黄金周报 | 四季度依然振荡回撤

正当美国大选激战尚未彻底结束之时，疫苗喜讯突然闯入市场，导致市场风险偏好转移，资金大量涌入风险资产，避险资产被抛弃

金、油、股、汇全线大动，现货黄金上周崩跌超100美元/盎司，原油暴拉10%，美股盘中再刷历史新高；但随着疫苗运输、产能等现实问题浮现，市场热情开始消退，与此同时，欧美疫情局势不断恶化，美国大选持续僵持，英国脱欧谈判未果等导致避险情绪回温，金价在上周一触及低点后振荡反弹。 上周金银走势回顾国际现货金价上周一当天在辉瑞疫苗的消息刺激下暴跌115美元/盎司，创8月以来最大跌幅，并触及周低1850.34美元/盎司。之后剩余几天试图反弹，交投于1856-1890美元/盎司之间，至上周五晚间站上1890美元关口，最高反弹至1896美元/盎司一线回落，但始终未能突破1900美元/盎司关口，最终收于1889美元/盎司，周K线收阴，周跌幅达到3.17%，为7周来表现最差一周。现货白银走势与黄金类似，上周一暴跌6%一度失守24美元/盎司，日内暴跌7%，并创下周低23.55美元/盎司。上周三晚再跌1.55%，随后回涨，上周四、周五站稳24美元/盎司上方，最终报收24.66美元/盎司一线，周跌幅3.71%。上周走势开盘最高最低收盘涨跌涨幅黄金现货1958.111965.521850.331889.1-61.86-3.17%黄金延期409409.64391395.61-11.38-2.8%白银现货25.9225.9623.5524.660.95-3.71%白银延期5412543749545062-237-4.47%

上周重要事件 1.疫苗喜讯掀起风浪 疫情恶化回归理性上周，一则重磅消息引爆全球市场：辉瑞和BioNTech联合研发的新冠疫苗阻止了90%的新冠肺炎感染。虽然疫苗试验还在进行，仍有待批准，但辉瑞和BioNTech表示，目前为止没有发现严重的安全问题，预料将在本月稍晚申请美国紧急使用授权。随后俄罗斯卫生部宣布，俄罗斯的Sputnik-V疫苗有效性也超90%。疫苗的利好消息意味着抗击这场已造成逾百万人死亡、撼动全球经济、并颠覆人们日常生活的大流行的战斗取得重大胜利。疫苗消息掀起全线市场轩然大波，美股狂飙一度触及纪录新高，油价暴拉10%，金价崩跌超100美元。美元、澳元等货币持续上涨，日元、瑞郎、美债等避险资产承压下跌……市场风险偏好随即转移，资金大量涌入风险资产，避险资产被抛弃。不过在狂喜之后，市场开始考虑更为现实的问题，对疫苗的热情有所降温。据媒体报道，疫苗必须集中储存于摄氏负70度的环境，运送时也必须保持这样的低温，这使得亚洲和其他地方许多贫穷国家因缺乏必要的冷藏设备，而暂时无法使用疫苗。而疫情方面， 根据Worldometer实时统计数据，截至美西时间11月14日下午4时23分左右，美国累计确诊新冠肺炎病例11225280例，累计死亡251254例。美国全国广播公司财经频道(CNBC)对约翰霍普金斯大学汇编的数据进行的分析显示，过去7天，美国平均每天报告超过139900例病例，比一周前增加了35%以上。霍普金斯大学的数据显示，至少在过去10天里，新增病例7日均值每天都创下新高。随着美国新冠肺炎病例的不断增加，第四季度的经济前景一天比一天糟糕。欧洲官员周四也警告不要对新冠疫苗沾沾自喜，并表示虽然有新疫苗控制疫情的希望，但感染病例随着冬季到来而激增，控制疫情的举措必须持续下去。美联储主席鲍威尔上周四表示，有效的新冠病毒疫苗出现的可能性越来越大，这对未来几个月的经济是个好消息，但由于新冠疫情继续蔓延，短期风险依然存在。鲍威尔重申了他数月来的观点，即美联储和国会很可能需要采取更多的行动，采取进一步的财政刺激措施。但特朗普政府退出了有关新经济刺激措施的谈判，并交由美国参议院多数党（共和党）领袖麦康奈尔来重启与众议院议长佩洛西的谈判。而麦康奈尔表示，对“更大规模”的刺激计划不感兴趣。因此，明年1月之前为美国经济提供1万亿美元刺激方案的可能性大大降低了。由于美国刺激措施等问题的不确定性，短线交易员仍面临许多风险。 2.特朗普拒绝承认败选，刺激措施继续延迟，市场仍面临风险 民主党总统候选人拜登已获得超过270张选举人票，“靴子”基本落地，多国媒体及领导人纷纷祝贺拜登。但特朗普拒绝承认败选，其竞选团队在多个州就选举结果提起诉讼对大选结果提出质疑，并拒绝与拜登的团队合作。另外，特朗普的支持者也在上周六举行游行活动，抗议大选中的舞弊行为。华盛顿特区的街道上布满了美国国旗和MAGA(特朗普的竞选标语“让美国再度伟大”的首字母)横幅，他们认为大选中存在通过欺诈行为导致民主党总统候选人拜登获胜。人群唱歌祈祷，还发生了几起斗殴事件。穆迪的报告称，目前对拜登胜选的法律挑战可能扰乱市场，引发社会紧张，这可能对美国经济复苏造成严重冲击。除了大选之争，另一个市场焦点——刺激法案也传来坏消息。11月13日知情人士透露，特朗普政府退出了有关新经济刺激措施的谈判，并交由美国参议院多数党（共和党）领袖麦康奈尔来重启与众议院议长佩洛西的谈判。而麦康奈尔表示，对“更大规模”的刺激计划不感兴趣。这意味着明年1月之美国刺激措施仍存在不确定性。美联储主席鲍威尔上周四表示，有效的新冠病毒疫苗出现的可能性越来越大，这对未来几个月的经济是个好消息，但由于新冠疫情继续蔓延，短期风险依然存在。鲍威尔重申了他数月来的观点，即美联储和国会很可能需要采取更多的行动，采取进一步的财政刺激措施。 3.全球最大黄金ETF减持 全球最大黄金ETF继10月份持仓减持11.2吨之后，11月份以来，再度减持23.35吨，总持仓自9月份高点1278.82吨降至11月13日的1234.32吨，整体下降44.5吨。 继续

本周关注焦点 经济数据方面，欧美重要数据有限但非常密集，重点关注美国的“恐怖数据”——10月零售销售月率。11月17日22时英国央行行长贝利将在CityUK的2020年全国会议上发表讲话。欧盟视频峰会定于11月19日举行，这一日期被部分欧盟人士视作谈判最后期限。另外欧洲央行拉加德和澳洲联储主席洛威本周也都会发表讲话。克拉里达、威廉姆斯等美联储官员将继续密集发表讲话，需留意美国经济新动态及美联储的政策方向。重点：美国大选预计会有更明确的消息出台。 技术图表显示：四季度依然振荡回撤 2020年第三季度，黄金报收一根长上影阳线。其上影线接近60%，达到189美元。从以往历史看，牛市期间季度线出现的长上影，如2006年3季度、2008年2季度、2010年1季度、以及2019年3季度，之后一个季度，都属于振荡回撤，没有第二个季度出现新高的例证。以历史图表看，大凡季度线连续3-4次收在布林带上轨之后，都会回到布林带上轨之内，再开启新一轮攻势。2020年3季度，则是季度线连续第6次收盘价在布林带上轨之外。而目前，尚未回归到季度线布林带之内。四季度布林带上轨位于1840美元/盎司一线，以这个角度看，金价需回落至布林带上轨之下，回撤才有可能结束！大幅波动在所难免10月19日“黄金周报 | 美国大选当周及次周须密切关注！”一文（中国黄金网）的时间周期分析如下：“通常情况下，金价的回撤是上涨时间段的0.618倍。金价自3月20日当周拉升至8月7日当周，上涨时间为21周，0.618倍时间，大概13周：即11月2日当周。也符合斐波那契时间13的窗口期。另外，自3月20日当周算起，斐波那契时间窗口的34周，位于11月9日当周。因此，重点关注美国大选（11月3日）当周以及次周（11月9日当周），金价的变化情况！”“当然，如果在此期间，金价有效突破10周均线（大约1921美元/盎司），则要先看反弹。谨防时间窗口冲高回落，则回撤时间将大大延迟。当前的阻力位于1921美元/盎司、1933美元/盎司、以及1955美元/盎司.强阻力位于1980-2000美元/盎司区域，预计四季度难以突破。当前的支撑位于1880-1860美元/盎司，关键支撑位于1837-1800美元/盎司区域。” 现货金价本周阻力：1900-1908美元/盎司区域，超强阻力位于1920-1935美元/盎司区域。突破看涨。支撑位于1880-1875美元/盎司区域，跌破将再度向下，1850美元/盎司失守，将测试1837-1800美元/盎司区域。4季度不排除测试1780-1765美元/盎司区域支撑！ 延期黄金：阻力400-403元/克，突破看涨。支撑388元/克.跌破关注373元/克一线。

延期白银：阻力5270-5350元/公斤一线，突破看涨。支撑位于4970元/公斤一线，跌破关注4770元/公斤，深度 回撤关注4630-4530元/公斤一线。

（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）