传吉利德要被阿斯利康并购，医药史上最大并购案要来了？

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昨日，外媒援引知情人士称，跨国制药巨头阿斯利康 (NYSE:AZN)上个月就潜在的并购交易与吉利德科学 (NASDAQ:GILD)进行了初步的接触。

截至上周五收盘，吉利德的市值为960亿美元，阿斯利康市值为1400亿美元。如果两者决定合并，这将是行业有史以来规模最大的一笔交易，超过去年百时美施贵宝 (NYSE:BMY)和新基制药740亿美元的合并案。

然而，消息一出，立马引发了外界的质疑。阿斯利康并购吉利德，可能性究竟有多大？

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并购传闻背后，吉利德的压力

阿斯利康和吉利德眼下都致力于新冠防治方案的研发。吉利德的新冠药物瑞德西韦（Remdesivir，谐音“人民的希望”）在整个疫情期间关注度都很高，而阿斯利康正与牛津大学联合研发新冠疫苗。

相关的报道提到，就算新冠治疗药物或者疫苗研发成功，盈利能力也不那么乐观，这意味着制药商还是得回到疫情之前的“套路”：要么通过收购促进自身的创新能力，要么成为被收购的目标。

对于吉利德来说尤其是这样。英为财情此前在《为什么对冲基金在做空吉利德？》一文中指出，分析师预计瑞德西韦短期内可能会为吉利德带来50亿美元的销售增长，但不太可能产生重大的长期现金流。

一方面，这是因为吉利德已经承诺免费向医院捐赠150万个疗程的瑞德西韦，且在疫情结束或研发出其他可用治疗方案或疫苗之前将该药物许可给非专利药生产商。另一方面，瑞德西韦的定价还是未知之数。

吉利德专攻抗病毒类药物，譬如HIV、甲肝、乙肝和流感，但近年来业绩表现疲软。2018年营收同比下滑16%至217亿美元，2019年同比增长1.5%至224.49亿美元。去年，除了艾滋病药物Biktarvy增长300%之外，其余药物营收全线下滑。

摩根大通直指，除了瑞德西韦，吉利德的其他增长机会并不多。公司不少畅销药物的专利保护已经过期，面临着激增的竞争。而且，去年，吉利德的非酒精性脂肪肝炎药物NASH研究失败。

在这种情况下，与其他制药巨头合并似乎是个可行的B计划。

站在阿斯利康的角度，去年这家制药巨头的营收为244亿美元，如果加上吉利德的逾220亿美元，将能跻身全球营收前十大的药企。

阿斯利康与吉利德（紫线）股价走势对比，来源：英为财情Investing.com