全球显示器面板上半年出货低迷，中电熊猫逆市暴增65%
奥维睿沃（AVC Revo）《全球显示器面板月度出货数据报告》显示，2019年上半年显示器面板全球出货总量为7053万片，同比下降2.4%；而受惠于产品结构大尺寸化趋势，出货面积同比上升1.5%，达到1087万平方米。
出货量和出货面积出现不同走势，综合分析其主要原因有两个方面：一是美中贸易摩擦迫使品牌在去年第四季度提前备货，库存持续偏高，加上自今年初以来全球经济增速放缓，市场整体需求低迷，品牌端面板采购态度谨慎。二是面对需求持续低迷、价格不断下滑的双难局面，面板企业加速推动产品结构大尺寸化，以期达到去化产能并抵御获利风险的目的。
中电熊猫领跑面板出货量BP达成率
2019年上半年全球显示器面板总出货量达成全年BP的44%，与去年同期50%的达成率相比，存在明显差距。
BP达成率不理想主要是受到需求不振影响，同时也与各家面板企业最初设定BP较为激进有很大关系。传统五大面板企业达成率仅在42%~44%，以出货量来看，AUO同比上升1.9%，其他四家企业都出现下滑，INX下滑幅度最大，达到11.1%，其19.5英寸暴跌34%，其次为LGD，下滑8.8%。
后进企业CEC-Panda表现抢眼，BP达成率54%，出货量同比上升65%，虽然目前出货主要依赖于国内客户，但依靠激进的价格策略，以及明确的产品推动策略，其市占率不断攀升。同时，CEC-Panda积极进行客户拓展和产品布局，随着与国际品牌合作的逐渐深入，以及电竞、高分辨率等面板的量产出货，预计下半年将继续保持积极的供应策略。
2019H1全球显示器面板出货量BP达成率情况
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成本价格降低，加速尺寸迭代
显示器面板价格持续下滑，整机成本也随之降低，品牌在价格方面获得更多操作空间，中大尺寸显示器价格越来越低，吸引消费者购买，加速了显示器尺寸升级。与去年同期相比，今年6月23.8英寸FHD面板平均价格下降6.7美元，而整机下调达到13.1美元。27英寸FHD面板平均价格下降10.3美元，而整机价格下调则相对温和，利润空间较大。得益于国内面板企业对27英寸显示器面板价格的支持，建议品牌采用较为激进的价格策略，提前抢占27英寸显示器市场。
2019H1 23.8F & 27F面板和整机价格变化情况
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2017年以来，21.5英寸及以下尺寸段显示器面板出货占比逐渐萎缩，中大尺寸占比不断提高，尤其2019年上半年，大尺寸化趋势更为明显，小尺寸占比已经由2017年初的48.2%掉落到当前的36.7%，23.8英寸和27英寸占比则由14.5%和9.9%上升到24.1%和13.7%。随着尺寸需求的结构性变化，各家面板企业根据自身产线特点，优化供应策略，对主力尺寸段展开激烈竞争，面板供应格局已经发生变化。
2019H1全球显示器面板尺寸段出货占比
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陆企取代韩企成23.8寸面板最大供应商
2018年韩系企业LGD和SDC供应占比47.5%，中国大陆企业BOE和CEC-Panda占比40.5%。随着中国大陆面板企业积极的产能扩张以及激进的价格策略，供应量激增，今年上半年LGD和SDC占比降为42.2%，BOE和CEC-Panda则上升到46.8%。台系企业则因受到产线切割效率限制，23.8英寸面板供应占比未明显变化。
AUO取代LGD成27英寸面板第一供应商
2018年上半年27英寸面板出货量前三名依次为LGD、SDC和AUO，总占比达到82.2%，今年上半年三家总占比降为72.2%，其中AUO出货超越LGD，夺得第一名，同时中国大陆企业供应量也有明显增加，27英寸供应集中度过高的格局已被打破。
面板企业趋利避害，各显神通
韩系面板企业凭借其在行业多年经验，探索出符合各自特点的战略方向，给显示器面板行业带来新活力，甚至引领行业发展趋势。LGD略显保守，坚持推广无边框产品，虽然发力4边无边框升级以期保持自身领先优势，但未能改变上半年出货量下滑的颓势，原因有两方面，一是面对中国大陆企业对于IPS市场的猛烈进攻，未能及时调整市场策略；二是在电竞和曲面等领域的进展稍显缓慢，没有明显起量。SDC则是主打曲面和电竞产品，充分利用产品差异化策略，将曲面和电竞市场拓展得有声有色，虽然其他面板企业的加入加剧了竞争，但SDC依靠丰富的产品系列以及灵活的定价策略，持续占据出货量第一的宝座，其上半年占曲面总出货量的75%，电竞稍低，为51.5%。
在台系面板企业中，AUO得益于其偏中大的尺寸结构，并结合电竞技术优势，上半年出货量稳中有升，同比上升1.5%；与SDC稍显不同的是，AUO电竞产品偏高端，更倾向专业领域，出货增速较慢，但近期也在调整产品和价格定位，希望借此增加出货量，与SDC展开竞争，尤其是中国市场。INX则受到尺寸结构拖累，未能对中小尺寸市场萎缩加剧做好充分预警，同时曲面和电竞布局不足，所以出货量下滑最为惨烈，近期进行IPS产线改造，预计下半年会积极升级产品和增加供应。
在中国大陆面板企业中，BOE产品系列最为完善，而且积极推动尺寸中大化进程，今年上半年平均尺寸达到22.73英寸，比去年增长0.54英寸，效果显著，同时持续发力无边框产品，紧追LGD；虽然早已布局电竞、曲面等领域，但进展并不顺利，出货量较少。后进企业CEC-Panda主打市场主流尺寸，重点推动23.8英寸和27英寸，以激进的价格拓展客户并抢占市场，继而发力高附加值的电竞和高分辨率产品，策略明确而且积极，收效显著。同为后进企业的CSOT则根据产线技术状况，将产品定位于收益较好的曲面和电竞产品，虽然直面SDC和AUO的挤压，但仍实现稳健成长。
面板企业下半年如何破局？
美中贸易摩擦不断升级，日韩贸易关系紧张，市场存在诸多不确定因素。虽然包括美国在内的多国央行已发布降息指令，希望刺激疲软的经济，但力度未达预期，收效存疑。受到宏观因素影响，下半年显示器终端市场需求没有回升信号，奥维睿沃（AVC Revo）预测显示器面板全年出货数量同比下降3.3%。
面对市场疲软状态，国内企业将继续采用杀价抢占市场的策略，LGD不愿利润受损，只得下调BP，SDC避免正面交锋，继续推动曲面和电竞。高附加值产品例如电竞、宽屏、高分辨率利润空间较大，各家企业已加快产品布局，预计下半年“大、曲、宽、快”等细分市场争夺更加激烈。（AVC产业链洞察）
作者系奥维睿沃高级分析师陈志远