声明公布后，美元短线急跌，跌向10月会议前水平。美债价格回涨、收益率下行。美股小幅走高。
隐含的隔夜政策利率预示，至少到明年12月，美联储都不会降息。
美联储主席鲍威尔随后进行了持续约50分钟的例行新闻发布会。鲍威尔重申其一贯的观点，即2019年三次降息已令美国经济前景保持在正轨之上，降息行动传导至经济需要假以时日，预计美国经济会进一步以温和速度增长，“前景仍偏正面”。
被问及加息的条件时，鲍威尔暗示至少短期内不会加息，而下一次加息的条件是“通胀持续且显著上涨”。他认为，联邦基金利率“处于适度的宽松状态”。
鲍威尔仍然认为，海外经济增速疲软和全球经贸关系紧张是美国经济的潜在风险，会令制造业承压、商业投资和出口保持疲软，美联储褐皮书的商业联络人均对此表达担忧。“如果未来事态发展导致美联储对美国经济的前景进行重大实质性修改，我们将作出相应回应。”
鲍威尔承认2019年面临的挑战“让人感到惊讶”，去年美联储曾预期美国经济增速为3%，因此他认为今年创下2008年以来首次降息的政策举动合理，未来也很可能继续保持适宜，“我对FOMC当前货币政策状态感到满意。”
分析认为，鲍威尔的记者会依旧展现了鸽派倾向。例如，他着重谈到通胀持续疲软的问题，“一直以来，让美国通胀回升至2%目标都颇具挑战，通胀仍然顽固地低于2%，可能是不健康的。”他对劳动力市场的评价是“强劲但不知是否紧俏”，因为薪资没有显著增长。即便当前失业率3.5%低于美联储对长期中性失业率的预期，“美国劳动力市场仍然存在闲置问题。”
鲍威尔记者会期间，美元和美债收益率相继刷新日低。美元指数跌超0.4%，下逼97整数位，较日高回落56点；10年期美债收益率日内跌超5个基点，下逼1.78%；现货黄金较美联储利率决议公布后的低点反弹近10美元，日内涨幅扩大约1%，日高至1478.97美元/盎司。
新闻发布会结束后，芝加哥商交所CME根据联邦基金利率期货的交易算出，交易员们认为2020年没有加息可能，基准利率维持现有区间的概率为35.1%，至少降息一次（25个基点）的概率高达逾60%，基本维持了美联储决议公布前的市场预期。
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