新麦涨势放缓，后市不宜过分高估
进入6月中旬以后，主产区新麦收购格同前期相比涨势大大放缓，部分地区价格已渐趋稳定；国家临储小麦竞价交易再现谷底，陈麦受新麦上市挤压几无流通空间。中华粮网数据中心监测显示，截止6月22日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价2372元/吨，2017年第22期中储粮全国小麦收购价格指数138.01。
从往年夏收期间的行情看，一定程度上讲国家最低收购价既是小麦市场的“底价”，也基本是市场的“顶板”。目前主产区六省已有四省实施了托市，预计今年政策性收购仍会主导夏收期间的行情走向，新麦价格有望维持稳中偏强，但大幅波动的几率不高，后期市场的购销将会逐步趋于理性。
新麦价格上涨速度放缓 主产区新麦收购格局与前期的“一度抢粮”相比渐趋降温，收购价格也较之前的“步步走高”而涨势放缓。随着市场购销慢慢的趋于理性，主产区小麦价格也渐渐稳定于政策托市价附近。
6月23日，河南郑州地区水分13%，容重790g/L的普通新小麦面粉厂收购价在1.21元/斤，河北廊坊地区水分13.5%、容重790g/L新小麦进厂价1.23元/斤，山东枣庄地区水分13%、容重780g/L新麦面粉厂收购价1.20元/斤，江苏徐州邳州水分13%、容重780g/L以上的新麦到厂1.20元/斤，安徽怀远地区水分13%，容重770g/L的新麦到厂1.18-1.19元/斤。6月中旬以来主产区新小麦收购价格虽然继续维持稳中有涨，但涨势较前期明显放缓。
相对于今年夏收以来新产普通小麦价格的高开高走，新季强筋小麦价格略显逊色。当前新产藁优2018河北石家庄地区进厂价为2580元/吨，郑麦366河南郑州地区进厂价为2540元/吨，济南18山东菏泽地区进厂价为2580元/吨，江苏南京地区进厂价2540元/吨。据监测，目前主产区新季优麦价格较上市初期上涨了30-60元/吨，上涨幅度大大低于普通小麦。不过有市场人士认为，由于优质小麦缺乏政策收购的支撑，上市初期的价格往往较低，但收购进入后半程后其价格或会逐步呈现上涨趋势。
山东河北或将启动小麦托市 国家粮食局夏收统计数据显示，截至6月20日，主产区小麦累计收购2015万吨，同比增加996万吨。其中：江苏收购604万吨，同比增加366万吨；安徽收购396万吨，同比增加211万吨；河南收购463万吨，同比增加224万吨；山东收购268万吨，同比增加63万吨；湖北收购108万吨，同比增加40万吨；河北收购72万吨，同比增加15万吨。
从区域收购上看，河南、江苏、安徽、湖北、山东五省收购进度均较快，收购数量较大，河北由于小麦集中上市较晚一些，收购数量偏少。从收购结构上看，虽然今年夏收市场化收购积极性较高，但国家托市收购的主导地位仍然难以撼动。如根据安徽省粮食局数据，截至6月20日安徽全省收购小麦331.967万吨，其中托市收购195.35万吨，占总收购量的58.85%。
近来山东省粮食局发布了该省2017年小麦最低收购价第一批收储库点名单，不过目前并未见官方渠道宣布山东启动小麦托市预案的消息。从目前市场来看，山东河北新小麦进厂价格基本在2400—2460元/吨之间，高于上年同期60-80元/吨。不过笔者认为，随着山东、河北小麦的集中批量上市，估计两省的预案仍有希望启动，启动的时间或会在7—8月份之间。
陈麦下跌空前明显 6月20日，国家投放临储小麦302.46万吨，成交1.32万吨，较上周减少1.9万吨；成交率0.43%，比上周低0.6个百分点；成交均价2436元/吨，较上周下跌12元/吨。
分省情况看，河南小麦销售计划60.49万吨，实际成交0.28万吨，成交率0.45%。山东小麦销售计划19.49万吨，全部流拍。河北拍卖2016年产临储小麦19.84万吨，实际成交0.52%，继续占据整体成交量的半壁江山。江苏小麦销售计划64.89万吨，实际成交0.065万吨，成交率0.09%。安徽小麦销售计划71.36万吨，全部流拍。湖北小麦销售计划64.43万吨，实际成交0.31万吨，成交率0.48%。
目前主产省小麦已基本收割完毕，各地上市处于高峰期。今年由于天气较好，小麦质量好于上年，新麦大批量的上市对陈麦市场造成很大冲击，陈小麦价格下跌明显，部分地区已基本实行新陈同价，陈小麦的市场流通空间日益受到压制。
面粉继续稳中趋弱，麸皮价格持续回落 随着新麦的大量上市，制粉企业采购新麦积极性高涨。虽然新麦需要经过后熟期才可以大量投入生产，但下游生产企业可以部分掺兑新麦用以降低生产成本。随着新麦在生产中使用比率不断增加，成本下降带来的对下游产品面粉、麸皮价格的支撑明显减弱。
6月23日，河北石家庄地区制粉企业特一粉出厂价为3180元/吨左右，山东济南地区制粉企业特一粉出厂价3150元/吨，河南郑州地区制粉企业特一粉出厂价3110元/吨左右，江苏徐州地区制粉企业特一粉出厂价3060元/吨左右，本周面粉价格总体稳定局部略降，但过去一个月已普遍累计下降40-100元/吨左右。
6月23日，河北石家庄地区制粉企业麸皮出厂价为1360元/吨，山东济南地区制粉企业麸皮出厂价1370元/吨左右，河南郑州地区制粉企业麸皮出厂价1380元/吨左右，江苏徐州制粉企业麸皮出厂价1470元/吨左右，部分地区较上周价格下跌30-40元/吨。
近段时间以来，尽管面粉麸皮价格持续回落，但陈麦价格由于受到新麦上市的冲击下跌幅度较大，主产区制粉企业理论加工利润有所改善。监测显示，如以陈麦加工面粉，目前河北石家庄地区制粉企业理论面粉加工利润为-36元/吨，山东济南地区制粉企业理论面粉加工利润为-39元/吨，河南郑州地区制粉企业理论面粉加工利润为16元/吨左右。市场预计随着后期新麦使用比例提高，制粉加工效益将会继续有所好转。
麦市不宜过分高估，注意规避市场风险 有了上年的经验，今年的市场对后期小麦市场行情看多者多，但对其预期也不可过分高估。原因是我国小麦市场“政策市”特征明显，政策主导下的市场出现大幅波动的几率不高。
一是新季小麦丰产基本定局。随着主产区小麦收获的基本结束，今年新季小麦丰产的结论也定调。国家粮油信息中心6月份预计，2017年全国小麦产量为12920万吨，较上年增加35万吨，增幅0.27%。其中，冬小麦产量为12250万吨，较上年增加31万吨，增幅0.3%。
二是政策去库存压力依然存在。据统计，截至6月中旬，国家临储小麦剩余库存数量为5620-5720万吨，同比高出1740-1840万吨，潜在的市场压力始终“利剑”高悬。从近来的临储小麦竞价交易情况看，小麦拍卖成交基本上已降至上年的同期水平，估计这一低谷仍会持续相当一段时间。
三是政策性收购基本主导着小麦市场的行情。从往年夏收期间的行情看，一定程度上讲国家最低收购价既是小麦市场的“底价”，也基本是市场的“顶板”。目前主产区六省已有四省实施了托市， 夏收期间的小麦市场价格就很难脱离国家最低收购价这一轴心。因此提醒售粮农户和贸易商，今年仍要摈弃存粮赌涨的心理，密切关注市场购销形势，把握市场节奏，该出手时就出手。农户售粮不要因过度惜售而错失市场机会，贸易商亦应锁定利润，落袋为安，以规避后市因价格波动而带来市场风险。
山东地区
聊城：本周小麦价格稳定，以托市价格为主流，贸易商收购价格1.15--1.18元/斤，面粉企业和储备企业收购价格在1.19—1.22元/斤。目前贸易商和企业的收购价格围绕托市价格小幅波动，各企业结合自身资金和仓容情况稳步收购；粮庄随收随销，大量囤货待涨的意愿降低，风险意识增强。
菏泽：当地小麦已大量上市，贸易商收购价1.16-1.18元 / 斤，当地面粉厂及其它收购主体收购新麦积极性较高，价格在1.20-1.21元/斤。市场上一方面当地农户惜售心理特别严重，售粮期望价格在1.20元/斤以上，另一方面由于看好后期，贸易商有囤粮现象，预计新麦市场后期会呈高开稳走态势。
潍坊：目前新麦多以二等为主，水分12.8-14%，不完善粒7%以内，粮庄收购价1.19-1.22元/斤，面企收购价1.23-1.25元/斤，各类收购主体积极入市抢收，农户惜售心理较浓，预计短期内新粮价格稳中偏强。
淄博：新小麦市场呈现整体平稳态势，当前粮庄新粮收购价格1.18-1.19元/斤，面粉加工企业挂牌收购价格1.20-1.23元/斤，较上周持平。
河南地区
三门峡：本周小麦市场价格比较平稳，基层收购点和加工企业收购价格以政策性收购价为轴心小幅波动。一级市场收购价格在1.14-1.15元/斤，粮库和加工企业收购价格在1.18-1.22元/斤，二等居多。
沈丘：小麦价格呈现上涨态势，农民售粮不积极；外地贸易商在当地采购积极，收购点陆续开始出货。目前毛粮价格在1.13元/斤左右，较上周平均上涨0.01元/斤；收购点散粮上车价格在1.145-1.155元/斤，流向主要是当地库点、面粉厂和商丘等；大部分水分在12.5%-14%，98%以上小麦不完善粒在10%以内，85%以上为二级及以上小麦。
濮阳：近期新小麦收购火热进行中，价格整体趋稳，周边面粉厂价格2360元/吨，陈麦无价无市特征明显。
南阳：本周新麦行情整体平稳略涨，受多元主体采购积极性较高，市场价格同比提高，粮库按1.18-1.22元/斤的价格大量收购，毛粮收购价1.1-1.15元/斤并保持暂时稳定。农户余粮已经销售过半，存在惜售心理。
郑州：新小麦已收获大量上市，各收储企业已经开始收购，大多数加工企业开机率保持低位，但部分加工企业还保持80%的开机率，目前市场上优质陈麦数量十分有限。近期郑州新小麦市场价格在1.20元/斤左右。