开启负利率时代？澳交所（ASX）测试负利率产品

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据彭博社报道，澳交所（ASX）正在测试负利率产品交易系统，并强调市场正在为另一轮十国集团的量化宽松政策做准备。

7月10日的市场声明显示，澳交所测试环境已经开放。因此，市场参与者可以对定价大于或等于100.00的利率期货产品进行测试。

参与企业包括：摩根大通（JPMorgan Securities Australia Ltd）、高盛（Goldman Sachs Australia Pty）和汇丰银行（HSBC Bank Australia Ltd）设在澳大利亚的子公司。

今年6月份，澳大利亚三年期债券收益率首次下滑至1％以下。

为了解救持续放缓的经济，澳大利亚央行，澳储行（RBA）自2012年欧债危机爆发以来首次背靠背降息至1%的历史新低。

尽管澳储行行长Philip Lowe曾表示，负利率实施的可能性不大。但是，一些经济学家已经开始预测，在经济增速低于预期的情况下，澳联储很有可能抛出负利率的政策。

在回复媒体问询的一份邮件中，澳交所发言人Matthew Gibbs写道：“我们开展负利率产品测试是基于以下事实，即澳联储连续两次降息导致现金利率水平创历史新低。我们测试的要求旨在确保市场参与者在市场预期进一步减息的情况下做好准备。”

由于有迹象表明，美联储和欧洲央行将推行货币宽松政策，进一步刺激全球负债上涨。今年全球负收益债券已经增长了47%，超过12万亿美元。

截至目前，澳大利亚债券还没有出现收益率低于零的情况。

7月份，澳储行下调官方基准现金利率至1%。并且，在随后发布的会议纪要中，行长Lowe透露出在必要情况下进一步降息的迹象。截至7月15日（周一），澳大利亚三年期国债收益率录得0.997％，较6月0.883％的低点有所回升。

目前，ASX24交易平台目前限制在价格大于或等于100.00的利率期货产品输入订单。而期权罢工列表目前也包含在100.00以下。

澳交所发言人表示，这些测试对于ASX上市的银行票据、债券期货和期权很重要，因为产品的“价格变动（variable tick）”会根据基础利率而发生变化。整个测试持续时间一直到8月9日。

澳交所网站数据显示，澳交所利率衍生品市场价值在47万亿澳元（33万亿美元），是亚洲规模最大的利率衍生品市场。

新加坡道明证券公司（TD Securities Inc.）高级利率策略分析师Prashant Newnaha表示：“随着全球利率趋于负值，澳交所测试负利率产品属于审慎管理的一部分。”

参考来源：https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-07-15/australia-s-asx-prepares-for-negative-interest-rate-trading