小麦已到阶段性顶部 关注2021年最低收购价

随着玉米价格的休整，小麦结束持续上涨的势头也开始减速，河北山东主流面粉厂收购价已经达到拍卖粮到厂价甚至高于拍卖价格，小麦想要继续上涨突破高位的动力不足，2021年小麦最低收购价格迟迟不出，持粮主体观望心态强烈，还在等着下一个涨价节点的到来。

河北金沙河集团下跌5厘，沙河、南和统一1.255元/斤

山东发达面粉武城下跌3厘，普麦1.257元/斤

山东发达面粉东区下跌1厘，普麦1.257元/斤

江苏华升面粉上涨1分，普麦1.275元/斤

对于后市，由于市场供给并不缺粮，加之政策调控力度不减，同时玉米价格后市看稳预期增加，笔者预计小麦价格继续上涨空间也相对有限。

市场流通仍显偏紧 麦价稳中走强

由于国庆节后小麦价格凸现上涨态势，贸易商惜售心理依然较强，流通市场小麦上量仍显偏紧，部分面粉企业为吸引货源提高收购价格。同时，由于新玉米持续上涨，一些饲料企业再次将目光移向小麦，助推小麦价格进一步走强。

10月下旬，河北石家庄国标二等普通新季小麦进厂价2500元/吨，邯郸2480元/吨，衡水2500元/吨；山东济南2470元/吨，德州2500元/吨，菏泽2470元/吨；河南郑州2420元/吨，新乡2430元/吨，周口2400元/吨；周比多上涨10—30元/吨。

受普通小麦价格上涨的带动，近期主产区优质小麦价格稳中有涨。10月下旬，山东菏泽“济南17”优质小麦收购价2580元/吨，潍坊为2570元/吨；河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价2550元/吨，新乡为2530元/吨，周比保持稳定。河北石家庄“藁优2018”优质小麦收购价2560元/吨，衡水为2560元/吨，周比上涨20元/吨。

有市场人士预计，当前新季普通小麦进厂价格已基本与政策性小麦到厂成本持平，但由于新小麦品质较好，加之面粉企业必须在配方中使用新小麦进行生产，预计新麦价格在10月下旬或仍有1—2分钱的上涨空间。

政策拍卖火爆 小麦成交再创新高

10月21日，国家举行最低收购价小麦竞价交易，投放量398.43万吨，当日成交量超过去年一整年，达292.49万吨，成交率73.41％，最高价2560元/吨，最低价2250元，均价2357元/吨。小麦拍卖成交量不仅再创新高，而且刷新近十年单日成交记录。

↑数据来源：国家粮食交易中心 中华粮网图

↑数据来源：国家粮食交易中心 中华粮网图表

近期政策性小麦竞价交易成交量大幅增加，主要是由于饲料企业采购积极性提升。据市场反映 进入10月份后，新季玉米陆续收割上市，基层贸易商惜售情绪较重。由于玉米价格持续上涨，饲料企业采购小麦充实库存增加。当前华北部分地区饲料企业新玉米收购价已上涨至2400—2550元/吨，基本与小麦价格持平，有的甚至以超过小麦价格。

麦价已到阶段性顶部

对后期小麦价格走势，国内有权威机构预计，随着集中收购期结束，市场粮源数量进一步减少，部分贸易商惜售情绪较重，而四季度通常是面粉企业开机率较高的时间段，消化小麦库存速度较快，近期小麦价格有望稳步上涨。其理由一是近期小麦价格出现上涨，贸易商普遍存在“卖跌不卖涨”的心理；二是华北玉米价格稳步上涨，后期饲料企业采购小麦的节奏可能加快，或将再次出现小麦替代玉米的高峰；三是市场普遍预计2021年小麦最低收购价存在上调可能。四是尽管当前华北地区小麦进厂价格已基本与拍卖粮到厂成本持平，但是贸易商普遍认为今年新小麦质量较好，价格仍有上涨空间。

近日农业农村部市场与信息化司有关负责人表示，今年小麦价格上涨是生产成本连年上升、粮价多年低迷情况下的恢复性上涨，涨幅并不是很大，属正常波动区间。目前我国小麦全社会库存超过一年的消费量，政府储备调节能力强，完全能够保障口粮市场供给，随着秋粮大量上市、玉米价格企稳，小麦价格将保持平稳走势。

就笔者之见，我国夏粮丰产丰收，品质良好，小麦有效供给能力较强。由于今年收购进度整体偏慢，仍有大量的余量滞留于流通缓解。同时我国政策性小麦库存依旧高企，市场的调控也不缺粮。鉴于当前小麦价格已升至阶段性高位，部分已透支了后期的涨幅，市场的上涨空间已经相对有限。尤其随着政策调控力度的不断加大，麦价出现大幅上行的压力会越来越大。市场新季小麦由于质量占优，价格或会突破甚至略高于拍卖小麦进厂成本，但大幅偏离这一轴心的几率很小。

另外，今年夏收以来小麦价格走势偏强，饲料企业抢购对市场起到了明显的推波助澜作用。市场预计，后期随着主产区玉米上市量逐步增加，临储玉米出库，以及进口玉米和替代品陆续到港，玉米市场供应形势将逐渐转向宽松，玉米价格有望保持稳定或小幅回落，玉米对小麦价格的带动效应会大大减弱。