保险年报解读|富德生命人寿2020年净利滑坡，缘何增收不增利？

富德生命人寿去年净利由上年的18.46亿元下滑至1.86亿元。

撰文/郜融莲

出品/每日财报

春节前，非上市寿险公司陆陆续续发布了财报。

《每日财报》注意到，在66家非上市寿险公司中富德生命人寿的净利润排名下滑幅度最大，由2019年的第4名跌至30名，净利润下滑幅度也较大，由2019年的18.46亿元，下滑至2020年的1.86亿元。

但令人意外的是，其营收增长了18.5%至607.84亿元，拿到了66家非上市寿险公司的第4名。

富德生命人寿成立于2002年，是由生命人寿保险股份有限公司更名而来。公司股东由国内多家实力雄厚的大企业构成，各位创始人都大有来头，如徐明的大连实德、首钢总公司、广东省国资委旗下广晟资产经营、香港郑裕彤家族等。

富德生命人寿是一家全国性的专业寿险公司，公司注册资本117.52亿元，总资产已超3100亿元，是国内资本实力较强的寿险公司之一。截至目前，富德生命人寿在全国范围内拥有35家分公司，1000多个分支机构及服务网点，超过13万人的管理和销售人员。

过去三年，富德生命人寿的保费收入呈下滑趋势。2016年-2019年，富德生命人寿保费收入分别为1021.77亿、804.03亿、717.31亿以及513.13亿。2020年，富德生命人寿的保费收入增长18.5%至607.84亿元。

2016年，富德生命人寿净利润亏损50.61亿元，同比2015年的45.05亿元大幅下降了212.95%。自2016年起，富德生命人寿连亏三年，2017年和2018年分别亏损7.79亿元和5亿元，终于在2019年实现了扭亏为盈。

然而，2020年，富德生命人寿的净利润再次出现下滑，从2019年的19.82亿元下滑至1.86亿元。

有趣的是，富德生命人寿在保费最高的时候，净利润最低，而在保费跌到最高点一半的时候，净利润反而增长。2020年前三季度，公司还实现了8.69亿元的盈利，结果到了年底仅剩下了不到2亿元的盈利。

《每日财报》还注意到，富德生命人寿在2016年前，曾是险企中的万能险大户。2013年-2015年，公司万能险带来的收入分别为485.46亿、323.79亿、859.27亿，占规模保费的比重分别是68.58%、46.58%、52.02%。

2016年，原保监会派驻检查组到包括富德生命人寿在内的9家万能险大户进行专项检查，成功遏制住了富德生命人寿万能险收入的增长。2016年和2017年，公司万能险带来的收入分别为681.09亿和370.20亿，同比下滑了20.74%、45.65%。到了2017年末，万能险占富德生命人寿保费规模的比重已经下降至31.53%。

而到了2018年，没有了监管的约束，富德生命人寿再次放飞自我，万能险规模增长51.12%至559.44亿元，占比增至43.82%。

2019年，富德生命人寿并未在其年报上对万能险的规模进行披露。然而据公开媒体报道，这一年，公司万能险产品销售前三名的富德生命长盈三号两全保险、富德生命长盈五号两全保险和富德生命附加金管家年金保险这三款产品，分别带来保费收入332.44亿元、256.79亿元和21.96亿元，合计为611.19亿元。这也意味着，万能险再度成为其规模保费的最重要贡献者。

而在即将到来的2020年年报中，富德生命人寿是否会对万能险的规模进行披露？《每日财报》将持续关注。

值得一提的是，富德生命人寿在2016年的业绩震荡影响到了其背后的金融帝国。

富德生命人寿背后的“富德系”是由公司的实际控股人张峻一手创办的。富德系起源于电子业和房地产行业，后在原有基础上逐渐向银行、保险、能源等领域进军。

2014年《北京商报》曾报道称，“深圳保监局局长余龙华曾表示，生命人寿未来30年有可能成为新的平安集团，甚至超过平安。”然而直到2016年，富德生命人寿出现亏损，富德系金融版图的扩张也受此影响。

此外，《每日财报》还注意到，刚进入2021年，富德生命人寿就接到了来自监管的罚单。

1月26日，银保监会发布罚单显示，因编制并提供虚假的报告、报表、文件、资料，富德生命人寿保险股份有限公司舟山中心支公司被罚15万元，负责人周浙滨被罚2万元。

富德生命人寿能否扭转颓势，我们拭目以待。